跨境通：大額計(jì)提減值釋放風(fēng)險(xiǎn)，輕裝上陣?yán)^續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)

　　受國際貿(mào)易環(huán)境變化、宏觀經(jīng)濟(jì)下行、結(jié)構(gòu)性去杠桿等外部環(huán)境的影響,跨境電商行業(yè)發(fā)展增速放緩,行業(yè)正步入萬億規(guī)模,在政策紅利不斷釋放、市場需求持續(xù)旺盛的情況下前景依然樂觀,尤其是B2C出口領(lǐng)域。盡管需要面對外部大環(huán)境的挑戰(zhàn)和內(nèi)部革新的使命,現(xiàn)階段,跨境電商已進(jìn)入精細(xì)化、智能化、規(guī)?；l(fā)展,“不進(jìn)則退”是行業(yè)共性問題,跨境電商行業(yè)內(nèi)引領(lǐng)新一輪現(xiàn)象級(jí)增長的“龍頭企業(yè)”還未誕生,這意味著行業(yè)充斥著大量不確定性和機(jī)會(huì)。

　　根據(jù)iMedia Research數(shù)據(jù)顯示,中國跨境電商交易規(guī)模增長迅速,預(yù)計(jì)在2019年達(dá)到10.8萬億元,在2020年將達(dá)到12.7萬億元,市場空間巨大。巨大的市場蛋糕自然引來大量的資本和企業(yè)角逐。近日,國內(nèi)知名電商智庫網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心發(fā)布了《2019上半年中國電商上市公司數(shù)據(jù)報(bào)告》。報(bào)告顯示,2019上半年7家跨境電商上市公司營收總額達(dá)228.56億元,排名依次為:跨境通89.7億元、聯(lián)絡(luò)互動(dòng)73.3億元、華鼎股份36.8億元、天澤信息11.3億元、廣博股份8.83億元、蘭亭集勢7.49億元、新維國際1.13億元(如下圖所示)。

　　2019年上半年?duì)I收排名第一的跨進(jìn)電商龍頭企業(yè)跨境通也于近日發(fā)布了2019年財(cái)報(bào)預(yù)告?？缇惩òl(fā)布2019年財(cái)報(bào)預(yù)告顯示,跨境通預(yù)計(jì)2019年度歸屬于上市公司股東的凈利潤出現(xiàn)虧損,虧損為11.3億元至14.3億元。公告顯示,跨境通已經(jīng)在持續(xù)加強(qiáng)庫存管理,降低SKU數(shù)量,及時(shí)處理積壓滯銷存貨。環(huán)球易購和百圓褲業(yè)通過買贈(zèng)促銷等方式清理積壓滯銷存貨分別約為7.5億元、0.8億元;同時(shí),環(huán)球易購基于《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》和相關(guān)會(huì)計(jì)政策的規(guī)定對期末各項(xiàng)存貨進(jìn)行減值測試,根據(jù)測試結(jié)果,對于期末積壓滯銷的存貨按單類存貨的成本高于其可變現(xiàn)凈值的差額計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備約12.2億元。從此次預(yù)報(bào)我們可以看到,扣除前述影響后,跨境通歸屬于上市公司股東的凈利潤為7.7億元,對比上年同期的6.2億,實(shí)質(zhì)上還有24%的提升。此時(shí)計(jì)提減值對跨境通來說可以算是“鳳凰涅槃”,意味著接下來,跨境通將可以集中更多的資源和精力在核心業(yè)務(wù)上。

　　資本重視:跨境電商在公開資本市場存在巨大空間

　　電商是需要持續(xù)長期投入的行業(yè),本質(zhì)上是對貿(mào)易在供應(yīng)鏈、金融體系等方面的重構(gòu),需要大量的資金,與資本市場必然產(chǎn)生聯(lián)系,在公開資本市場中,跨境電商企業(yè)并不多,在資本市場上仍有巨大空間。

　　1月23日,春節(jié)前最后一個(gè)交易日,跨境通發(fā)布了關(guān)于公司股東表決權(quán)委托的進(jìn)展公告,公布了上市公司控股股東廣州開發(fā)區(qū)新興產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司對原實(shí)控人的表決權(quán)委托行使的期限從5年延長至8年(至2027年9月19日)。

　　從此項(xiàng)公告內(nèi)容可以看出,廣州國資股東進(jìn)一步加強(qiáng)了對跨境通的實(shí)控地位,體現(xiàn)了廣州國資委對跨境通抱有很強(qiáng)的信心,國資與民企之間的緊密配合,發(fā)揮各自優(yōu)勢,也勢必將給予跨境通更多的支持,包括豐富跨境通的融資渠道與融資方式,加強(qiáng)跨境通的融資能力、盈利能力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力,為跨境通在產(chǎn)業(yè)融合、產(chǎn)業(yè)上下游導(dǎo)入更多的資源,這也進(jìn)一步印證資本市場對跨境電商前景的看好,對行業(yè)起到了提振的作用。

　　計(jì)提減值:是經(jīng)營策略的改變,更是順應(yīng)時(shí)代發(fā)展

　　從跨境電商行業(yè)現(xiàn)時(shí)競爭態(tài)勢來看,跨境電商尤其是跨境出口電商的賽道還很長,最終的競爭將從渠道、運(yùn)營逐漸回歸到品牌競爭,這也是企業(yè)未來利潤的重要來源。越來越多的中國品牌出海,憑借自身產(chǎn)品優(yōu)勢和運(yùn)營能力,開始在各自細(xì)分領(lǐng)域全球市場占據(jù)一席之地。

　　跨境通在2019年業(yè)績預(yù)告中提到,本次清倉加計(jì)提共處理了20.5個(gè)億的庫存產(chǎn)品,此次雖未公布計(jì)提品類,但根據(jù)2018年的計(jì)提情況,集中在海外倉庫齡一年以上的部分品牌產(chǎn)品如手機(jī)、手環(huán)、掃地機(jī)器人等,主要是3C品類。由于電子類產(chǎn)品庫存存在貨單價(jià)/貨值高、產(chǎn)品迭代/淘汰快等特點(diǎn),受國際貿(mào)易/關(guān)稅影響更明顯,可以推測,此次計(jì)提大概率主要是3C類產(chǎn)品,根據(jù)環(huán)球易購業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看,應(yīng)該主要是電子網(wǎng)站Gearbest平臺(tái)上的庫存產(chǎn)品。

　　跨境通本次大額計(jì)提主動(dòng)排雷,經(jīng)過清理滯銷存貨和計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備后,存貨規(guī)模將大幅下降,未來可以輕裝上陣。2020年集團(tuán)將完善公司治理,加強(qiáng)內(nèi)控建設(shè),完善集團(tuán)內(nèi)各業(yè)務(wù)板塊的獨(dú)立核算和業(yè)績考核,提升盈利能力和現(xiàn)金周轉(zhuǎn),實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營,把精力放在“品牌化”、“平臺(tái)化”、“生態(tài)賦能”上。

　　跨境電商行業(yè)已邁入2.0階段,要求企業(yè)具備精細(xì)化、智能化、規(guī)模化發(fā)展才能從中勝出,此番大額計(jì)提主動(dòng)排雷,跨境通在面對內(nèi)部問題、應(yīng)對行業(yè)發(fā)展變化的戰(zhàn)略挑戰(zhàn)和布局、面對大環(huán)境挑戰(zhàn)等方面,有許多可圈可點(diǎn)的舉措,在內(nèi)部自我變革和外部危機(jī)中探索出一條屬于自己的道路,看到機(jī)會(huì),創(chuàng)造機(jī)會(huì),值得跨境電商同行借鑒。正如同樣進(jìn)行大額計(jì)提減值的湯臣倍健CEO林志成所說,這是一個(gè)“危”與“機(jī)”并存的時(shí)代,偏離時(shí)代是危,順應(yīng)時(shí)代是機(jī),故步自封是危,積極求變是機(jī)。

　　主力業(yè)務(wù)仍保持增長,利潤增速有望迎來“報(bào)復(fù)性”反彈

　　很多人認(rèn)為跨境通只是賣家,事實(shí)上跨境通是一個(gè)平臺(tái)型企業(yè),旗下有環(huán)球易購、帕拓遜、優(yōu)壹電商,覆蓋進(jìn)口出口全產(chǎn)業(yè)鏈。先看看帕拓遜的業(yè)績,從此前公告來看,今年業(yè)績穩(wěn)中有升,是跨境通旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。帕拓遜旗下以MPOW品牌為主,該品牌已成為Amazon北美音頻產(chǎn)品第一品牌,持續(xù)多年成為北美、歐洲地區(qū)3C產(chǎn)品優(yōu)質(zhì)品牌。另外,主營進(jìn)口業(yè)務(wù)的優(yōu)壹電商在2019年業(yè)績穩(wěn)中有升,手握達(dá)能等大客戶,母嬰品類實(shí)力強(qiáng),與李佳琦和薇婭等一系列頂級(jí)主播深度合作,結(jié)合國內(nèi)時(shí)下正火熱的“直播+電商”、“紅人帶貨”模式,優(yōu)壹電商的業(yè)績增長可期。此次預(yù)告內(nèi)容顯示,帕拓遜和優(yōu)壹在2019年凈利潤分別為1.8億元和3億元。

　　細(xì)看環(huán)球易購旗下業(yè)務(wù),其打造的自營平臺(tái)及自有產(chǎn)品品牌也發(fā)展迅猛。此次公告提及的電子平臺(tái)Gearbest在2019年推出大招“開放平臺(tái)”,此舉將顛覆過去采銷模式帶來的庫存問題——由采銷模式買斷轉(zhuǎn)型為邀約賣家進(jìn)駐,主打精品策略和品牌孵化服務(wù)。賣家備貨模式將大幅降低Gearbest備貨比重和額度,有望大幅降低庫存壓力。據(jù)公開資料顯示,2019年3月開放平臺(tái)已進(jìn)行試運(yùn)營,同年11月正式招商,已成功孵化多個(gè)VIP大賣,該業(yè)務(wù)占比11%,將會(huì)在2020年提升至45%至50%,此種商業(yè)模式是一種輕資產(chǎn)的模式,不需要囤貨,而是賦能賣家,效率更高,Gearbest為中國品牌做出海服務(wù)。今年Gearbest轉(zhuǎn)型陣痛,但也是為未來做好準(zhǔn)備。在5G時(shí)代下,中國消費(fèi)電子將再一次升級(jí),而品牌出海的最佳方式依然是跨境電商,Gearbest正握緊這波時(shí)代紅利。

　　環(huán)球易購旗下另一自營平臺(tái)ZAFUL是快時(shí)尚品牌的引領(lǐng)者,2019年,ZAFUL和Gearbest雙雙蟬聯(lián)BrandZ™2019出海品牌50強(qiáng)。ZAFUL通過社群運(yùn)營,網(wǎng)紅帶貨等模式在海外90后、00后中建立了一定影響力。前段時(shí)間,因?yàn)榭缇惩ǖ木W(wǎng)紅概念,跨境通一度站上風(fēng)口,事實(shí)上,ZAFUL已經(jīng)與各國網(wǎng)紅合作多年并在海外品牌運(yùn)營、用戶運(yùn)營方面得心應(yīng)手,走在國內(nèi)品牌的前茅,品牌的泳裝、女裝更是深入人心,多次登陸紐約時(shí)代廣場、倫敦時(shí)裝周、紐約時(shí)裝周。

　　除了兩個(gè)自營平臺(tái),環(huán)球易購還有諸多自有品牌,比如儲(chǔ)能電源品牌Suaoki,在全球緊急備用電源市場的線上份額已經(jīng)達(dá)到40%,在日本市場的線上份額超過60%。這個(gè)品牌的背后是歐美消費(fèi)升級(jí),順應(yīng)戶外文化興起的潮流。擁有多年跨境電商行業(yè)的跨境通,對海外消費(fèi)者最為了解。在中國品牌“出海潮”的時(shí)代,環(huán)球易購與國內(nèi)知名品牌進(jìn)行戰(zhàn)略簽約合作如360,CUBOT等多家知名出海企業(yè),可見其出海能力是獲得眾多實(shí)力品牌和企業(yè)認(rèn)可的?？缇惩ǘ嗄攴e累下來的出海經(jīng)驗(yàn),必然是這個(gè)公司最為寶貴的財(cái)富。

　　此時(shí)計(jì)提減值對跨境通來說堪稱“鳳凰涅槃”。從樂觀的角度看,跨境通此次計(jì)提減值雖然影響2019年當(dāng)期利潤,但由于2019年利潤基數(shù)低,在公司基本面不變的情況下,2020年的利潤增速將有望迎來“報(bào)復(fù)性”反彈。

　　轉(zhuǎn)自：中國周刊網(wǎng)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場。版權(quán)事宜請聯(lián)系：010-65367254。

延伸閱讀