投資就過山海關！聯(lián)美控股這只績優(yōu)股是怎樣練成的

　　人常說，投資不過山海關，似乎東北企業(yè)全都一文不值。然而，凡事總有例外，近年來業(yè)績高速增長的聯(lián)美控股(13.11+1.39%,診股)就實力證明：東北也有績優(yōu)股，投資能過山海關。

　　3月12日，聯(lián)美控股發(fā)布了2018年公司的年度報告。公司2018年繼續(xù)保持高速增長，實現(xiàn)凈利潤13.17億元，同比增長25.68%，連續(xù)三年業(yè)績增速超過25%，盈利能力之強可見一斑，超10億的利潤水平在A股市場也是名列前茅。

　　wind資訊顯示，截至周一收盤，聯(lián)美控股市值227億元，年初以來的漲幅為42.70%。

　　不怕行業(yè)太傳統(tǒng)清潔供熱照樣高增長

　　這樣一家盈利能力強大、快速增長的公司不是互聯(lián)網(wǎng)公司，也不涉足游戲文化影視。聯(lián)美控股主要子公司渾南熱力、沈陽新北、國惠新能源貢獻了八成以上的營收和利潤，公司的主業(yè)是相對傳統(tǒng)的城市供暖和供熱。供暖就是供給熱水，供熱就是工業(yè)蒸汽。聯(lián)美控股就是在這樣傳統(tǒng)的不能再傳統(tǒng)、簡單的不能再簡單的行業(yè)交出了讓人刮目相看的答卷。

　　聯(lián)美控股將業(yè)績增長歸功于供熱面積的增加，其中子公司沈陽新北和國惠新能源功不可沒。他們所處沈陽北部的商貿金融開發(fā)區(qū)和渾南新城是沈陽市政府批準的商業(yè)與工業(yè)重點開發(fā)區(qū)，近年來的區(qū)域快速發(fā)展，供熱建設穩(wěn)步推進。另一方面國家清潔供暖的替代效應也為公司打開了存量市場空間。2017年底，發(fā)改委等十部委聯(lián)合出臺《北方地區(qū)冬季清潔取暖規(guī)劃(2017-2021年)》，要求到2021年北方地區(qū)清潔取暖率從2016年的17%提升到70%，替代散煤(含低效小鍋爐)1.5億噸。市場預計這一政策將釋放每年約2000億元的清潔供暖市場空間。作為清潔供暖代表的聯(lián)美控股，受益于清潔供暖政策的推進，業(yè)績有望進一步提高。

　　公司公告顯示，2018年公司的平均供暖面積約6200萬平方米，聯(lián)網(wǎng)面積約8100萬平方米。較2017年分別增長了600萬平方米和740萬平米。目前，聯(lián)美控股已取得的供暖總規(guī)劃面積超過15000萬平方米，仍存在巨大的成長空間。

　　供暖面積增長的同時，聯(lián)美控股的“內功”也不弱。在供暖技術上，近年來聯(lián)美控股不斷創(chuàng)新，多管齊下，采取多種方法提高供暖效率。從熱源生產開始，公司就采用高效的熱電聯(lián)產、水源熱泵供熱和生物質熱電聯(lián)產等技術，不斷提高能源利用效率。同時，公司積極推進新型的供熱體系的建設，通過組合熱電聯(lián)產、熱源調峰以及分布式微熱源，最終形成主、次、微三級協(xié)同供熱服務體系，提高供熱效率，減少在輸送過程中的能量損失。精細化的管理和先進的技術成為公司各項指標領先于行業(yè)。所以說，不怕行業(yè)傳統(tǒng)，能實現(xiàn)高增長和高利潤才是關鍵。

　　冉冉上升的高鐵數(shù)字媒體

　　在清潔供熱業(yè)務穩(wěn)步快速發(fā)展的同時，2018年，聯(lián)美控股順利開辟了“第二戰(zhàn)場”，完成了對高鐵數(shù)字媒體公司兆訊傳媒的并購。兆訊傳媒是國內最早從事鐵路客運站數(shù)字媒體運營的專業(yè)公司之一，也是國內鐵路數(shù)字視頻媒體行業(yè)中擁有媒體資源數(shù)量最多，覆蓋最廣的廣告媒體服務商之一。

　　過去十年，我國高鐵迎來了快速發(fā)展。高鐵總里程從2008年672公里，增長到了2018年的2.9萬公里;高鐵客運量從700多萬人增長到20.01億人。作為國內高鐵傳媒先行者之一，目前兆訊傳媒已經和北京、上海、廣州、深圳等國內客流量最大的高鐵站簽訂了合作協(xié)議。2018年底已經簽約高鐵站超過500個，擁有6000余臺終端設備，年覆蓋24億人次，覆蓋了絕大多數(shù)高鐵客流。

　　高鐵客流群體特征明顯，以高收入、高學歷、年輕化群體為主，高鐵廣告由于碎片化信息、精確化場景，滲透率和到達率高，越來越多的受到廣告主的青睞。兆訊傳媒建立了獨特的廣告刊播信息化管理系統(tǒng)，在進行廣告發(fā)布時可以做到24小時之內快速、及時換刊，以充分滿足客戶按策略及時調整廣告投放的時效性需求。

　　長期以來高鐵快速發(fā)展，高鐵傳媒市場卻并沒有受到市場太多的關注。悄然布網(wǎng)、快速發(fā)展的高鐵傳媒正在成為冉冉上升的流量新星。兆訊傳媒與廣告主的合作便利、覆蓋面廣、到達率高，先發(fā)優(yōu)勢明顯。行業(yè)分析認為，由于行業(yè)天然的排他性，龍頭企業(yè)將占有市場的大部分收入和利潤，隨著高鐵傳媒“黃金時代”的開啟，兆訊傳媒先發(fā)優(yōu)勢還將進一步顯現(xiàn)。

　　2008-2018年鐵路和高鐵客運量

　　手握47億現(xiàn)金下一步怎么走？

　　清潔供暖龍頭+價值漸顯的高鐵傳媒，下一步聯(lián)美控股是否還能繼續(xù)保持高速的增長呢?

　　至少從年報來看，聯(lián)美控股發(fā)展后勁依然強勁。目前公司手握47億現(xiàn)金類資產，充裕的“子彈”為公司下一步的發(fā)展留下了豐富的想象空間。

　　在清潔供熱業(yè)務上，南方市場的已經成為了公司的下一站目標。近年來越來越多的聲音呼吁南方供暖，湖北、安徽、江蘇等地已經出現(xiàn)了小范圍的集中供暖。聯(lián)美控股近期也表示愿意選擇合適的區(qū)域進行嘗試，非傳統(tǒng)供暖區(qū)域市場或將給公司帶來新的驚喜。

　　對于新進入上市公司的高鐵傳媒，聯(lián)美控股也給予了較高的期待。今年1月的投資者交流會上，公司提出了“一網(wǎng)打盡”的理念，即利用高鐵的媒介，打造一整個營銷網(wǎng)絡，幫助廣告主進行覆蓋面積廣、到達率高、定位精確的傳播，提升高鐵傳媒的廣告價值，為公司和客戶形成雙贏，創(chuàng)造更多的價值。

　　市場猜測，依照聯(lián)美控股穩(wěn)健的風格，無論下一步走向何方，都能給市場一個滿意的回報。年初時公司市值僅為156億元，目前是200億出頭，無論是對比過去的業(yè)績還是未來的潛力，仍然是價值洼地。

　　轉自：財經網(wǎng)

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