同飛股份：2025年度盈利端量質(zhì)齊升，海外市場爆發(fā)增長

　　3月31日，同飛股份發(fā)布2025年年度報告。財報顯示，公司全年實現(xiàn)營業(yè)總收入28.67億元，同比增長32.75%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.53億元，同比增長64.84%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤2.48億元，同比增長70.09%，利潤增速顯著高于營收增速，整體經(jīng)營規(guī)模與盈利水平均實現(xiàn)穩(wěn)步提升。

　　一、核心業(yè)務(wù)增長韌性凸顯，盈利質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化

　　2025年公司業(yè)績的穩(wěn)步增長，核心支撐來自電力電子裝置溫控業(yè)務(wù)的持續(xù)放量，其中儲能溫控是該板塊的核心增長來源。年報數(shù)據(jù)顯示，公司電力電子裝置溫控產(chǎn)品全年實現(xiàn)營收19.77億元，同比增長36.22%，占總營收的比重提升至68.94%，是公司第一大收入來源。其中，儲能溫控領(lǐng)域全年營業(yè)收入約16.86億元，同比增長約43%，是拉動業(yè)績增長的核心動力。

　　這一增長與全球儲能行業(yè)的發(fā)展節(jié)奏高度相關(guān)。2025年全球儲能裝機(jī)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)容，國內(nèi)大儲、工商業(yè)儲能需求保持增長，公司作為國內(nèi)儲能溫控核心供應(yīng)商，已與寧德時代、比亞迪、陽光電源等國內(nèi)主流儲能系統(tǒng)集成商保持穩(wěn)定合作，產(chǎn)品覆蓋集中式、工商業(yè)儲能及高壓級聯(lián)直掛全場景，充分承接了行業(yè)的市場需求。與此同時，公司傳統(tǒng)優(yōu)勢業(yè)務(wù)數(shù)控裝備溫控產(chǎn)品保持穩(wěn)健運行，全年實現(xiàn)營收7.85億元，同比增長21.43%，為公司業(yè)績筑牢了基本盤，核心業(yè)務(wù)的高速增長與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的穩(wěn)健表現(xiàn)形成互補(bǔ)，構(gòu)建起更具韌性的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

　　盈利端的表現(xiàn)同樣值得關(guān)注。2025年公司歸母凈利潤增速較營收增速高出32個百分點，核心源于公司費用管控能力的提升與盈利效率的改善。全年公司期間費用合計3.60億元，同比增長約19%，增速顯著低于營收增速；同時，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額達(dá)到1.89億元，同比增長70.39%，相較于前三季度-4,126.49萬元的現(xiàn)金流凈額，全年實現(xiàn)由負(fù)轉(zhuǎn)正并大幅改善，直觀反映出公司主營業(yè)務(wù)盈利質(zhì)量的提升，以及回款能力的持續(xù)優(yōu)化。

　　二、境外市場拓展提速，全球化布局持續(xù)落地

　　2025年年報中，境外業(yè)務(wù)的大幅增長是公司經(jīng)營層面的重要變化。財報數(shù)據(jù)顯示，公司全年境內(nèi)營收25.91億元，同比增長24.26%，仍是公司收入的核心基本盤；而境外營收達(dá)到2.76億元，同比增長269.92%，占總營收的比重從2024年的不足4%大幅提升至9.63%，成為公司收入端新的增長來源。

　　境外收入的大幅增長，與公司2025年持續(xù)推進(jìn)的全球化布局動作高度契合。2025年，公司正式設(shè)立全資子公司同飛新加坡有限公司、同飛泰國有限公司，完成了東南亞市場的本地化布局，從此前簡單的產(chǎn)品貿(mào)易出口，升級為覆蓋本地生產(chǎn)、本地化服務(wù)、本地化運營的全鏈條布局，組織架構(gòu)與業(yè)務(wù)模式同步完成調(diào)整。

　　從行業(yè)環(huán)境來看，歐洲、東南亞、北美等地區(qū)的儲能裝機(jī)需求保持增長，海外溫控市場仍有較大的國產(chǎn)替代空間。依托儲能溫控領(lǐng)域的技術(shù)積累與客戶資源，公司逐步進(jìn)入海外主流供應(yīng)鏈體系，在拓寬收入來源的同時，也降低了單一市場波動帶來的經(jīng)營風(fēng)險。

　　三、研發(fā)投入穩(wěn)步加碼，多賽道布局優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)

　　工業(yè)溫控行業(yè)的核心競爭力與技術(shù)研發(fā)能力直接相關(guān)，2025年公司持續(xù)保持研發(fā)投入，為后續(xù)業(yè)務(wù)拓展提供技術(shù)支撐。年報顯示，公司全年研發(fā)投入達(dá)到12,238.72萬元，同比增長24.02%，占營業(yè)收入的比重穩(wěn)定保持在4.27%；研發(fā)人員數(shù)量從2024年的298人增長至2025年的352人，同比增長18.12%，研發(fā)團(tuán)隊規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大。

　　從研發(fā)方向來看，公司圍繞工業(yè)溫控核心技術(shù)，向多場景、高附加值領(lǐng)域延伸，重點在高精度溫控技術(shù)、智能化溫控系統(tǒng)、高效節(jié)能液冷產(chǎn)品等方向?qū)崿F(xiàn)技術(shù)突破，相關(guān)研發(fā)成果已逐步落地到半導(dǎo)體裝備、AI數(shù)據(jù)中心、氫能等多個領(lǐng)域。其中，在數(shù)據(jù)中心液冷領(lǐng)域，公司已推出冷板式和浸沒式液冷全套解決方案，切入科華數(shù)據(jù)、中興通訊等客戶供應(yīng)鏈；在半導(dǎo)體設(shè)備溫控領(lǐng)域，公司高精度溫控產(chǎn)品已服務(wù)于北方華創(chuàng)、芯碁微裝、上海微電子等國內(nèi)半導(dǎo)體設(shè)備廠商，進(jìn)一步優(yōu)化了公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，拓寬了工業(yè)溫控核心技術(shù)的應(yīng)用場景邊界。

　　總體來看，2025年是同飛股份發(fā)展歷程中具有里程碑意義的一年，核心賽道的高景氣度、全球化布局的突破性進(jìn)展、技術(shù)研發(fā)的持續(xù)深耕，共同構(gòu)成了公司業(yè)績增長的核心邏輯。當(dāng)前，公司在工業(yè)溫控領(lǐng)域的核心競爭力已持續(xù)加固，隨著新興賽道的持續(xù)放量與全球化布局的逐步落地，公司的長期成長空間依然廣闊。

　　轉(zhuǎn)自：東方財富網(wǎng)

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