錢大媽沖刺港股上市：連續(xù)五年GMV居首，社區(qū)生鮮龍頭引領(lǐng)萬億賽道

　　中國社區(qū)生鮮連鎖領(lǐng)軍企業(yè)錢大媽國際控股有限公司（“錢大媽”）于1月12日晚間正式向港交所遞交上市申請，中金公司與農(nóng)銀國際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。公司憑借其深入社區(qū)的零售網(wǎng)絡(luò)與運(yùn)營模式，在規(guī)模約1.7萬億元的社區(qū)生鮮賽道中持續(xù)發(fā)揮引領(lǐng)作用。

　　行業(yè)龍頭地位穩(wěn)固，網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國

　　灼識咨詢報(bào)告顯示，以生鮮產(chǎn)品GMV計(jì)，錢大媽已連續(xù)五年位列中國社區(qū)生鮮連鎖企業(yè)第一。2024年，其整體GMV達(dá)148億元，其中華南地區(qū)貢獻(xiàn)約98億元，為該區(qū)域第二名的2.8倍。公司在華中、西南及港澳市場同樣保持份額領(lǐng)先。截至2025年9月，錢大媽在全國擁有2,938家門店，覆蓋動物蛋白、蔬菜水果、冷藏加工食品三大品類，構(gòu)建起輻射廣泛的社區(qū)零售網(wǎng)絡(luò)。

　　運(yùn)營效率突出，主營業(yè)務(wù)盈利持續(xù)向好

　　公司采用“折扣日清”模式，在保障品質(zhì)的同時強(qiáng)調(diào)性價(jià)比，實(shí)現(xiàn)了規(guī)模與盈利能力的同步提升。其高坪效小店業(yè)態(tài)表現(xiàn)卓越：2024年單店日銷1.4萬元，坪效約為商超的6倍、便利店的3倍，達(dá)行業(yè)平均水平的2倍。

　　財(cái)務(wù)方面，招股書顯示，按非香港財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則計(jì)量，錢大媽2023年、2024年經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為1.16億元及1.93億元；2025年前三季度進(jìn)一步提升至2.15億元，凈利潤率達(dá)2.6%，主營業(yè)務(wù)盈利質(zhì)量穩(wěn)步優(yōu)化。值得注意的是，據(jù)招股書顯示，2025年1—9月按香港會計(jì)準(zhǔn)則計(jì)量的凈利潤為負(fù)，主要?dú)w因于上市前發(fā)行的可轉(zhuǎn)換可贖回優(yōu)先股被列為金融負(fù)債，其公允價(jià)值變動計(jì)入當(dāng)期損益。此為港股IPO常見會計(jì)處理，屬非經(jīng)營性報(bào)表波動，不影響實(shí)際經(jīng)營，且上市完成后該影響將消除。

　　募資強(qiáng)化未來布局，多維度驅(qū)動增長

　　錢大媽已服務(wù)超2,800萬會員，形成了基于社區(qū)信任的消費(fèi)基礎(chǔ)。本次IPO募資將主要用于門店網(wǎng)絡(luò)優(yōu)化與擴(kuò)張、高毛利自有品牌及加工食品研發(fā)、冷鏈物流升級與數(shù)字化建設(shè)。

　　未來，公司計(jì)劃在華南核心區(qū)域加密布局并向低線市場延伸，同時通過加盟與戰(zhàn)略性收購，擴(kuò)大在華東、華中、西南等地的覆蓋，并深化港澳市場運(yùn)營，為品牌出海做鋪墊。線上方面，錢大媽將持續(xù)升級及時達(dá)、次日達(dá)服務(wù)，整合第三方履約平臺，并拓展直播電商等渠道，構(gòu)建全鏈路零售體系。供應(yīng)鏈與數(shù)字化能力的持續(xù)投入，也將進(jìn)一步驅(qū)動運(yùn)營效率提升。

　　灼識咨詢預(yù)測，中國社區(qū)生鮮市場規(guī)模未來五年復(fù)合年增長率預(yù)計(jì)為15.5%，錢大媽有望在行業(yè)增長中進(jìn)一步鞏固其領(lǐng)先地位。

　　轉(zhuǎn)自：中國財(cái)富網(wǎng)

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