儲能爆發(fā)提升盈利水平，科力遠三季報凈利潤同比增長540%

　　10月28日，科力遠（600478）披露2025年三季報。前三季度，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入30.86億元，同比增長25.25%；歸母凈利潤1.32億元，同比增長540%；扣非后凈利潤0.84億元，同比增長2352%。

　　科力遠在財報中表示，前三季度營收與凈利潤雙高增，主要得益于鎳電板塊、消費類電池板塊、儲能業(yè)務(wù)板塊的營業(yè)收入、凈利潤和投資收益增加；同時，本期實現(xiàn)政府搬遷損益。值得注意的是，隨著儲能業(yè)務(wù)實現(xiàn)規(guī)?；黄?，公司盈利能力呈現(xiàn)階梯式提升趨勢。

　　對比歷史數(shù)據(jù)，科力遠的凈利潤變化軌跡清晰。該公司2024年三季報實現(xiàn)主營收入24.64億元，歸母凈利潤0.21億元，扣非凈利潤0.03億元。2025年上半年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入18.22億元，歸母凈利潤0.51億元，扣非凈利潤0.47億元。2025年三季度，公司延續(xù)增長勢頭，單季度實現(xiàn)營業(yè)收入12.65億元，同比增長28.31%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8042.8萬元，同比大增2836.88%，走出了陡峭上揚的成長曲線。

　　良好的業(yè)績數(shù)據(jù)離不開業(yè)務(wù)支撐。2025年以來，科力遠儲能業(yè)務(wù)已實現(xiàn)2大獨立儲能電站并網(wǎng)，8大項目在建，預(yù)計全年將實現(xiàn)約4GWh儲能項目開工建設(shè)。位于河北保定的先進儲能系統(tǒng)基地，也在今年三季度面向多個儲能項目出貨。鎳電板塊，作為鎳氫電池細分領(lǐng)域龍頭，公司在主要客戶的需求帶動下，HEV動力電池配套產(chǎn)品的訂單規(guī)模穩(wěn)中有升，第二增長曲線培育屢有斬獲。其中，固體氧化物燃料電池（SOFC）的集流體材料已向11家下游客戶送樣，4家批量出貨。

　　聚焦到儲能來看，科力遠的業(yè)績爆發(fā)，恰是賽道高景氣度的縮影。2025 年三季度，國內(nèi)儲能市場呈現(xiàn)“政策加碼、需求爆發(fā)”的雙重利好。政策端，國家能源局發(fā)布《新型儲能規(guī)?；ㄔO(shè)專項行動方案（2025—2027年）》，明確2027年180GW以上的裝機目標。根據(jù)CESA不完全統(tǒng)計，前三季度新增儲能裝機31.77GW/85.11GWh，同比增長19.3%/28.41%。同時，市場也還呈現(xiàn)“總量高增與結(jié)構(gòu)分化并存”的特征，行業(yè)競爭已從價格比拼轉(zhuǎn)向技術(shù)、質(zhì)量與場景適配能力的多維比拼，對企業(yè)的核心能力提出了更高的標準。

　　據(jù)了解，科力遠自牽頭成立大儲能生態(tài)創(chuàng)新聯(lián)合體以來，充分利用聯(lián)合體生態(tài)模式優(yōu)勢，構(gòu)建整體解決方案創(chuàng)新與服務(wù)能力，突破單一企業(yè)和單一模式面臨的資金、資源和創(chuàng)新瓶頸。為此，科力遠與聯(lián)合體成員共同成立儲能產(chǎn)業(yè)基金，投資獨立儲能電站等標的。同時，該公司還基于服務(wù)國際領(lǐng)軍車企的精益制造能力，打造總產(chǎn)能10GWh的先進儲能系統(tǒng)生產(chǎn)基地，為聯(lián)合體及外部市場提供儲能集成產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)分析認為，終端場景拉動疊加儲能系統(tǒng)關(guān)鍵支撐的協(xié)同模式，可實現(xiàn)需求與供給的互補，在放大單一業(yè)務(wù)優(yōu)勢的同時，提升整體業(yè)務(wù)韌性與活力。

　　在細分領(lǐng)域，9月份，我國獨立儲能新增裝機占比超80%，規(guī)模同比增長近340%?？屏h透露，已儲備獨立儲能電站項目30余個，規(guī)模共計超過15GWh，滿足投資條件的超過6GWh。此外，在《河北省多元技術(shù)路線獨立儲能試點項目清單》中，科力遠等多家聯(lián)合體成員企業(yè)的10個混合儲能項目入圍，總規(guī)模達到5.2GWh，涉及磷酸鐵鋰電池、鎳氫電池、固態(tài)電池和半固態(tài)電池等多種儲能介質(zhì)?？屏h表示，將依據(jù)相關(guān)項目的實際需求與適配度，參與上述項目的投資建設(shè)以及儲能產(chǎn)品供應(yīng)。市場預(yù)期，隨著以上項目在2025年四季度及2026年陸續(xù)落地，公司增長空間將進一步打開。

　　終端場景對科力遠的拉動不僅體現(xiàn)在市場拓展層面，還延伸至技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域。據(jù)介紹，借助儲能電站終端需求的牽引，該公司將加快鎳氫電池調(diào)頻市場拓展，推進固態(tài)電池關(guān)鍵部件研發(fā)及對外技術(shù)合作，并進一步開拓零碳園區(qū)、臺區(qū)配儲等多元應(yīng)用場景?？屏h預(yù)計，將于2025年末至2026年期間，實現(xiàn)固態(tài)電池、半固態(tài)電池在儲能場景的落地應(yīng)用。

　　科力遠“生態(tài)賦能+終端拉動+場景創(chuàng)新”的差異化路徑，已通過多個實踐成果驗證了行業(yè)價值。以此為支撐，科力遠有望在鎳電業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的同時，迎來儲能業(yè)務(wù)的持續(xù)爆發(fā)，從而進入業(yè)績高增長通道。

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