普華永道發(fā)布2025年全球礦業(yè)報(bào)告：著眼未來

　　近期，普華永道發(fā)布了《 2025 年全球礦業(yè)報(bào)告：著眼未來》。當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)正經(jīng)歷深刻變革，對(duì)礦產(chǎn)資源的需求持續(xù)攀升，這也釋放出巨大的價(jià)值潛力。2024 年，金礦企業(yè)的營(yíng)收及 EBITDA（稅息折舊及攤銷前利潤(rùn)）有所增加，而除金礦企業(yè)外，其他礦業(yè)公司則面臨較大挑戰(zhàn)。并購(gòu)在礦業(yè)領(lǐng)域發(fā)揮著關(guān)鍵作用，企業(yè)可通過并購(gòu)掌握核心資源、整合供應(yīng)鏈，同時(shí)融入全球能源與技術(shù)轉(zhuǎn)型的大趨勢(shì)。

　　報(bào)告首先探討了礦業(yè)在人類活動(dòng)領(lǐng)域扮演的角色，這些領(lǐng)域正不斷拓展，且彼此關(guān)聯(lián)日益緊密。普華永道深入剖析了價(jià)值新生的內(nèi)在邏輯，各類大趨勢(shì)及相應(yīng)的應(yīng)對(duì)舉措正主導(dǎo)著供需格局與投資方向的演變。普華永道尤為關(guān)注行業(yè)內(nèi)的大宗商品集中化現(xiàn)象，當(dāng)前礦產(chǎn)儲(chǔ)量與產(chǎn)能的地域分布存在顯著差異，部分地區(qū)由此形成了極強(qiáng)的主導(dǎo)地位。集中化風(fēng)險(xiǎn)與其他各類大趨勢(shì)的交織作用，正推動(dòng)供應(yīng)鏈迭代升級(jí)、主導(dǎo)國(guó)家戰(zhàn)略走向、催生新型合作模式，并孕育全新的價(jià)值洼地。展望未來十年，普華永道也深入探究了那些塑造全球格局的強(qiáng)大力量在 2035 年前會(huì)如何推動(dòng)礦業(yè)行業(yè)的深度變革。

　　在各領(lǐng)域交織共生的世界中，礦業(yè)為六大核心增長(zhǎng)領(lǐng)域均提供了重要助力，這六大領(lǐng)域包括能源與動(dòng)力、交通、食品、醫(yī)療、建設(shè)、生產(chǎn)。這些領(lǐng)域的持續(xù)發(fā)展，為礦業(yè)企業(yè)涉足其他行業(yè)帶來了契機(jī)，以此助力礦山提高運(yùn)營(yíng)效率。此外，跨界合作也能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展項(xiàng)目落地，這類項(xiàng)目不僅對(duì)氣候有益，更能為全社會(huì)帶來廣泛福祉。

　　集中度風(fēng)險(xiǎn)源于自然與人為兩方面因素的共同作用。礦產(chǎn)資源的儲(chǔ)量與產(chǎn)量集中度多年來雖持續(xù)攀升，但卻逐漸顯現(xiàn)出不匹配問題。以鈷為例，其全球儲(chǔ)量占比和全球礦山產(chǎn)量占比在地理分布上就呈現(xiàn)出顯著不匹配。多個(gè)國(guó)家和地區(qū)正通過新增投資、技術(shù)創(chuàng)新與政府舉措積極應(yīng)對(duì)，這些措施也在推動(dòng)價(jià)值新生，具體包括各國(guó)加碼礦產(chǎn)生產(chǎn)領(lǐng)域投資、積極保障資源供應(yīng)安全，礦業(yè)企業(yè)加大加工環(huán)節(jié)投入，終端用戶積極探索替代材料，行業(yè)參與者聚焦技術(shù)創(chuàng)新領(lǐng)域，各國(guó)加大力度推進(jìn)資源回收與再利用工作，以及終端用戶積極保障供應(yīng)鏈穩(wěn)定。

　　聚焦交易方面，并購(gòu)在礦業(yè)領(lǐng)域發(fā)揮著關(guān)鍵作用，企業(yè)可通過并購(gòu)掌握核心資源、整合供應(yīng)鏈，同時(shí)融入全球能源與技術(shù)轉(zhuǎn)型的大趨勢(shì)。2024 年，礦業(yè)領(lǐng)域的交易數(shù)量與規(guī)模雙雙下滑，能源轉(zhuǎn)型礦物在交易活動(dòng)中的占比也低于往年水平。若剔除每年單筆大額交易的影響，交易額整體呈現(xiàn)基本平穩(wěn)的趨勢(shì)。隨著礦業(yè)企業(yè)開拓并深耕新的增長(zhǎng)領(lǐng)域，行業(yè)內(nèi)的交易活躍度將持續(xù)保持高位，但過程中仍難免遭遇阻力，多項(xiàng)核心趨勢(shì)已逐漸顯現(xiàn)，如行業(yè)整合持續(xù)推進(jìn)、企業(yè)剝離非核心資產(chǎn)、礦業(yè)企業(yè)推進(jìn)業(yè)務(wù)多元化、技術(shù)驅(qū)動(dòng)的并購(gòu)活動(dòng)逐漸升溫、政府對(duì)交易的參與度上升。

　　報(bào)告構(gòu)建了一套包含七大未來核心驅(qū)動(dòng)因素及其影響的分析框架，以此呈現(xiàn)它們對(duì)未來礦業(yè)發(fā)展的潛在影響，這七大驅(qū)動(dòng)因素包括人口增長(zhǎng)與城市化、能源轉(zhuǎn)型、環(huán)境影響、技術(shù)與創(chuàng)新及自動(dòng)化、人力資本、獲取資金支持、政府政策與監(jiān)管。

　　報(bào)告指出，無論未來十年局勢(shì)如何演變，協(xié)作都將成為常態(tài)。面對(duì)系統(tǒng)性變革與集中度風(fēng)險(xiǎn)，戰(zhàn)略決策者需轉(zhuǎn)變思路，在相鄰領(lǐng)域挖掘價(jià)值與增長(zhǎng)機(jī)遇，同時(shí)積極將合適的創(chuàng)新成果融入傳統(tǒng)運(yùn)營(yíng)，無論這些創(chuàng)新出自哪里。

　　轉(zhuǎn)自：新民周刊

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