美聯(lián)儲降息周期下迎發(fā)展機(jī)遇，健合集團(tuán)實(shí)現(xiàn)價值提升

　　美聯(lián)儲降息預(yù)期下，全球資本市場迎來新變量，而健合集團(tuán)（$H&H國際控股(HK|01112)$）憑借前瞻性的財務(wù)布局，成為當(dāng)下宏觀環(huán)境下的典型受益者。

　　精準(zhǔn)把握降息窗口，債務(wù)優(yōu)化已見成效

　　2023年末，健合集團(tuán)面臨短期借貸超47億元、同比激增378%的資金壓力。面對挑戰(zhàn)，集團(tuán)將融資策略與美聯(lián)儲政策周期緊密結(jié)合，展現(xiàn)出出色的財務(wù)操盤能力。

　　2024年美聯(lián)儲開啟降息周期后，健合集團(tuán)迅速行動。第三季度完成1.5億美元等值離岸人民幣銀團(tuán)融資，四季度落地5.4億美元融資。2025年1月更以優(yōu)惠票面利率發(fā)行3.5年期美元優(yōu)先票據(jù)，對2026年到期債務(wù)進(jìn)行再融資，成功延長債務(wù)期限并降低融資成本。至此，集團(tuán)順利完成2024-2025年全部再融資計(jì)劃，為戰(zhàn)略發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

　　財務(wù)數(shù)據(jù)印證了優(yōu)化成果。截至2025年6月，健合集團(tuán)現(xiàn)金余額達(dá)18.3億元，2024年末凈負(fù)債率降至3.4倍，人民幣債務(wù)占比36.1%，新增債務(wù)以低成本美元為主。得益于債務(wù)結(jié)構(gòu)改善，集團(tuán)預(yù)期2025年上半年經(jīng)調(diào)整可比純利同比增長，財務(wù)費(fèi)用持續(xù)受益于降息紅利。

　　估值洼地優(yōu)勢凸顯，資本價值待釋放

　　當(dāng)前健合集團(tuán)市凈率約1倍，低于A股健康領(lǐng)域頭部公司2-6倍、國際健康企業(yè)2倍左右的平均水平，存在明顯估值洼地。美聯(lián)儲降息通常會提振股市投資情緒，作為被低估的優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，健合集團(tuán)有望獲得資本重新定價。其業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)已形成雙增長引擎，成人營養(yǎng)及護(hù)理用品持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，寵物營養(yǎng)及護(hù)理用品表現(xiàn)亮眼，美國市場的Zesty Paws覆蓋超1.8萬家門店，正加速向全球市場拓展。

　　業(yè)務(wù)增長動能強(qiáng)勁，全球布局持續(xù)深化

　　2024年財報顯示，健合集團(tuán)營養(yǎng)補(bǔ)充品業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長，中國內(nèi)地市場渠道與產(chǎn)品創(chuàng)新成效顯著，北美寵物營養(yǎng)業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。健合集團(tuán)明確規(guī)劃，將通過全渠道策略與品類創(chuàng)新鞏固Zesty Paws北美市場地位，并向歐洲、亞洲及澳新地區(qū)拓展。

　　在美聯(lián)儲降息周期下，健合集團(tuán)以前瞻性債務(wù)管理優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，疊加核心業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁增長動能，正迎來業(yè)績提升與估值修復(fù)的雙重機(jī)遇，其全球健康巨頭的價值潛力有望進(jìn)一步釋放。

　　轉(zhuǎn)自：中國網(wǎng)

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