中衍期權研究院助力我國期權發(fā)展讓理性回歸，讓價值凝聚

自2015年2月至今，中國衍生品市場引入期權已有7年時間。期權投資品種也由單一的上證50ETF期權，逐步增加至2只滬深300ETF期權、1只300股指期權以及19只商品期權。相對于歐美、韓日、印度等國的期權市場來說， 我國期權市場的發(fā)展仍然處于初級階段。以美國為例，其金融市場內期權交易量是股票的2倍、期貨的1.8倍，乃至GDP的4.5倍，而中國現今的期權交易量僅為股票的10%左右。

目前，國內投資者對期權的認知仍處于非常淺顯的階段，絕大部分人都把期權當成投機工具來賭漲跌，殊不知最后都是全軍覆沒。同時，國內的金融機構雖然都有配置期權相關的專業(yè)人員，但各分支機構從業(yè)人員的專業(yè)素養(yǎng)參差不齊，從而導致對客戶培育工作的不足或缺失。期權僅僅只是一個金融工具，在指導客戶使用時的入門引導顯得尤為重要： 若以賭博的心態(tài)去引導客戶，那么只會培養(yǎng)出賭徒；但若以增強與保險為目的去培育客戶，那客戶就能做到創(chuàng)收與對沖防災。

通過詳實的研究，我們發(fā)現在良莠摻雜的市場環(huán)境中，仍然有不少專業(yè)的機構在期權衍生品的領域里悉心耕耘。中衍期權研究院就是一家專注于期權衍生品研究、培訓、資管的頭部公司，其抖音內容的創(chuàng)作是期權細分領域里的領頭羊。今天我們有幸采訪到了中衍期權研究院創(chuàng)始人聶雄先生。

聶雄先生具有深厚的券商背景，他從業(yè)七年來先后歷職國泰君安、廣發(fā)證券和方正證券等A級頭部券商。目前他主要從事期權衍生品的投資研究、投教培訓和資產管理。其名下管理的私募產品除了在券商實盤大賽榮獲前十名次外，也在私募排排網里多次榮獲亞軍和季軍。近年來，除了公司事務，聶先生也在給國內大量的金融機構及投資者進行多場的專業(yè)培訓，覆蓋萬余專業(yè)投資者和期權愛好者。

問： 至今，您專注于期權領域已是第五個年頭了。這一路走下來，您最大的感受是什么？

答： 我國期權市場發(fā)展到現在屬于比較初期的階段，我們算是該領域第一批開荒拓土的。作為一個新引入的金融衍生品品種，期權本身是比較復雜的。它具有很強的工具屬性，因此早期的期權市場普及培育、認知教育、投資理念和實踐模式的投教工作是比較艱辛的。同時，這幾年市場大環(huán)境也遭遇了不少挑戰(zhàn)，影響最大的應該就是新冠疫情了吧。在這種外部背景下，我們身邊不少的早期同行都逐漸消沉，甚至銷聲匿跡了。而我們的團隊也面臨過不少經營壓力，能活到現在實屬不易。但挑戰(zhàn)也是機遇，靠著我們的初心和信念—堅持為機構及個人投資者做好正確培訓和引領；堅定不移的看好中國期權市場的未來—我們逆流而上，取得了一定的成就！

問：您剛剛說了期權市場未來是可期的，那您覺得目前期權市場發(fā)展最需要的是什么呢？

答：我個人認為有以下三點是需要我們注意的。

第一、要加強從業(yè)人員專業(yè)素質教育。他們是距離投資者最近的人，他們的一言一行會影響投資者對期權的態(tài)度。因此，對于客戶來說，從業(yè)人員的引領是非常關鍵的，這就跟嬰兒學步一樣，站好了，邁對了步伐，才能走好，才能跑起來。

第二、要加強市場培育，提升客戶對期權的認知。認知教育是期權培育的關鍵步伐。作為一個復雜的衍生品工具，期權有很多概念都需要新的認知和學習。我們要引導投資者去了解期權的各種功能和屬性。這一點監(jiān)管層面考慮的就比較到位，目前交易所有相對嚴苛的期權開戶條件，在我看來這是為了篩選有一定投資經驗的合格投資者，同時這批投資者也更容易吸收和接受期權認知教育的相關知識。

最后，要加強期權的實踐教育，培育投資者的交易能力。期權的衍生品屬性決定了它比一般的金融產品有更強的風險和收益。同時，它的交易策略也會更復雜，不僅僅是單純地買或賣。我們目前在做的投教就是希望能達成理論和實戰(zhàn)的融合，帶領投資者完成一定時長的實踐訓練后再讓他們進入市場。這也是當下國內較少見的同時做理論和實戰(zhàn)的教研機構。

問：正如您所說，期權市場的培育工作非常重要， 那么這些年中衍期權研究院做了哪方面的一些工作呢？

答：之前也說了，我們專注于期權投究、投教和資管三大板塊。投研這塊，我們更多的是做一些是理論和實戰(zhàn)的研究。在抖音和其他平臺上，我們做了大量的專業(yè)內容輸出和分享，單單抖音就擁有近300個免費學習的作品。而投教培訓方面，我們給各大券商和期貨公司做了20多場機構內部培訓及業(yè)務輔導。面對個人期權投資者也做了近50場的大師公開課和20多期的期權專業(yè)培訓班。最后，我們還是持牌的私募基金，手下管理了5000萬的純期權產品，主要以對沖交易為主。

問：目前期權這一塊還是比較小眾的，我想請聶總給大家通俗易懂地講講什么是期權呢？

答：期權的定義是買賣雙方約定在未來買入或者賣出某項資產的權利。期權跟股票、期貨和債券一樣都是有價證券。我們主要通過期權的交易和行權獲利。期權是基于基礎標的衍生出來的；標的是期權的本源，一定要做好標的研究，懂得標的分析，才能把期權做好。

期權只是一個投資工具，它本身并無風險屬性，風險來源于投資者自身的不確定性。期權是可以用來以小博大，做到損失有限而收益無限的。期權也可以用來做高勝率的賣方，賣權收租躺贏人生；甚至于期權還能用來做保險，為手上的現貨來對沖市場的下行風險；最后，期權也能用策略的組合表達市場情緒，精準預判下甚至能漲跌兩邊都賺。

問：我能看出聶院長對期權市場的未來可謂是雄心勃勃，請問能否描繪下你們發(fā)展藍圖呢？

答：中衍期權研究院專注于期權衍生品領域，我們目前在期權投研、投教和資管均有布局。雖然目前的業(yè)務仍是以點和面的形式存在，但未來我們會形成一個期權的生態(tài)平臺，為投資者提供一站式的期權服務。同時，我們也將繼續(xù)保持滿腔情懷，與各大交易所、證券公司和期貨公司攜手共進，盡我們所能為中國期權市場的發(fā)展貢獻綿薄之力。我們將繼續(xù)倡導“讓理性回歸，讓價值凝聚“的投資理念，堅定不移地做好期權市場培育工作！

轉自：新華報業(yè)網

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