新能源板塊進(jìn)入中下場(chǎng)，低估值高增長(zhǎng)公司有望補(bǔ)漲

　　今年是新能源汽車大年，不少個(gè)股的漲幅和估值都飛上了天，不少機(jī)構(gòu)對(duì)于該板塊的后市空間出現(xiàn)了明顯的分歧。近日，興業(yè)證券預(yù)判，明年在新能源等主流賽道之間以及賽道內(nèi)部，基于預(yù)期差和性價(jià)比進(jìn)行的精細(xì)化的投資，就需要找到更加具有高增長(zhǎng)特點(diǎn)的新亮點(diǎn)，可能就包括專精特新“小巨人”這種“小高新”標(biāo)的。而商用車?yán)鋮s風(fēng)扇龍頭雪龍集團(tuán)(603949)的產(chǎn)品將受益于國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)的推行而大賣，業(yè)績(jī)有望保持較快增長(zhǎng)，從而實(shí)現(xiàn)合理的價(jià)值回歸。

　　臨近年尾，不少券商已經(jīng)發(fā)布了年度策略報(bào)告，對(duì)明年的行情進(jìn)行了展望。11月27日，興業(yè)證券全球首席策略分析師張憶東公開表示，在投資時(shí)鐘從衰退走向弱復(fù)蘇的格局下，明年的綜合指數(shù)還是個(gè)震蕩市。A股是結(jié)構(gòu)長(zhǎng)牛的主戰(zhàn)場(chǎng)，結(jié)構(gòu)性行情是主導(dǎo)。結(jié)構(gòu)性行情又分為兩個(gè)層面，一條長(zhǎng)主線，一條短主線。在長(zhǎng)主線的低碳科技板塊，今年的新能源車表現(xiàn)得特別好，明年新能源車內(nèi)部就有可能會(huì)分化。此時(shí)就需要找到更加具有高增長(zhǎng)特點(diǎn)的新亮點(diǎn)，可能就包括專精特新“小巨人”這種“小高新”標(biāo)的。

　　對(duì)于新能源車板塊，華西證券認(rèn)為電動(dòng)化增量產(chǎn)業(yè)鏈值得關(guān)注，包括三電系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈;新能源熱管理產(chǎn)業(yè)鏈;輕量化產(chǎn)業(yè)鏈。

　　在新能源熱管理產(chǎn)業(yè)鏈中，汽車風(fēng)扇全稱為“汽車?yán)鋮s風(fēng)扇”，可以加快冷卻液的冷卻速度，同時(shí)讓更多的空氣流經(jīng)發(fā)動(dòng)機(jī)，把發(fā)動(dòng)機(jī)散發(fā)出的熱量帶走。純電動(dòng)汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)散熱都是采用液冷方式，由冷卻風(fēng)扇配水箱散熱器和冷卻水泵，通過冷卻液循環(huán)完成電動(dòng)機(jī)散熱。其中，不同于常規(guī)動(dòng)力汽車，純電動(dòng)汽車在冷卻風(fēng)扇選擇上都傾向于電子冷卻風(fēng)扇。

　　作為國(guó)內(nèi)商用車柴油發(fā)動(dòng)機(jī)冷卻風(fēng)扇自主絕對(duì)龍頭，雪龍集團(tuán)(603949)與包括多家世界500強(qiáng)企業(yè)在內(nèi)的國(guó)內(nèi)商用車整車和發(fā)動(dòng)機(jī)廠商，均建立較高的配套率，商用車?yán)鋮s風(fēng)扇總成國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率三分之一以上。

　　在汽車廠商向新能源轉(zhuǎn)型的過程中，雪龍集團(tuán)客戶優(yōu)勢(shì)的價(jià)值得以凸顯，其不少客戶同時(shí)也是新能源汽車及發(fā)動(dòng)機(jī)廠商。雪龍集團(tuán)可以同時(shí)提供柴油發(fā)動(dòng)機(jī)和新能源商用車發(fā)動(dòng)機(jī)兩類產(chǎn)品。

　　同時(shí)，雪龍集團(tuán)還緊緊抓住新能源汽車輕量化的趨勢(shì)，通過塑料改性技術(shù)和全流程化生產(chǎn)，維持較高的毛利率。

　　隨著國(guó)六標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)，雪龍集團(tuán)進(jìn)行產(chǎn)品全面升級(jí)，輕卡從普通直連風(fēng)扇總成逐步升級(jí)為硅油離合器風(fēng)扇總成，重卡從普通風(fēng)扇總成逐步升級(jí)為電控硅油離合器風(fēng)扇總成，產(chǎn)品單價(jià)大幅提升，進(jìn)而帶動(dòng)業(yè)績(jī)保持較快提升。今年中報(bào)，該公司營(yíng)業(yè)收入和扣非凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)25.94%、22.42%，而在此前的20Q2-21Q1，公司收入增幅分別為38.7%、60.6%、37.8%、48.4%，至2021年上半年，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)均連續(xù)五個(gè)季度保持高增長(zhǎng)，產(chǎn)品升級(jí)量?jī)r(jià)齊升邏輯持續(xù)，而公司的毛利率也常年保持在50%以上。

　　有機(jī)構(gòu)表示，行業(yè)格局對(duì)公司非常有利，公司產(chǎn)品盈利能力也很強(qiáng)，中長(zhǎng)期來看，新產(chǎn)品儲(chǔ)備充分，廣闊海外市場(chǎng)等待開拓，公司的成長(zhǎng)空間還很大。

　　轉(zhuǎn)自：鳳凰網(wǎng)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀