海通證券：永輝超市周轉(zhuǎn)效率顯著提升，維持“優(yōu)大于市”評(píng)級(jí)

近日，海通證券發(fā)布關(guān)于永輝超市研報(bào)，維持其“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。

海通證券表示，永輝超市2020下半年以來(lái)面臨行業(yè)陣痛期疊加自身戰(zhàn)略調(diào)整，短期業(yè)績(jī)承壓，期待公司堅(jiān)定轉(zhuǎn)型和聚焦調(diào)整后迎來(lái)新機(jī)遇。一方面，永輝超市倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店初見(jiàn)成效，有效帶動(dòng)區(qū)域同店和周轉(zhuǎn)率提升。另一方面，永輝超市不斷供推進(jìn)應(yīng)鏈數(shù)字化升級(jí)，打造立體式生鮮供應(yīng)鏈體系，加強(qiáng)長(zhǎng)半徑商品的屬地化運(yùn)作，搭建生鮮自有平臺(tái)“富平供應(yīng)鏈”，提高源頭直采滲透率。

后疫情時(shí)代，疫情反復(fù)導(dǎo)致消費(fèi)承壓，對(duì)線下零售沖擊尤為嚴(yán)重。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，前三季度社會(huì)消費(fèi)品零售總額兩年平均增長(zhǎng)3.9%。分析人士指出，在正常情況下，消費(fèi)增速在8%、9%左右，因此3.9%與常態(tài)化依然有一定距離。

同時(shí)，疫情也催化消費(fèi)者線上購(gòu)物的消費(fèi)習(xí)慣。為更好地滿足消費(fèi)者需求，應(yīng)對(duì)行業(yè)變化，并實(shí)現(xiàn)自身戰(zhàn)略調(diào)整，永輝超市持續(xù)推進(jìn)線上布局，形成全渠道協(xié)同。

據(jù)永輝超市披露數(shù)據(jù)，截至2021年9月底，永輝自營(yíng)到家業(yè)務(wù)平臺(tái)“永輝生活”APP門(mén)店覆蓋數(shù)已近千家，月均復(fù)購(gòu)率達(dá)48.25%。

值得一提的是，更好地滿足消費(fèi)者線上線下一體化的消費(fèi)需求，永輝超市不斷推進(jìn)其供應(yīng)鏈的數(shù)字化，打造更靈活、更敏捷的供應(yīng)鏈。

具體而言，永輝超市通過(guò)數(shù)字化技術(shù)，實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)計(jì)劃互通，實(shí)現(xiàn)采購(gòu)、交付、營(yíng)銷(xiāo)之間的快速聯(lián)動(dòng)。為了進(jìn)一步提高各環(huán)節(jié)的可視和協(xié)調(diào)性,永輝的技術(shù)團(tuán)隊(duì)分別在源頭直采、預(yù)測(cè)訂貨、計(jì)算商品生命周期等模塊進(jìn)行了數(shù)字化重組，并用“一盤(pán)貨”、"一個(gè)系統(tǒng)"的概念把零售行業(yè)復(fù)雜的上游環(huán)節(jié)串聯(lián)起來(lái)。

海通證券指出，永輝超市前三季度存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)降至44天。公司在發(fā)展倉(cāng)儲(chǔ)及超市業(yè)態(tài)的同時(shí)，積極優(yōu)化庫(kù)存，存貨從年初的108.82億元降至三季度末的77.13億元；前三季度庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)由2020年同期的51天降至44天，2020全年為57天。庫(kù)存周轉(zhuǎn)率與資金使用效率提高，確保經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的有效運(yùn)轉(zhuǎn)與穩(wěn)健增長(zhǎng)。

通過(guò)持續(xù)升級(jí)供應(yīng)鏈、打造數(shù)字化中臺(tái)夯實(shí)核心競(jìng)爭(zhēng)力，永輝超市有望率先走出陣痛期。

       轉(zhuǎn)自：環(huán)球財(cái)經(jīng)網(wǎng)

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