2021年9月29日，興業(yè)證券首次覆蓋納斯達克上市公司36氪控股（股票代碼：KRKR），給予審慎“增持” 評級，并發(fā)布研究報告《36氪KRKR：新經(jīng)濟內(nèi)容平臺龍頭，多元變現(xiàn)可期》?！秷蟾妗贩Q，36氪是服務于新經(jīng)濟領(lǐng)域的媒體龍頭，業(yè)務向企服全面延伸；北交所的創(chuàng)立，為36氪這樣積累了大量中小新經(jīng)濟公司資源的企服平臺打開增長空間。目前可比公司估值對應22年營收約為11倍PS，但36氪當前PS僅有1.1倍，公司在美股上市，當?shù)貦C構(gòu)投資者對36氪的影響力認識有限，但隨著公司內(nèi)容影響力被市場逐步認知以及基于優(yōu)質(zhì)流量的變現(xiàn)逐步多元化，首次覆蓋，給予審慎“增持”評級。
36氪是一家新經(jīng)濟服務平臺，成立于2010年，以新經(jīng)濟媒體業(yè)務起家，深耕高質(zhì)量內(nèi)容創(chuàng)作，堅持追求提升品牌影響力，成立后逐漸形成了線上廣告、企業(yè)增值服務及用戶訂閱三大業(yè)務板塊，連接和服務初創(chuàng)企業(yè)、TMT巨頭、傳統(tǒng)企業(yè)、機構(gòu)投資者、地方政府、個人用戶六大社群，形成了一整套服務新經(jīng)濟的商業(yè)模式。
興業(yè)證券本次的報告中針對36氪的投資要點，指出36氪長期深耕高質(zhì)量內(nèi)容創(chuàng)作，已在同行業(yè)中擁有相當可觀的流量和影響力。2020全年36氪共產(chǎn)出10.8萬篇內(nèi)容，原創(chuàng)內(nèi)容體系覆蓋科技、商業(yè)、創(chuàng)投等領(lǐng)域，旗下設(shè)有36氪、36氪pro、36氪研究院、未來汽車日報、超人測評、36氪出海、后浪研究所等圖文內(nèi)容賬號矩陣，并在多個三方媒體平臺鋪設(shè)渠道。據(jù)了解，36氪全網(wǎng)全平臺粉絲量已突破2000w。根據(jù)此前2021財年Q2財報顯示，截至2021年6月30日，36氪全網(wǎng)月均PV高達8.46億次，全網(wǎng)月均PV數(shù)據(jù)實現(xiàn)連續(xù)13個季度持續(xù)增長。
《報告》中還指出隨著36氪廣告形式和產(chǎn)品矩陣多元化，廣告客單價有望攀升。近兩年，36氪開始重點發(fā)力短視頻業(yè)務和直播業(yè)務，基于其自身十余年來在泛商業(yè)領(lǐng)域的獨特優(yōu)勢，結(jié)合熱點深度剖析行業(yè)事件和對用戶心理的敏銳洞察制作知識分享型視頻并已商業(yè)化，豐富了廣告變現(xiàn)形式和渠道。
企業(yè)服務也成為了公司的第二增長曲線。36氪企業(yè)服務類別的營收主要來源于線下活動、整合營銷、咨詢以及正在發(fā)展中的企服點評平臺。據(jù)36氪發(fā)布的2021Q2財報顯示：企業(yè)增值服務類收入為人民幣1430萬元，可比口徑下的總交易額（Gross Transaction Value）為5793萬元，同比增長36%，環(huán)比增長107%。36氪2020年重點發(fā)力的企服點評平臺截至2021Q2，已收錄超過4000個企服應用，覆蓋15個大行業(yè)和200個細分行業(yè)。隨著企服點評平臺的逐漸商業(yè)化，未來將會服務更多有數(shù)字化轉(zhuǎn)型及升級需求的企業(yè)，也必將再次抬高36氪的營收天花板，成為公司的第二增長曲線。
另外，北交所的建立也將為36氪帶來歷史性的商業(yè)機遇。北交所是中央政府支持創(chuàng)新發(fā)展深化新三板市場改革，打造服務創(chuàng)新的中小企業(yè)主平臺的重要舉措。作為深耕新經(jīng)濟服務多年的平臺，36氪已經(jīng)積累了海量的企業(yè)客戶資源，在創(chuàng)投領(lǐng)域有著極強的影響力，在北交所政策的扶持下，將會為更多“專精特新”企業(yè)提供服務，進一步提升公司影響力，為36氪帶來新的增長機會。
轉(zhuǎn)自：楚天財經(jīng)網(wǎng)
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