震蕩市如何更好投資？鵬華招華追求長(zhǎng)期穩(wěn)健向上回報(bào)

面對(duì)今年A股市場(chǎng)的震蕩行情，越來(lái)越多的投資者將視線轉(zhuǎn)向“嚴(yán)控回撤+低波動(dòng)+適度增厚收益”的“固收+”產(chǎn)品。據(jù)2021年基金二季報(bào)披露，“固收+”產(chǎn)品的數(shù)量規(guī)模仍保持增長(zhǎng)，截至二季度末，全市場(chǎng)共有1446只“固收+”產(chǎn)品，規(guī)模突破2萬(wàn)億元，相較于一季度末增長(zhǎng)11.27%。另?yè)?jù)相關(guān)統(tǒng)計(jì)，上半年超91%的“固收+”產(chǎn)品的凈值收益率為正。據(jù)了解，持續(xù)深耕此領(lǐng)域的鵬華“固收+”團(tuán)隊(duì)，旗下鵬華招華一年持有期混合基金A類（009822）C類（009823）自成立以來(lái)的回撤控制和波動(dòng)率表現(xiàn)均可圈可點(diǎn)，在震蕩市中為投資者提供了穩(wěn)健投資獲得感。

業(yè)內(nèi)人士分析，“固收+”產(chǎn)品以偏債混合型基金和二級(jí)債基為典型代表，其策略的核心是通過(guò)相對(duì)較低回撤和波動(dòng)水平，來(lái)達(dá)到一定的目標(biāo)收益，尤其在股市高波動(dòng)環(huán)境下，“固收+”產(chǎn)品的穩(wěn)健優(yōu)勢(shì)更加凸顯。拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2021年7月26日，近5年來(lái)，偏債混合型基金指數(shù)、二級(jí)債基指數(shù)的年化波動(dòng)率分別為3.38%、4.07%，顯著低于滬深300同期 18.81%的年化波動(dòng)率。

對(duì)于穩(wěn)健型投資者來(lái)說(shuō)，在挑選“固收+”產(chǎn)品時(shí)，最大回撤和波動(dòng)率的重要性不言而喻。鵬華“固收+”團(tuán)隊(duì)就極其看重這兩個(gè)指標(biāo)。談及產(chǎn)品運(yùn)作的初衷，鵬華基金固定收益總部“固收+”團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人張佳介紹，團(tuán)隊(duì)主要是從客戶需求和持倉(cāng)體驗(yàn)感出發(fā)，絕對(duì)收益只是客戶體驗(yàn)的一方面，同時(shí)還非常注重最大回撤、波動(dòng)率等風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)，期望給投資者帶來(lái)穩(wěn)健向上的感受和相應(yīng)的凈值曲線，致力于達(dá)到相對(duì)穩(wěn)定的回報(bào)。

作為鵬華“固收+”團(tuán)隊(duì)的代表作，偏債混合型基金——鵬華招華一年持有期的運(yùn)作，恰好體現(xiàn)了團(tuán)隊(duì)的這一理念，該基金今年以來(lái)產(chǎn)品凈值頻創(chuàng)新高，憑借穩(wěn)健的投資回報(bào)和持有體驗(yàn)積累了良好的口碑。據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2021年8月2日，鵬華招華一年持有A的基金凈值為1.0633元，自2020年8月17日成立以來(lái)凈值增長(zhǎng)率為6.33%，期間最大回撤僅為-0.37%，年化波動(dòng)率為1.33%，而同期同類最大回撤、年化波動(dòng)率的平均數(shù)分別為-4.48%、6.09%，應(yīng)該說(shuō)鵬華招華的表現(xiàn)能夠較好地滿足投資者的穩(wěn)健投資需求。

探究鵬華招華取得不俗業(yè)績(jī)的原因，基金經(jīng)理汪坤表示，專注于絕對(duì)收益策略來(lái)做，同時(shí)也會(huì)采取止盈和行業(yè)輪動(dòng)策略來(lái)把握市場(chǎng)機(jī)會(huì)?！谤i華招華的配置思路比較靈活，基于宏觀大類資產(chǎn)配置思路，更看重當(dāng)前資產(chǎn)組合的性價(jià)比。從最新二季報(bào)來(lái)看，截至2021年6月30日，其股票占比為5.54%。考慮到客戶對(duì)高位波動(dòng)比較敏感，為了組合的整體穩(wěn)定，低估值和大金融板塊配置較多，未來(lái)若食品飲料、白酒等板塊超跌后，也會(huì)進(jìn)行行業(yè)分布配置?！?/p>

憑借多年積累的大類資產(chǎn)配置及債券、權(quán)益投資經(jīng)驗(yàn)，汪坤也練就了出色的回撤控制能力。據(jù)他介紹，目前公司內(nèi)部建立了債券基金年度最大回撤和3個(gè)月滾動(dòng)回撤考核制度，該制度契合固收產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低的特征，并規(guī)避了可能出現(xiàn)的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)?！拔覀儼扬L(fēng)險(xiǎn)防控放在非常重要的位置。一方面，用回撤來(lái)考核、增強(qiáng)基金經(jīng)理的風(fēng)險(xiǎn)管理能力。另一方面，督促基金經(jīng)理注重風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整之后的凈值增長(zhǎng)，不要過(guò)度追求收益率，要時(shí)刻注意防守?！痹诋?dāng)前震蕩加劇的背景下，鵬華招華一年持有期混合基金有望持續(xù)獲得穩(wěn)健型投資者的青睞與配置。

       轉(zhuǎn)自：湖北財(cái)經(jīng)網(wǎng)

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