愛朋醫(yī)療產(chǎn)品降價(jià)毛利率節(jié)節(jié)高 大客戶被疑利益輸送

       愛朋醫(yī)療(300753.SZ)今日打開漲停板，此前愛朋醫(yī)療已連續(xù)7個(gè)交易日一字漲停。截至午間收盤，愛朋醫(yī)療報(bào)42.98元，漲6.65%，成交額4.80億元，換手率55.75%。 
 

　　12月13日，愛朋醫(yī)療在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行股票數(shù)量為2020萬股，發(fā)行價(jià)格為15.80元/股，保薦機(jī)構(gòu)為廣發(fā)證券。 
 

　　愛朋醫(yī)療上市募集資金總額為3.19億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后，募集資金凈額為2.63億元，分別用于“產(chǎn)業(yè)基地升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目”、“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”和“營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目”。
 

上圖來源：2018年12月3日公布招股書 
 

　　愛朋醫(yī)療最終上市募資金額較原計(jì)劃縮減8754.33萬元，2018年3月22日?qǐng)?bào)送招股書顯示，愛朋醫(yī)療原計(jì)劃募集資金3.5億元。

上圖來源：2018年3月22日?qǐng)?bào)送招股書 
 

　　2015年至2018年1-6月，愛朋醫(yī)療實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為1.54億元、1.98億元、 2.47億元和1.32億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司普通股股東的凈利潤分別為2889.89萬元、4770.33萬元、5792.15萬元和3328.73萬元。

　　9月27日，愛朋醫(yī)療首發(fā)申請(qǐng)過會(huì)。發(fā)審委對(duì)愛朋醫(yī)療高毛利率情況進(jìn)行了問詢，發(fā)審委指出：發(fā)行人報(bào)告期毛利率較高。請(qǐng)發(fā)行人代表：（1）對(duì)比同行業(yè)可比上市公司說明毛利率較高的原因及合理性；（2）說明主要產(chǎn)品的可替代性和競(jìng)爭(zhēng)力，公司未來將面臨的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。請(qǐng)保薦代表人說明核查依據(jù)、過程并發(fā)表明確核查意見。 
 

　　愛朋醫(yī)療毛利率超行業(yè)均值。2015年至2018年1-6月，愛朋醫(yī)療綜合毛利率分別為73.85%、74.31%、74.78%、75.14%，而同行業(yè)可比上市公司的平均值為68.96%、68.70%、68.67%和67.49%。同行公司三諾生物同期毛利率為65.76%、64.08%、67.49%和64.42%。
 

　　據(jù)財(cái)經(jīng)網(wǎng)報(bào)道，自稱對(duì)市場(chǎng)議價(jià)能力較強(qiáng)的愛朋醫(yī)療，主營產(chǎn)品卻呈現(xiàn)出降價(jià)的趨勢(shì)。報(bào)告期內(nèi)，貢獻(xiàn)較多收入的微電腦注藥泵(輸液裝置)銷售價(jià)格由58.55元/只降至54.02元/只；一次性注藥泵的銷售價(jià)格由23.87元/只降至23.59元/只；無線鎮(zhèn)痛管理系統(tǒng)的銷售價(jià)格由27.23萬元/套降至21.29萬元/套。 
 

　　業(yè)內(nèi)人士曾表示，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，整個(gè)護(hù)理行業(yè)的毛利率都在承壓，不可能一直維持在較高水平。由此看來，愛朋醫(yī)療的毛利率或已觸及天花板。 
 

　　據(jù)華夏時(shí)報(bào)報(bào)道，在與客戶關(guān)系方面，愛朋醫(yī)療也存在千絲萬縷的聯(lián)系。尤其是2016年公司第一大客戶為南通愛普科技有限公司，銷售金額達(dá)到882.32萬元，占營業(yè)收入比重為4.45%。據(jù)了解，南通愛普科技有限公司于2005年成立，注冊(cè)資本僅100萬元，這樣一家公司，令人質(zhì)疑緣何能拿下巨額大單?其實(shí),該公司股東是莊一飛和周海燕，其中周海燕是愛朋醫(yī)療2016年收購的全資子公司愛普科學(xué)前實(shí)際控制人。 
 

　　不過，在更新的招股書中，不論是歷史關(guān)聯(lián)方，還是經(jīng)常性關(guān)聯(lián)交易、偶發(fā)性關(guān)聯(lián)交易均未提及愛普科技。 
 

　　京達(dá)財(cái)經(jīng)則稱愛朋醫(yī)療大客戶或涉利益輸送。愛普科技曾長(zhǎng)時(shí)間作為愛普科學(xué)的總經(jīng)銷商。此前愛普科技進(jìn)行股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)，曾于2015年底簽署了一份補(bǔ)充協(xié)議，約定愛普科學(xué)與愛普科技解除于2012年9月簽署的《產(chǎn)品總經(jīng)銷協(xié)議》，并由愛普科技向愛普科學(xué)移交全部市場(chǎng)資源。 
 

　　以此作為代價(jià)的是，愛普科學(xué)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格在原有的4200萬元基礎(chǔ)上追加了2400萬元，達(dá)到6600萬元。 
 

　　愛朋醫(yī)療則稱，收購愛普科學(xué)前，愛普科學(xué)股東為周錦春、竇毓芬；南通愛普科技有限公司股東為周海燕、莊一飛。周錦春、竇毓芬、周海燕、莊一飛與公司、公司實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員之間不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系?！?br />
      轉(zhuǎn)自：中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)
 

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