寧德時(shí)代回復(fù)582億元定增審核問詢：不存在過度融資

　　18日晚間，針對深交所對寧德時(shí)代582億元定增審核的問詢，公司進(jìn)行回復(fù)稱，前次募集資金已基本使用完畢，未使用部分占比相對較低。公司需要通過本次發(fā)行融資，順利開展實(shí)施本次募投項(xiàng)目，進(jìn)一步提升業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力。因此不存在過度融資的情形。

　　8月12日晚間，寧德時(shí)代披露《向特定對象發(fā)行股票預(yù)案》，擬向不超過35名特定對象發(fā)行不超過本次發(fā)行前公司總股本的10%，即不超過232900780股股票(含本數(shù))，本次發(fā)行股票募集資金總額不超過582億元(含本數(shù))，在扣除發(fā)行費(fèi)用后擬全部用于以下項(xiàng)目：福鼎時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目152億元，廣東瑞慶時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)項(xiàng)目一期117億元，江蘇時(shí)代動力及儲能鋰離子電池研發(fā)與生產(chǎn)項(xiàng)目(四期)65億元，寧德蕉城時(shí)代鋰離子動力電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目(車?yán)餅稠?xiàng)目)54億元，寧德時(shí)代湖西鋰離子電池?cái)U(kuò)建項(xiàng)目(二期)31億元，寧德時(shí)代新能源先進(jìn)技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用項(xiàng)目70億元，補(bǔ)充流動資金93億元。

　　此后，深交所對公司報(bào)送的向特定對象發(fā)行股票募集說明書及相關(guān)申請文件進(jìn)行了核對，認(rèn)為申請文件齊備，決定予以受理。9月30日，深交所向?qū)幍聲r(shí)代下發(fā)審核問詢函。

　　問詢函提到，2021年4月，發(fā)行人董事會審議通過《關(guān)于開展境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資的議案》，擬對上市企業(yè)進(jìn)行投資，投資總額不超過190億元。截至2021年6月30日，發(fā)行人持有貨幣資金746.87億元，2021年1-6月，發(fā)行人經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為257.42億元。發(fā)行人2018年首發(fā)上市募資53.52億元。2020年非公開發(fā)行股票募資196.18億元，募集資金到位日距離本次發(fā)行董事會決議日不滿18個月。本次發(fā)行擬募資582億元，其中：93億元補(bǔ)充流動資金，70億元用于寧德時(shí)代新能源先進(jìn)技術(shù)研發(fā)與應(yīng)用項(xiàng)目(以下簡稱研發(fā)項(xiàng)目)，其余用于電池生產(chǎn)項(xiàng)目。最近三年，公司研發(fā)費(fèi)用分別為199100.04萬元、299210.75萬元和356937.77萬元，占各期營業(yè)收入的比重分別為6.72%、6.53%和7.09%。

　　　深交所要求寧德時(shí)代說明本次發(fā)行融資的必要性及規(guī)模合理性，說明本次發(fā)行募集資金用于補(bǔ)充流動資金和研發(fā)項(xiàng)目的必要性和規(guī)模合理性，在前次募投項(xiàng)目資金尚未使用完畢的情況下開展本次募投項(xiàng)目的必要性、合理性，以及本次發(fā)行是否符合《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求》關(guān)于融資間隔期的規(guī)定，是否存在過度融資的情形。

　　寧德時(shí)代回復(fù)稱，新能源行業(yè)發(fā)展空間廣闊，公司憑借在產(chǎn)品技術(shù)、客戶資源、人才聚集以及規(guī)模效應(yīng)等方面的優(yōu)勢，為抓住行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，滿足不斷增長的市場需求，需相應(yīng)新增產(chǎn)能建設(shè)?？紤]到公司新增電池產(chǎn)能建設(shè)及實(shí)施涉及設(shè)計(jì)規(guī)劃、獲取生產(chǎn)用地、建設(shè)廠房、設(shè)備采購及調(diào)試等一系列流程，周期較長，因此需進(jìn)行前瞻性布局。僅2020年以來公司擬新增投資的電池生產(chǎn)基地項(xiàng)目建設(shè)資金需求就達(dá)約1100億元。且考慮到隨著公司業(yè)務(wù)增長，研發(fā)費(fèi)用和營運(yùn)資金需求相應(yīng)增加，公司資產(chǎn)負(fù)債率也有所提高，盡管目前公司財(cái)務(wù)狀況為業(yè)務(wù)發(fā)展提供了較好基礎(chǔ)，但無法完全滿足未來發(fā)展的資金需求。公司本次股權(quán)融資是基于行業(yè)發(fā)展趨勢、公司業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃及資金支出需求等因素綜合確定，有助于業(yè)務(wù)發(fā)展并保持較為穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，本次融資規(guī)模具有合理性。

　　寧德時(shí)代表示，報(bào)告期內(nèi)，公司研發(fā)費(fèi)用分別為199100.04萬元、299210.75萬元、356937.77萬元和279375.38萬元，占營業(yè)收入的比例分別為6.72%、6.53%、7.09%和6.34%，研發(fā)費(fèi)用不斷增長的同時(shí)占營業(yè)收入的比例較為穩(wěn)定，未來隨著公司營業(yè)收入增長，公司研發(fā)費(fèi)用將進(jìn)一步提升。公司通過本次募投項(xiàng)目加大研發(fā)投入與業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢相符。

　　公司本次研發(fā)項(xiàng)目擬投入金額70億元，項(xiàng)目建設(shè)期限為5年，平均每年投入14億元，占2021年(按2021年1-6月研發(fā)費(fèi)用年化計(jì)算)研發(fā)費(fèi)用比例約為25%，占比較小。考慮到未來研發(fā)費(fèi)用進(jìn)一步增長的情況，本次研發(fā)項(xiàng)目的投入規(guī)模具有合理性。

　　本次募投項(xiàng)目中補(bǔ)充流動資金項(xiàng)目及其他項(xiàng)目中擬使用募集資金投入的預(yù)備費(fèi)、鋪底流動資金等非資本性支出金額合計(jì)占募集資金總額的比例未超過30%，符合《發(fā)行監(jiān)管問答—關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求》的規(guī)定。

　　寧德時(shí)代提到，截至2021年9月30日，公司2018年首次公開發(fā)行股票募集資金已使用完畢，公司2020年非公開發(fā)行股票募集資金已使用金額占募集資金凈額比例為79.38%，已經(jīng)基本使用完畢。公司前次募集資金基本使用完畢，本次發(fā)行董事會決議日距離前次募集資金到位日已超過6個月。綜上，公司符合《發(fā)行監(jiān)管問答——關(guān)于引導(dǎo)規(guī)范上市公司融資行為的監(jiān)管要求》等相關(guān)法律法規(guī)關(guān)于融資間隔的要求。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司業(yè)務(wù)持續(xù)快速發(fā)展，產(chǎn)能建設(shè)、運(yùn)營資金等對貨幣資金需求較高。公司前次募集資金已基本使用完畢，未使用部分占比相對較低。公司需要通過本次發(fā)行融資，順利開展實(shí)施本次募投項(xiàng)目，進(jìn)一步提升公司業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利能力。因此，公司不存在過度融資的情形。

　　此外，寧德時(shí)代補(bǔ)充披露相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)稱，2018年、2019年、2020年和2021年1-6月，公司綜合毛利率分別為32.79%、29.06%、27.76%和27.26%，公司毛利率的變動是各產(chǎn)品銷售單價(jià)和單位成本變動綜合影響的結(jié)果。在新能源車快速發(fā)展的行業(yè)趨勢下，受動力電池技術(shù)進(jìn)步、產(chǎn)能快速提升等因素推動動力電池價(jià)格持續(xù)下降，導(dǎo)致公司毛利率有所下降。

　　2021年上半年，受鋰、鎳、鈷等大宗商品及化工原料價(jià)格上漲影響，正極材料、電解液等價(jià)格有所上漲，對公司2021年上半年毛利率造成一定影響。 若市場競爭加劇及供應(yīng)鏈波動等因素使得公司產(chǎn)品售價(jià)或原材料采購價(jià)格發(fā)生不利變化，公司毛利率存在進(jìn)一步下降的風(fēng)險(xiǎn)。

　　報(bào)告期內(nèi)，公司業(yè)務(wù)規(guī)模快速增長，導(dǎo)致存貨規(guī)模相應(yīng)增長。報(bào)告期各期末，發(fā)行人存貨賬面價(jià)值分別為707610.18萬元、1148054.99萬元、1322464.10萬元和2416570.58萬元，占流動資產(chǎn)的比例分別為13.13%、16.01%、11.72%和18.17%，主要包括原材料、庫存商品、發(fā)出商品和自制半成品等。公司存貨規(guī)模增長會占用一定的流動資金，若不能有效進(jìn)行存貨管理，將可能導(dǎo)致公司運(yùn)營效率降低的風(fēng)險(xiǎn)。適量的存貨有助于保障公司生產(chǎn)經(jīng)營的穩(wěn)定性，但若原材料、庫存商品價(jià)格出現(xiàn)大幅下降或者供需發(fā)生不利變化、發(fā)出商品未能及時(shí)結(jié)轉(zhuǎn)收入，公司將面臨存貨減值的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而對公司經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。(中新經(jīng)緯APP)

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