唯品會(huì)（VIPS.N）在2月13日公布2017年第四季財(cái)報(bào)及全年未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)后，股價(jià)大漲。
其股價(jià)在2月13日、14日連漲6.71%、8.18%，股價(jià)至18.92美元，市值124億美元。是最近美股大跌以來(lái)，表現(xiàn)最好的中概股之一。
財(cái)報(bào)顯示，唯品會(huì)第四季度總凈營(yíng)收為241億元人民幣（約合37億美元），較上年同期的190億元人民幣增長(zhǎng)27.1%；歸屬于唯品會(huì)普通股股東的凈利潤(rùn)為6.7億元人民幣（約合1.03億美元），較上年同期的7.67億元人民幣下滑12.3%。
凈利潤(rùn)下滑的唯品會(huì)緣何股價(jià)大漲？這或許是投資者“押注”京東和騰訊戰(zhàn)略加盟唯品會(huì)。
數(shù)據(jù)顯示，唯品會(huì)老客戶的粘性已經(jīng)處于較高水平，接下來(lái)的發(fā)展必須把“眼光”投向新用戶的開(kāi)拓。
截至2017年12月31日，唯品會(huì)年度活躍用戶達(dá)到5780萬(wàn)。
其中，第四季度，唯品會(huì)人均消費(fèi)同比增長(zhǎng)22%，人均訂單同比增長(zhǎng)22%，用戶復(fù)購(gòu)率達(dá)84%，96%的訂單是重復(fù)客戶所購(gòu)買(mǎi)，高于去年同期的92%。在此帶動(dòng)下，唯品會(huì)第四季度收入達(dá)到241億元，創(chuàng)單季最高營(yíng)收記錄。
但是，在老用戶“粘性”增加、消費(fèi)更多的同時(shí)，唯品會(huì)新用戶增速卻明顯放緩。而且，2017年第四季度，唯品會(huì)的市場(chǎng)費(fèi)用為10億元，同比上漲11%。
以最小的投入，獲得更多的“新用戶”成為唯品會(huì)未來(lái)發(fā)展關(guān)鍵。
2017年12月18日，騰訊、京東和唯品會(huì)共同宣布達(dá)成最終協(xié)議，騰訊和京東將在交易交割時(shí)以現(xiàn)金形式向唯品會(huì)投資總計(jì)約8.63億美元，并且分別持有唯品會(huì)全部已發(fā)行股份的7%和5.5%。
短期而言，唯品會(huì)將獲得更多流量入口。根據(jù)協(xié)議，騰訊將在其微信錢(qián)包界面給予唯品會(huì)入口。京東也將提供京東App主頁(yè)和京東微信購(gòu)物入口接入唯品會(huì)，幫助唯品會(huì)在京東平臺(tái)上達(dá)成一定的交易額目標(biāo)。
唯品會(huì)2017年的活躍用戶為5780萬(wàn)，合作正式落地后，微信9.8億和京東2.7億活躍用戶將為其帶來(lái)非常巨大的潛力。隨著流量入口的搭建完成，唯品會(huì)的市場(chǎng)費(fèi)用有望大幅下降。
從更加長(zhǎng)遠(yuǎn)的角度來(lái)看，唯品會(huì)和京東的合作并不會(huì)僅僅局限于流量入口。伴隨著和京東在采購(gòu)、倉(cāng)儲(chǔ)環(huán)節(jié)的深度合作，唯品會(huì)營(yíng)業(yè)成本的控制也將得到加強(qiáng)。這些都會(huì)改善其凈利潤(rùn)。
當(dāng)然，京東和騰訊的加盟，也會(huì)給唯品會(huì)的未來(lái)帶來(lái)一定程度的挑戰(zhàn)。現(xiàn)在來(lái)看，伴隨著流量入口的增加而導(dǎo)致的供應(yīng)鏈復(fù)雜度也帶來(lái)了相應(yīng)提升。以往唯品會(huì)只有自己的平臺(tái)，未來(lái)增加了京東和微信入口后，對(duì)其補(bǔ)貨、需求預(yù)測(cè)等方面的難度將增大，需要唯品會(huì)提前做好用戶體驗(yàn)方面的優(yōu)化預(yù)防。
目前，正面效應(yīng)占據(jù)主導(dǎo)。2月14日，麥格理調(diào)高唯品會(huì)至“優(yōu)于大市”的評(píng)級(jí)，并將股價(jià)上調(diào)至20美元。（張一諾）
轉(zhuǎn)自：界面新聞
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