1月廣義貨幣（M2）同比增速10.8% 創(chuàng)28年來新低

　　中國人民銀行近日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1月人民幣貸款增加1.47萬億元。廣義貨幣M2同比增長10.8%，創(chuàng)1986年12月以來新低。

　　數(shù)據(jù)顯示，1月末，M2余額124.27萬億元，同比增長10.8%，增速分別比上月末和去年同期低1.4個和2.4個百分點(diǎn)；狹義貨幣M1余額34.81萬億元，同比增長10.6%，增速分別比上月末和去年同期高7.2個和9.4個百分點(diǎn)；流通中貨幣M0余額6.30萬億元，同比下降17.6%。1月份凈投放現(xiàn)金2781億元。

　　1月末，本外幣貸款余額89.29萬億元，同比增長13.7%。月末人民幣貸款余額83.70萬億元，同比增長13.9%，增速比上月末高0.1個百分點(diǎn)，比去年同期低0.6個百分點(diǎn)。當(dāng)月人民幣貸款增加1.47萬億元，同比多增2899億元。分部門看，住戶貸款增加4261億元，其中，短期貸款增加968億元，中長期貸款增加3294億元；非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加1.05萬億元，其中，短期貸款增加2985億元，中長期貸款增加6121億元，票據(jù)融資增加962億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款減少144億元。月末外幣貸款余額9116億美元，同比增長10.3%，當(dāng)月外幣貸款增加311億美元。

　　1月末，本外幣存款余額126.43萬億元，同比增長14.0%。月末人民幣存款余額122.41萬億元，同比增長13.7%，增速分別比上月末和去年同期高1.6個和0.7個百分點(diǎn)。當(dāng)月人民幣存款增加1.70萬億元，同比多增1.66萬億元。其中，住戶存款增加4830億元，非金融企業(yè)存款增加3037億元，財政性存款增加7000億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加2170億元。月末外幣存款余額6557億美元，同比增長26.2%，當(dāng)月外幣存款增加452億美元。

　　初步統(tǒng)計，1月份社會融資規(guī)模增量為2.05萬億元，比去年同期少5394億元。其中，當(dāng)月對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加1.47萬億元，同比多增1531億元；對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣增加212億元，同比少增1288億元；委托貸款增加804億元，同比少增3167億元；信托貸款增加52億元，同比少增1007億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加1950億元，同比少增2952億元；企業(yè)債券凈融資1863億元，同比多1488億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資526億元，同比多72億元。

　　從結(jié)構(gòu)看，當(dāng)月對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款占同期社會融資規(guī)模增量的71.7%，同比高20.8個百分點(diǎn)；對實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣占比1.0%，同比低4.8個百分點(diǎn)；委托貸款占比3.9%，同比低11.4個百分點(diǎn)；信托貸款占比0.3%，同比低3.8個百分點(diǎn)；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票占比9.5%，同比低9.4個百分點(diǎn)；企業(yè)債券占比9.1%，同比高7.7個百分點(diǎn)；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資占比2.6%，同比高0.8個百分點(diǎn)。

　　民生證券報告認(rèn)為，1月人民幣貸款增加1.47萬億元。非金融企業(yè)及機(jī)關(guān)團(tuán)體貸款增加1.05萬億元，其中，短期貸款增加2985億元，中長期貸款增加6121億元，再創(chuàng)歷史新高。主要因?yàn)橐皇悄瓿鮾漤?xiàng)目集中投放；二是基建投資穩(wěn)增長疊加債務(wù)續(xù)存壓力。值得關(guān)注的是，票據(jù)融資增加962億元。一般來說，年初由于儲備項(xiàng)目集中投放，票據(jù)融資都會是負(fù)增長，這只能說明當(dāng)前銀行風(fēng)險偏好還是在收縮，即使是年初，也在用票據(jù)沖信用額度。

　　報告稱，M2余額124.27萬億元，同比增長10.8%，增速是1986年12月以來新低。主要因?yàn)橐皇请S著M2存量擴(kuò)張，同比增速因基數(shù)效應(yīng)回落；二是在經(jīng)濟(jì)有下行壓力，銀行風(fēng)險偏好收縮時，信用派生存款力度不夠。

　　民生證券報告認(rèn)為，貨幣寬松仍會延續(xù)，單一的“寬貨幣”有望演變?yōu)椤皩捸斦焙汀皩捸泿拧辈⑴e。（任曉）

來源：中國證券報

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