11月上市券商凈利環(huán)比下滑31%

截至目前，19家上市券商11月經營數據已全部披露完畢。根據數據統(tǒng)計顯示，按母公司統(tǒng)計口徑計算，19家上市券商11月合計實現(xiàn)營業(yè)收入28.56億元，較10月環(huán)比下滑7.69%；實現(xiàn)凈利潤4.71億元，較10月份環(huán)比下滑31.33%，這已是連續(xù)第二個月環(huán)比下滑超30%。

　　近七成券商凈利下滑

　　《證券日報》金融機構統(tǒng)計數據顯示，11月份受股市低迷影響，在19家券商中，有13家凈利潤環(huán)比呈下滑趨勢，占比近七成。僅中信證券一家上市券商單月凈利潤破億元，為1.58億元，其余18家券商均未實現(xiàn)凈利潤過億。11月中信證券表現(xiàn)最為突出，其營業(yè)收入4.74億元，環(huán)比上升19.56%；凈利潤1.58億元，環(huán)比增加55.32%，兩項收入均占據榜首。

　　具體來看，19家券商中有6家當月凈利潤環(huán)比增加，分別為東北證券、國元證券、長江證券、中信證券、招商證券和光大證券。其中中信證券營收與凈利潤最多，光大證券營收與凈利潤環(huán)比增加幅度最大，兩項增幅均位居前茅。統(tǒng)計顯示，光大證券11月實現(xiàn)營業(yè)收入2.2億元，環(huán)比增加71.24%；凈利潤0.81億元，環(huán)比增長26.61倍。另外國元證券，實現(xiàn)凈利潤668萬元，環(huán)比增長410%；東北證券實現(xiàn)凈利潤0.122億元，環(huán)比增長378%；長江證券11月凈利潤達0.31億元，環(huán)比增長35.12%。

　　在13家凈利環(huán)比下降的券商中，西南證券降幅最大，西南證券11月營業(yè)收入為0.26億，環(huán)比下降64.93%；凈利潤為-0.389億元，環(huán)比下降逾三成，凈利降幅位居第一。西部證券則是19家上市券商中唯一一家連續(xù)兩月凈利虧損的券商，10月凈利虧損853萬元，上月虧損額達0.126億元，凈利環(huán)比降低48.13%。

　　除西南證券外，還有四家券商凈利環(huán)比降幅較大，分別為國海證券、東吳證券、太平洋證券和興業(yè)證券。其中國海證券環(huán)比降幅較大，11月營業(yè)收入環(huán)比下降42.85%；凈利潤虧損918.8萬元；東吳證券11月營收環(huán)比下降38.22%，凈利虧損690萬元；太平洋證券上月營收環(huán)比下降76.3%，凈利虧損829.4萬元；興業(yè)證券上月營收環(huán)比降幅達29.7%，錄得凈利-353.4萬元。

　　數據顯示，今年11月份19家上市券商合計實現(xiàn)營業(yè)收入28.56億元，實現(xiàn)凈利潤4.71億元，剔除不可比的2家券商，同比去年11月份，今年11月份營業(yè)收入與凈利潤均有所下滑，分別下滑達26.78%和60.22%。17家可比券商中只有3家營業(yè)收入同比上升，僅5家券商凈利同比增長，凈利增幅較大的為太平洋證券，同比增長85.71%，營收增幅較大東北證券，同比增加62.81%。

　　明年業(yè)績或有好轉

　　一位券商分析師告訴記者，由于券商創(chuàng)新業(yè)務還未成熟，無法從根本上改變券商的盈利模式，傳統(tǒng)通道業(yè)務收入依然是券商的命脈，但今年以來行情就不容樂觀，11月A股市場更是呈現(xiàn)單邊下跌的走勢，上證下跌4.29%，深成指下跌6.69%，這大大影響了券商的收益。而11月A股市場的下跌與一些傳言有關，如傳言券商傭金下限取消與基金降低分倉傭金20%等，但從另一方面來看體現(xiàn)出A股市場的不穩(wěn)定。同樣或將完全放開營業(yè)部的開設限制這項政策也是A股市場下跌的原因之一。

　　“11月份由于上述原因二級市場成交量降低，加之一級市場新股基本停發(fā)，都是對券商收入的極大打擊?，F(xiàn)階段A股市場處于低谷，券商也正處于轉型找方向階段，收益降低都是正?，F(xiàn)象，相信創(chuàng)新轉型后收益會恢復的，不過券商的寒冬今年內結束的概率不大?！彼硎?。

　　海通證券認為，受市場行情和流動性影響，1-11月股票基金日均成交量1305億元，創(chuàng)09年以來最低。同時，行業(yè)傭金率下滑趨勢逐漸企穩(wěn)，部分券商下半年環(huán)比已反彈。展望13年，預計傳統(tǒng)經紀業(yè)務下滑趨勢基本見底。但營業(yè)部設置和非現(xiàn)場開戶的放開會給傭金率仍超0.1%的小券商帶來一定的壓力。預計，資管業(yè)務或將成為明年創(chuàng)新發(fā)展的主要利潤新增點。

　　瑞銀證券表示，估值已企穩(wěn)，動態(tài)市盈率已觸及8.5倍的新低，風險溢價已觸頂，達到7.6%，經濟溫和復蘇推動企業(yè)盈利實現(xiàn)正增長，同時資本市場改革將提供支持。各方面表明，2013年A股將結束長達3年的熊市。我們預計A股市場2013年回報率將達20%左右，預計企業(yè)盈利將增長9%、動態(tài)市盈率將反彈至9-10倍。

來源：證券日報

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