三月投資者信心總指數(shù)回落

　　中國證券投資者保護基金有限責(zé)任公司最新公布的證券投資者信心指數(shù)顯示，3月投資者信心總指數(shù)為56.8，環(huán)比下降7.9%，同比下降0.4%。各項子指數(shù)均出現(xiàn)不同幅度下降，其中，國內(nèi)經(jīng)濟基本面指數(shù)、國內(nèi)經(jīng)濟政策指數(shù)下降明顯，較上月分別下降11.0和11.8，但高于去年12月的57.2和61.6，投資者年初對我國經(jīng)濟復(fù)蘇的超高預(yù)期開始降溫，大多持謹慎樂觀態(tài)度。

　　近一個月來，A股持續(xù)調(diào)整，與美國股市主要指數(shù)屢創(chuàng)新高形成鮮明對比。從去年12月4日的1949.46點到今年2月18日的2444.80點，上證綜指上漲近500點，這大多源于投資者對市場預(yù)期的轉(zhuǎn)變。A股能否徹底擺脫頹勢，還要看上市公司未來業(yè)績狀況。隨著上市公司2012年年報陸續(xù)披露，除全年業(yè)績外，上市公司每個季度特別是去年第四季度經(jīng)營情況尤為市場所關(guān)注。目前市場處于由向好預(yù)期向基本面逐步兌現(xiàn)過渡期，投資者總體信心回落在所難免。

　　對國內(nèi)經(jīng)濟基本面信心

　　下降明顯

　　調(diào)查發(fā)現(xiàn)，3月國內(nèi)經(jīng)濟基本面指數(shù)為61.5，較2月下降11.0。其中，37.50%的投資者認為國內(nèi)經(jīng)濟基本面對未來三個月股市會產(chǎn)生有利影響，19.41%的投資者認為會產(chǎn)生不利影響，21.68%的投資者認為影響不大，回答影響不確定的投資者比例為21.40%。

　　2月制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)環(huán)比下降的情況表明，我國經(jīng)濟仍處在弱復(fù)蘇階段。去年年底以來的一輪反彈主要是市場流動性、政策、估值、外圍環(huán)境等多方面共同作用結(jié)果，再加上節(jié)日因素，投資者對我國經(jīng)濟基本面向好預(yù)期十分強烈，使國內(nèi)經(jīng)濟基本面指數(shù)自去年7月的歷史最低點27.2持續(xù)大幅攀升至今年2月的72.5.3月雖出現(xiàn)較大幅度下降，但仍高于去年12月的57.2，投資者從對我國經(jīng)濟基本面向好的強烈預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)為對實質(zhì)利好的觀望，大多采取邊走邊看策略，密切關(guān)注經(jīng)濟復(fù)蘇形勢及貨幣流動性、房地產(chǎn)行情 專區(qū)調(diào)控政策等最新動態(tài)，市場情緒回歸理性。

　　同時，投資者對國內(nèi)經(jīng)濟政策有利于股市的信心下降明顯。3月國內(nèi)經(jīng)濟政策指數(shù)為62.7，比2月下降11.8.

　　此外，投資者對國際經(jīng)濟和金融環(huán)境信心有所下降。3月國際經(jīng)濟和金融環(huán)境指數(shù)為43.7，較2月下降6.2，偏向悲觀。21.66%的投資者認為國際經(jīng)濟和金融環(huán)境對我國未來三個月的股市會產(chǎn)生有利影響，31.50%的投資者認為會產(chǎn)生不利影響，25.18%的投資者認為影響不大，認為影響不確定的投資者比例為21.66%。

　　股票估值指數(shù)繼續(xù)保持穩(wěn)定

　　調(diào)查結(jié)果顯示，3月股票估值指數(shù)為57.6，較2月微降1.3。有36.53%的投資者認為目前我國股票價格低于其真實價值或合理投資價值，23.40%的投資者認為差不多，23.77%的投資者認為目前股票價格高于其真實價值或合理投資價值，16.31%的投資者回答不確定。該指數(shù)近三年來基本保持穩(wěn)定，在大盤弱勢震蕩環(huán)境下，有36.53%的投資者認為我國股票價格具有上升潛力。

　　投資者對大盤向好信心有所下降

　　3月投資者大盤樂觀指數(shù)為60.22月為65.1，大盤反彈指數(shù)為45.62月為48.9，大盤抗跌指數(shù)為63.22月為66.0，買入指數(shù)為55.72月為61.1.

　　預(yù)測上證綜指未來一個月和三個月會上漲的投資者分別為39.40%和41.46%，較2月略有下降。42.32%的投資者在未來3個月內(nèi)不考慮增加投資于股票的資金量，考慮增加的只有26.57%。當(dāng)前市場處于政策面及宏觀數(shù)據(jù)真空期，漲幅居前個股仍缺乏實質(zhì)性業(yè)績支撐，市場持續(xù)反彈缺乏必要的催化因素。市場擴容壓力愈發(fā)顯著，同時考慮到未來無論是經(jīng)濟復(fù)蘇還是流動性政策方面不確定性仍較多，投資者處于較為迷茫階段，對持續(xù)做多信心尚顯不足。

　　縱觀3月，市場在持續(xù)回落后有所企穩(wěn)，但在企穩(wěn)過程中體現(xiàn)出的特征卻是反彈乏力，行情處于不斷調(diào)整中，投資者對市場持續(xù)向好的預(yù)期受一定影響。

來源：中國證券報

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