4月新增信貸環(huán)比回落25% 貨幣政策將維持中性

　　市場(chǎng)流動(dòng)性寬裕 貨幣政策將維持中性

　　國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇速度略遜于預(yù)期，4月PMI下降，令企業(yè)信貸需求低迷。央行日前發(fā)布的4月金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，當(dāng)月人民幣貸款增加7929億元，環(huán)比回落25%。另一方面，貨幣供給量卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出政府既定目標(biāo)。多位分析人士認(rèn)為，貨幣政策不會(huì)在現(xiàn)有的寬松水平上繼續(xù)加碼，未來(lái)政策方向?qū)⒈３帧爸行浴薄?/p>

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2013年4月末，人民幣貸款余額66.55萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.9%，與上月持平；當(dāng)月人民幣貸款增加7929億元，同比多增1111億元，但較3月人民幣貸款新增加1.06萬(wàn)億元下降了2671億元，降幅約25%。

　　交通銀行金融研究中心研究員鄂永健表示，新增貸款回落的主要原因是企業(yè)信貸需求不旺。當(dāng)月對(duì)公中長(zhǎng)期貸款依舊低迷，僅增加1750億元，比上月少增780億元；對(duì)公短期貸款僅增加了536億元，較上月大幅下降。對(duì)公中長(zhǎng)期貸款持續(xù)低迷反映了實(shí)體經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇、企業(yè)對(duì)未來(lái)盈利預(yù)期不好的狀況。

　　另一方面，由于季初存款減少，商業(yè)銀行迫于存貸比壓力也收緊了放貸規(guī)模。當(dāng)月人民幣存款較上月減少1001億元，而去年同期為4656億元。

　　由于通脹形勢(shì)緩解、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等因素，機(jī)構(gòu)此前曾普遍預(yù)測(cè)，今年貨幣政策將較去年稍顯寬松，新增人民幣貸款總量將會(huì)略高于去年，大概為8.5萬(wàn)億-9.5萬(wàn)億元。今年前四個(gè)月，我國(guó)共新增人民幣貸款3.55萬(wàn)億元，同比多增4056億元。其中，一季度新增人民幣貸款2.76萬(wàn)億元，為史上第二房貸高峰，僅次于2009年一季度4.58萬(wàn)億元的增長(zhǎng)規(guī)模。

　　然而，在貸款增加較多、特別是外匯占款很可能繼續(xù)顯著增加的影響下，國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量居高不下，M2廣義貨幣增速創(chuàng)下自2011年3月以來(lái)的高點(diǎn)，這也制約了貨幣政策進(jìn)一步放松空間。根據(jù)央行數(shù)據(jù)，4月末M2同比增長(zhǎng)16.1%，比上月末高0.4個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)超政府設(shè)定的13%目標(biāo)。鄂永健認(rèn)為，受疫情消散及多種因素的影響，下半年物價(jià)很可能將重新上行。近期M2增速持續(xù)偏高也制約政策放松，在此情況下，貨幣政策仍以維穩(wěn)為主，主要通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)操作的靈活調(diào)節(jié)來(lái)保持流動(dòng)性的合理適度。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委[微博]指出，“針對(duì)海外國(guó)家競(jìng)相實(shí)施寬松貨幣政策，外部資金流入增多的情況，央行近日提出要‘把好流動(dòng)性總閘門’，而這類措辭在過(guò)去是只有經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)期才會(huì)有的。目前我國(guó)貨幣總量已超過(guò)百萬(wàn)億，這使得未來(lái)貨幣政策只能維持中性”。

來(lái)源：北京商報(bào)

　　轉(zhuǎn)自：

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀