匯豐中國(guó)5月PMI49.6 創(chuàng)七個(gè)月新低

　　匯豐中國(guó)最新公布的5月制造業(yè)PMI預(yù)覽值自去年10月以來(lái)首次跌破50的盛衰分界線，預(yù)示中國(guó)經(jīng)濟(jì)可能重新步入“衰退”。

　　匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌警告：“中央項(xiàng)目投資同比收縮幅度加深，企業(yè)去庫(kù)存壓力回升。與去年夏天類似，PMI略低于50預(yù)示二季度工業(yè)增長(zhǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)加大。要避免經(jīng)濟(jì)放緩重現(xiàn)，貨幣政策應(yīng)保持寬松，加大財(cái)政刺激力度。”

　　這一言論，與總理李克強(qiáng)5月13日在國(guó)務(wù)院會(huì)議上的發(fā)言相左。李克強(qiáng)表示，中國(guó)不能再依靠政府的刺激措施來(lái)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，因?yàn)檎瞥鱿嚓P(guān)政策及增加投資的空間已不大，政府干預(yù)或帶來(lái)意想不到的后果。

　　受意外數(shù)據(jù)打擊， 5月23日亞洲市場(chǎng)大崩盤(pán)，日股因債息波動(dòng)的雙重效應(yīng)創(chuàng)金融海嘯后最大單日跌幅，香港、臺(tái)灣和新加坡股市暴跌近2%；石油、鐵礦石、期銅等依賴中國(guó)需求的資產(chǎn)亦遭遇“滑鐵盧”。

　　原材料價(jià)量萎縮

　　“這是一個(gè)強(qiáng)烈的信號(hào)，中國(guó)制造業(yè)尤其是中小企正經(jīng)歷全面的生產(chǎn)困境，外需疲弱，內(nèi)需增長(zhǎng)乏力。中國(guó)經(jīng)濟(jì)步入‘L型’復(fù)蘇，政府需要在改革和穩(wěn)增長(zhǎng)間求取平衡。” 農(nóng)銀國(guó)際聯(lián)席董事兼首席經(jīng)濟(jì)師林樵基預(yù)測(cè)，6月1日官方公布的PMI或險(xiǎn)守50分界線。

　　區(qū)別于官方PMI，匯豐PMI主要以420家中小型制造商為調(diào)查樣本；官方則重點(diǎn)覆蓋大型國(guó)企和中型廠商。預(yù)覽數(shù)據(jù)以每月調(diào)查總量的85%-90% 為依據(jù)。

　　分項(xiàng)數(shù)據(jù)中，新訂單指數(shù)跌至49.5，是自去年9月以來(lái)的最低，就業(yè)及新出口訂單指數(shù)連續(xù)2個(gè)月低于50，投入價(jià)格從1月的54.8驟降至5月預(yù)覽的44.4.

　　德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿在接受本報(bào)專訪時(shí)表示：“石油、鐵礦石等大宗商品價(jià)格持續(xù)走低，制造企業(yè)不愿意持有原材料庫(kù)存。國(guó)內(nèi)鋼價(jià)低迷，廠商缺乏生產(chǎn)動(dòng)力，打擊進(jìn)口需求，形成價(jià)量萎縮的惡性循環(huán)。”

　　根據(jù)普氏能源的報(bào)告，5月20日澳洲品位62%的主流鐵礦石報(bào)價(jià)降至123美元/噸，為5個(gè)月以來(lái)的新低。4月份，該品位鐵礦石的價(jià)格大幅下滑了12.5%。中鋼協(xié)分析指出，二季度雖是傳統(tǒng)鋼材消費(fèi)旺季，但需求增長(zhǎng)緩慢，市場(chǎng)供求矛盾加劇；預(yù)計(jì)后期鋼價(jià)難以回升，呈低位橫行態(tài)勢(shì)。

　　企業(yè)借新還舊

　　“中央應(yīng)加大支持力度穩(wěn)增長(zhǎng)、促就業(yè)。通脹壓力溫和，貨幣政策應(yīng)保持相對(duì)寬松。財(cái)政層面，前4個(gè)月財(cái)政盈余超過(guò)7千億元，遠(yuǎn)低于3萬(wàn)億元的年底赤字目標(biāo)，中央刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的空間非常充裕?！鼻瓯筮@番呼吁看似有理，但現(xiàn)實(shí)中，信貸增長(zhǎng)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的刺激作用時(shí)有失靈；總理的表態(tài)亦證明新政府樂(lè)于接受較低的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

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