5月匯豐中國(guó)PMI終值創(chuàng)8個(gè)月新低

　　近日公布的5月份匯豐中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)PMI終值繼續(xù)下降至49.2，創(chuàng)8個(gè)月最低，與上周六公布的中國(guó)官方PMI向好數(shù)據(jù)形成鮮明反差。對(duì)此，業(yè)內(nèi)分析人士指出，5月官方制造業(yè)PMI意外反季節(jié)上行，再度與側(cè)重中小企業(yè)的匯豐PMI走勢(shì)相背，凸顯中小企業(yè)仍面臨重重困境、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出。

　　國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部主任祝寶良指出，官方PMI和匯豐PMI數(shù)據(jù)背離，一個(gè)側(cè)重大企業(yè)，一個(gè)更關(guān)注小企業(yè)，小企業(yè)可能困難一些，整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍然是慢慢的弱復(fù)蘇。

　　匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌指出，匯豐與官方PMI差異主要在樣本及季調(diào)方法不同。5月官方PMI改善主要反映在大中型企業(yè)，小企業(yè)指數(shù)仍在惡化。官方PMI中生產(chǎn)指數(shù)改善最明顯，而更具前瞻性的新訂單指數(shù)僅微弱回升，生產(chǎn)加快可持續(xù)性存疑。

　　中金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生則表示，5月官方PMI環(huán)比回升顯示制造業(yè)有企穩(wěn)回升跡象，但絕對(duì)水平仍在低位，尚不足以改變對(duì)近期增長(zhǎng)動(dòng)能較弱的判斷。同時(shí)，PMI數(shù)據(jù)也反映出經(jīng)濟(jì)中的結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出。

　　屈宏斌稱，本周末將公布的5月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，會(huì)給出經(jīng)濟(jì)是企穩(wěn)還是仍在下滑的回答。匯豐PMI數(shù)據(jù)顯示，作為貢獻(xiàn)就業(yè)主力的中小企業(yè)仍面臨困境，就業(yè)惡化增加了決策層政策考量的壓力。屈宏斌認(rèn)為，鑒于外需仍相對(duì)疲弱，應(yīng)加大對(duì)內(nèi)需的支持力度，避免經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步放緩并拖累就業(yè)。政策層面應(yīng)在改革推進(jìn)與穩(wěn)增長(zhǎng)之間尋求平衡點(diǎn)。

　　彭文生指出，政府對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的容忍度有所提高，注意力集中于對(duì)經(jīng)濟(jì)中結(jié)構(gòu)性矛盾的調(diào)整和改革。因此，短期內(nèi)宏觀政策出臺(tái)刺激措施的可能性不大，但也不排除針對(duì)結(jié)構(gòu)性矛盾再次進(jìn)行政策微調(diào)。

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