6月金融機(jī)構(gòu)外匯占款驟降883億元 年內(nèi)首現(xiàn)負(fù)增長

　　中國人民銀行網(wǎng)站昨日公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月末，包括央行在內(nèi)的全部金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額為294513.41億元，較5月末減少了882.8億元，是今年以來外匯占款首次出現(xiàn)負(fù)增長。

　　中國外匯占款下滑從前幾月開始就已有明顯跡象，5月新增央行口徑外匯占款僅3.61億元人民幣，環(huán)比驟降99%。金融機(jī)構(gòu)當(dāng)月的新增外匯占款386.65億元，創(chuàng)九個(gè)月內(nèi)新低，較此前4月份的1169.21億元出現(xiàn)大幅下降，降幅高達(dá)67%。

　　6月外匯占款降883億年內(nèi)首現(xiàn)負(fù)增長 調(diào)控方式生變

　　央行統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止至6月末，包括央行在內(nèi)的全部金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額為294513.41億元，較5月末減少了883億元。這是今年以來外匯占款首次出現(xiàn)負(fù)增長。此前，外匯占款已經(jīng)連續(xù)十個(gè)月實(shí)現(xiàn)正增長了。

　　外匯占款負(fù)增長有部分是央行主動(dòng)引導(dǎo)的結(jié)果

　　外匯占款余額下滑的跡象從前幾個(gè)月就開始出現(xiàn)了。數(shù)據(jù)顯示，中國5月金融機(jī)構(gòu)外匯占款為295407.78億元，環(huán)比增加386.65億元，增幅較4月大幅下降66.93%。2014年前4個(gè)月金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款分別為4373.66億元、1282.46億元、1892.97億元、1169.21億元。

　　對于外匯占款大幅減少，民生證券研究院副院長管清友認(rèn)為，“二季度新增外幣存款明顯增加，人民幣波動(dòng)幅度擴(kuò)大和資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)的不確定性，使得私人部門持匯意愿增強(qiáng)?！蓖鈪R占款變化一直是判斷資本流動(dòng)的重要指標(biāo)，6月份外匯占款絕對減少，是否意味著資本流向的變化？管清友認(rèn)為，外匯占款負(fù)增長有部分是央行主動(dòng)引導(dǎo)的結(jié)果，不能等同于資本外逃。

　　喜投網(wǎng)董事長黃生則認(rèn)為，外匯占款減少人民幣883億元，至少說明持有人民幣的意愿在大幅度降低，個(gè)人更傾向于由于美聯(lián)儲加息越來越近，而中國經(jīng)濟(jì)不景氣，尤其是房地產(chǎn)市場不具有吸引力，資金加大了外流的力度和強(qiáng)度。

　　基礎(chǔ)貨幣的投放方式將發(fā)生改變 PSL首度亮相

　　外匯占款作為基礎(chǔ)貨幣投放的主渠道，對我國貨幣供給總量和結(jié)構(gòu)產(chǎn)生重大影響，不僅會改變貨幣政策的傳導(dǎo)過程，還會影響貨幣政策操作和目標(biāo)。金融機(jī)構(gòu)新增外匯占款出現(xiàn)負(fù)增長，這也意味著基礎(chǔ)貨幣的投放方式將發(fā)生改變。

　　本月15日，中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長盛松成在央行內(nèi)部吹風(fēng)會上表示，最近十幾年以來，外儲增加后，外匯占款逐漸增多，現(xiàn)在隨著情況的變化，調(diào)控方式也會變化。比如以后可以增加再貸款、可以進(jìn)行公開市場操作，還正在探索研究 PSL抵押補(bǔ)充貸款.

　　近日有市場消息指出，國家開發(fā)銀行已從央行獲得3年期1萬億抵押補(bǔ)充貸款PSL，并用于專項(xiàng)貸款。PSL作為再貸款的一種，是央行借貸給商業(yè)銀行的一種貸款方式，能直接為商業(yè)銀行提供基建、民生支出領(lǐng)域的低成本資金，同時(shí)可以降低這部分社會融資成本。

　　對于PSL的首度亮相，中信建投指出其具有4點(diǎn)重大意義：第一，有利于穩(wěn)增長；第二，緩解外匯占款回落帶來的貨幣緊縮；第三，PSL的推出也是中國央行試圖借PSL的利率水平，打造出一個(gè)中期政策利率，以實(shí)現(xiàn)中國央行在短期利率控制之外，對中長期利率水平的引導(dǎo)和掌控；第四，事實(shí)上，這也有利于在利率市場化背景下降低社會融資成本，為調(diào)結(jié)構(gòu)奠定基礎(chǔ)。

　　下一階段的貨幣政策走向

　　盛松成在吹風(fēng)會上曾表示，貨幣政策總體走向正常，局部調(diào)整只是輔助性手段。他還強(qiáng)調(diào)，下半年穩(wěn)定的貨幣政策取向并沒有改變。

　　管清友認(rèn)為，外匯占款收縮提高了央行貨幣政策主動(dòng)性，基礎(chǔ)貨幣投放渠道由外匯資產(chǎn)的變動(dòng)，轉(zhuǎn)變?yōu)檠胄袑φ约捌渌婵钚怨镜膫鶛?quán)的變動(dòng)。關(guān)于下一階段的貨幣政策走向，管清友稱，盡管定向?qū)捤扇詴^續(xù)，但貨幣政策基調(diào)將會保持中性。二季度基礎(chǔ)貨幣投放除了外匯占款減量之外，還有余量，存在助力穩(wěn)增長的元素?？紤]到廣義貨幣增速大約在14%，央行基礎(chǔ)貨幣投放會轉(zhuǎn)向謹(jǐn)慎，定向?qū)捤蓪⒀葑優(yōu)閷_外匯占款減量的措施。

來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)

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