政策紅利刺激互聯(lián)網(wǎng)投資回暖

　　近日，清科集團(tuán)旗下私募通發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2015年9月共發(fā)生投資案例305起，案例數(shù)環(huán)比增加10.91%，金額環(huán)比上升42.57%；案例數(shù)同比增加125.93%，金額同比下降25.64%。投資市場較8月呈現(xiàn)回暖趨勢(shì)。值得注意的是，在政策紅利的刺激下，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)9月表現(xiàn)十分搶眼，投資金額高達(dá)37.4億美元，占比66.3%。

　　互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)強(qiáng)勢(shì)反彈

　　來自清科集團(tuán)旗下私募通的數(shù)據(jù)顯示，9月位居第一的受資方是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的美團(tuán)網(wǎng)，融資額在15億至20億美元之間。

　　來自清科集團(tuán)旗下私募通的數(shù)據(jù)顯示，2015年9月共發(fā)生投資案例305起，披露金額案例數(shù)265起，總投資金額達(dá)56.41億美元，平均投資金額2128.65萬美元。

　　9月VC/PE投資共涉及22個(gè)一級(jí)行業(yè)，從案例數(shù)來看，互聯(lián)網(wǎng)、IT、電信及增值業(yè)務(wù)分列前三位，分別完成112、40和39個(gè)案例；分別占比36.7%、13.1%和12.8%；累計(jì)占比62.6%。投資金額方面，互聯(lián)網(wǎng)、汽車、金融分列前三位，投資金額分別為37.4億、5.3億和3.7億美元，分別占比66.3%、9.4%和6.5%；累計(jì)占比82.2%，市場集中度非常高。

　　當(dāng)然，互聯(lián)網(wǎng)投資的持續(xù)升溫離不開政策的支持，日前國務(wù)院辦公廳下發(fā)的《國務(wù)院辦公廳關(guān)于推進(jìn)線上線下互動(dòng)加快商貿(mào)流通創(chuàng)新發(fā)展轉(zhuǎn)型升級(jí)的意見》（以下簡稱《意見》），出臺(tái)了18項(xiàng)意見，意在推進(jìn)線上線下互動(dòng)，加快商貿(mào)流通創(chuàng)新發(fā)展和轉(zhuǎn)型升級(jí)。

　　在金融投資方面，《意見》指出，要加大金融支持力度，支持線上線下互動(dòng)企業(yè)引入天使投資、創(chuàng)業(yè)投資、私募股權(quán)投資，發(fā)行企業(yè)債券、公司債券、資產(chǎn)支持證券，支持不同發(fā)展階段和特點(diǎn)的線上線下互動(dòng)企業(yè)上市融資；支持金融機(jī)構(gòu)和互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)依法合規(guī)創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，加快發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)支付、移動(dòng)支付、跨境支付、股權(quán)眾籌融資、供應(yīng)鏈金融等互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，線上線下互動(dòng)發(fā)展企業(yè)符合高新技術(shù)企業(yè)或技術(shù)先進(jìn)型服務(wù)企業(yè)認(rèn)定條件的，可按現(xiàn)行稅收政策規(guī)定享受有關(guān)稅收優(yōu)惠。

　　清科研究中心分析師劉小亞告訴中國商報(bào)記者，“國務(wù)院持續(xù)發(fā)文力促互聯(lián)網(wǎng)+，9月互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)表現(xiàn)非常突出，在投資額和投資案例數(shù)的行業(yè)比較中都獨(dú)占鰲頭，投資案例數(shù)112起，投資金額高達(dá)37.4億美元。美團(tuán)網(wǎng)、搜房網(wǎng)、掛號(hào)網(wǎng)、房多多、蜜芽寶貝、洋碼頭、PP租車和愛鮮蜂網(wǎng)等熱門互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)都在9月完成了巨額融資?！?/p>

　　來自清科集團(tuán)旗下私募通的數(shù)據(jù)顯示，9月排名前十的受資方分別是三快科技、蔚來汽車、搜房控股等十家公司。其中，位居第一的是互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的美團(tuán)網(wǎng)（北京三快科技有限公司），其融資額在15億美元至20億美元之間。

　　劉小亞告訴中國商報(bào)記者，“2015年9月12日，美團(tuán)網(wǎng)披露了最新的融資進(jìn)展，最新一輪融資已進(jìn)展到后期，除卻所有老股東積極參與之外，明確投資意向的國內(nèi)外投資機(jī)構(gòu)達(dá)到20多家?！?/p>

　　2015年上半年，美團(tuán)以51.9%的團(tuán)購交易份額繼續(xù)保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，大眾點(diǎn)評(píng)以29.5%的團(tuán)購交易份額居于第二位。而國慶節(jié)后的爆炸新聞——美團(tuán)與大眾點(diǎn)評(píng)的“聯(lián)姻”造就了團(tuán)購行業(yè)的一個(gè)巨頭，兩家行業(yè)佼佼者“抱團(tuán)”必然會(huì)加速此次融資進(jìn)程。

　　此外，蔚來汽車以高達(dá)5億美元的融資額榮登9月榜眼，深受投資人追捧，包括汽車之家創(chuàng)始人李想等，紅杉、愉悅資本、騰訊和高瓴資本也進(jìn)行了投資。

　　蔚來汽車由李斌聯(lián)合多位互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)營創(chuàng)辦，準(zhǔn)備開發(fā)平民消費(fèi)得起的環(huán)保互聯(lián)電動(dòng)汽車，挑戰(zhàn)特斯拉，李斌表示目標(biāo)融資額是10億美元，計(jì)劃明年完成。

　　9月18日，搜房網(wǎng)宣布已獲得IDGCapital、凱雷集團(tuán)和公司CEO莫天全4億美元至7億美元的投資。9月22日，掛號(hào)網(wǎng)宣布完成3億美元融資，然而并沒有透露投資方。

　　“從熱門行業(yè)融資金額來看，3月到7月融資額一路飆升，8月二級(jí)市場遭遇資本寒冬，在一定程度上影響了股權(quán)投資市場。”劉小亞分析認(rèn)為，9月以互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)強(qiáng)勢(shì)反彈為代表，包括IT、電信及增值業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)金融在內(nèi)的熱門行業(yè)融資額都有回暖跡象。

　　9月23日，國務(wù)院發(fā)布了《國務(wù)院關(guān)于加快構(gòu)建大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新支撐平臺(tái)的指導(dǎo)意見》，特別指出要穩(wěn)步推進(jìn)股權(quán)眾籌，充分發(fā)揮股權(quán)眾籌作為傳統(tǒng)股權(quán)融資方式有益補(bǔ)充的作用，增強(qiáng)金融服務(wù)小微企業(yè)和創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新者的能力。

　　9月28日，智金匯獲八家機(jī)構(gòu)千萬融資，智金匯由CA創(chuàng)投孵化，融資完成后，智金匯成為了九家風(fēng)投機(jī)構(gòu)共同打造的互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)投資平臺(tái)。

　　可以說，政策傾斜助力互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展。光大證券分析人士范波在接受中國商報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，“在政策紅包的積極引導(dǎo)下，私募股權(quán)市場會(huì)突出其資源配置的決定性作用，推動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)穩(wěn)定、持續(xù)和健康發(fā)展?！?/p>

　　新三板融資額穩(wěn)步上升

　　自6月開始，投資機(jī)構(gòu)對(duì)新三板的追捧就一直持續(xù)不斷，以天星資本為代表的多家機(jī)構(gòu)都紛紛設(shè)立了新三板專項(xiàng)投資基金，新三板融資額穩(wěn)步上升，9月融資額達(dá)3.6億美元。

　　劉小亞認(rèn)為，9月融資案例數(shù)和金額都出現(xiàn)了回暖趨勢(shì)，二級(jí)市場的資本寒冬對(duì)一級(jí)市場的影響已經(jīng)結(jié)束，高達(dá)305家企業(yè)在9月完成了新一輪融資，總金額達(dá)56.4億美元。

　　當(dāng)然，值得關(guān)注的還有新三板市場，自6月開始，投資機(jī)構(gòu)對(duì)新三板的追捧就一直持續(xù)不斷，以天星資本為代表的多家機(jī)構(gòu)都紛紛設(shè)立了新三板專項(xiàng)投資基金，新三板融資額穩(wěn)步上升，9月融資額達(dá)3.6億美元。

　　自6月火爆增長后，新三板定增融資市場急速升溫。在以九鼎投資、中科招商為首的金融企業(yè)“領(lǐng)導(dǎo)”下，新三板融資額增長迅猛，并出現(xiàn)了天價(jià)融資的案例。

　　平安證券分析師劉天碩在接受中國商報(bào)記者采訪時(shí)坦言，事實(shí)上，新三板已經(jīng)從市場概念晉升為中國資本市場的重要選手，新三板市場交易功能與融資功能不斷強(qiáng)化，多種市場化融資方式不斷刺激人們的眼球。

　　在分析人士看來，新三板定增融資具有A股無法比擬的優(yōu)越性：新三板定向增發(fā)對(duì)象限額是35人，遠(yuǎn)高于A股的10人；新三板定增一般沒有鎖定期，而A股通常需鎖定1年；新三板定增價(jià)格更為靈活，可由買賣雙方商定；除此之外，新三板定增隨用隨發(fā)，不需要審核。這些都是新三板融資功能不斷增強(qiáng)的重要原因。

　　從9月活躍投資機(jī)構(gòu)情況來看，IDG資本和紅杉表現(xiàn)突出，9月IDG關(guān)注行業(yè)主要為互聯(lián)網(wǎng)和IT，投資標(biāo)的有鏈尚網(wǎng)、搜房網(wǎng)、術(shù)康、矽遞科技、造作、Hive游學(xué)和Teambition；而紅杉主要投資領(lǐng)域?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)、機(jī)械制造和汽車，包括新片場、作業(yè)幫、蜜芽寶貝、TT快車、蔚來汽車等企業(yè)。

　　除了老牌投資機(jī)構(gòu)，愉悅資本、嘉實(shí)資本等新興機(jī)構(gòu)也榮登9月投資額前十。其中，愉悅資本于9月27日投資了蔚來汽車；嘉實(shí)資本于9月3日作價(jià)9億人民幣認(rèn)購了光大證券非公開發(fā)行股份，光大證券本次非公開募集資金主要用于補(bǔ)充營運(yùn)資金，擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模，提升市場競爭力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

　　投資規(guī)模北上深位居前三甲

　　從投資地域上看，2015年9月共發(fā)生投資案例305起，分布在北京市、上海市、深圳市、浙江省和廣東?。ǔ钲冢┑?3個(gè)省市。

　　從投資規(guī)模上看，規(guī)模低于1000萬美元的小額投資201起，占披露金額案例數(shù)的75.8%，共計(jì)4.28億美元，金額占比7.6%。

　　而投資額在1000萬美元到5000萬美元之間的案例數(shù)共49起，共計(jì)10.86億美元，金額占比19.3%；規(guī)模大于5000萬美元的案例共15起，共計(jì)41.27億美元，金額占比73.1%。投資規(guī)模分布較七、八月變化不大，大規(guī)模投資較8月增長近51.9%，案例數(shù)分布情況幾乎與上月相同。

　　從投資地域上看，2015年9月共發(fā)生投資案例305起，分布在北京市、上海市、深圳市、浙江省和廣東?。ǔ钲冢┑?3個(gè)省市。
　　其中前三甲分別是北京市、上海市、深圳市，案例數(shù)量占比分別為28.9%、17.4%、9.5%，金額分別為29.46億、10.93億和5.1億美元，占比分別為52.2%、19.4%和9.0%；累計(jì)占比80.6%，市場集中度非常高。

　　9月江蘇省排名有所下降，而浙江省表現(xiàn)極佳，共完成27起案例，較8月上升68.8%，投資階段多為種子期、初創(chuàng)期，具體包括掛號(hào)網(wǎng)、好木多、云匠網(wǎng)、空格、添米、魔鏡在線和愛學(xué)貸等。

　　此外，值得關(guān)注的是，由于IPO暫停導(dǎo)致企業(yè)上市退出遇阻，并購?fù)顺龀芍饕绞?。清科集團(tuán)旗下私募通的數(shù)據(jù)顯示，2015年9月共發(fā)生退出事件17筆，退出方式為并購?fù)顺龊凸蓹?quán)轉(zhuǎn)讓退出，平均回報(bào)倍數(shù)為5.49。

來源：中國商報(bào)

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