自今年三季度以來，在經濟增速放緩、資本回報下降、利率不斷下行的大環(huán)境下，可供人們選擇的理財品種收益率也在全面下降。而隨著貨幣基金收益率的降低，以余額寶為代表的“寶寶類”理財產品，收益率更是“走一步，退兩步”，從當初6%以上的收益率默默降到了3%以下。業(yè)內人士認為，隨著利率市場化的推進，低利率時期已經逐漸到來，互聯網金融也將面臨結構性調整。
隨著低利率時代的來臨，一些P2P網貸平臺的收益率也在直線下降。數據顯示，2013年7月，網貸行業(yè)的綜合收益率達到了26.35%的最高點，而到了2015年9月，這一數據大幅下降為12.63%，環(huán)比8月下降35個基點，而且兩年間收益率縮水超過一半。
隨著銀行利率的下降，網貸平臺的收益率也在進行普遍調整，近期不少互聯網金融公司宣布要對旗下產品進行收益率調整。
在多數業(yè)內人士看來，現在網貸平臺收益率下降，意味著資產端的壓力和風險在減小，這對于整個互聯網金融行業(yè)來說是一個好現象，同時也將釋放平臺風險。
不可否認，2013年“錢荒”很大程度上導致銀行中短期利率飆升成就了互聯網金融和互聯網理財，然而伴隨著今年以來利率的不斷下調，互聯網金融行業(yè)開始面臨“寒冬”的挑戰(zhàn)。中國金融四十人論壇成員丁志杰教授認為，在利率市場化的背景下，互聯網金融行業(yè)可能在明年面臨結構性調整。一旦市場利率下行，高利差便不可持續(xù)，尤其是P2P網貸平臺，目前一些網貸平臺的融資成本已超過13%。
未來互聯網金融將怎么做？丁志杰表示，金融互聯網和互聯網金融都是新兵，未來融合的趨勢非常強，且競爭將加劇，這不僅是對消費者，對參與者也是好事情，在互聯網金融獲得發(fā)展的同時，也使傳統的金融獲得了新生。尤其是互聯網供應鏈金融，將以“互聯網+”為前提深度融合，這可能有利于目前存在的一系列金融問題的解決。
對于未來貨幣政策的判斷，丁志杰表示，降低商業(yè)銀行存貸款利率已經不是排在第一位的了。未來央行的操作主要呈現兩大特點：一是降準，這意味著銀行體系以外的互聯網金融客戶融資成本會下降，這對一些互聯網金融企業(yè)將產生什么樣的影響仍需要關注。二是降息，這個“息”降的是央行存貸款的利率，也就是說未來不是降商業(yè)銀行對用戶的存貸款利率。在市場化的調控機制中，未來“利率走廊”這個設計會成為亮點，特別是明年，將成為建立“利率走廊”的關鍵期。
《證券法》起草小組組長王連洲認為，互聯網金融的興起，根源在于中國利率雙軌制造成的扭曲。而這種扭曲，造成了低端資金需求難以滿足，且資金供給效率低下，互聯網金融恰恰順應了這一需求，因此可以說是大勢所趨。但隨著問題的不斷涌現，互聯網金融對監(jiān)管層的管理水平和能力都提出了新的挑戰(zhàn)。
在多數業(yè)內人士看來，互聯網金融事實上并沒有改變金融運行的邏輯，也沒有改變金融的本質，只是提高了運行效率。換言之，互聯網金融，本質上仍然是金融，不管互聯網金融發(fā)展到何種程度和水平，都幾乎離不開電子貨幣數字的存貸與支付轉賬。
但隨著互聯網金融直接服務到實體經濟，并與實體經濟衍生出各種新型業(yè)態(tài)，會進一步促進互聯網金融在細分領域的不斷創(chuàng)新和服務提升?！盎ヂ摼W+”已經上升為一個國家戰(zhàn)略的層面，它將是促進中國社會與經濟發(fā)展的重要抓手，而有著互聯網和金融雙重基因的互聯網金融，其與各行各業(yè)的結合更是大勢所趨，擁有著無限空間。
此外，在王連洲看來，現有的互聯網金融格局還處于一個制度建設時期，而且存在著比較嚴重的業(yè)務同質化現象。而在這樣的背景下，在產品和服務創(chuàng)新的基礎上，擁有更強的管理和風控能力，將成為行業(yè)的領先者和受益者。
他表示，互聯網金融未來的競爭格局，將圍繞利率市場化后的產品創(chuàng)新和風險防范來進行。在風險控制方面，大型金融機構具有先天優(yōu)勢。而在利率市場化的時代下，優(yōu)勝劣汰加劇，在競爭激烈的情況下，能順利過冬的只會是極少數。（本報記者白琳）
來源：中國商報
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