投資風向標
剛剛落幕的全球移動互聯網大會上，泛娛樂互動項目引爆泛娛樂產業(yè)發(fā)展新高潮。
此前“十三五”規(guī)劃中提出了“拓展網絡經濟空間”，其中信息消費空間包括影視傳媒以及網絡游戲等。規(guī)劃中關于“支持基于互聯網的各類創(chuàng)新”、“推動文化產業(yè)結構優(yōu)化升級”等建議，為泛娛樂產業(yè)提速升級提供了想象空間。
政策紅利釋放，資本競速涌入。數據顯示，2011—2015年泛娛樂的核心產業(yè)均處于長線上升趨勢之中，總產值由1888億元增加至4229億元。在千億級市場規(guī)模前景吸引下，泛娛樂產業(yè)成為資本競相追逐的風口。而傳統(tǒng)文娛影視公司、動漫游戲企業(yè)及互聯網巨頭企業(yè)紛紛入局，形成了三足鼎立的競爭格局。
多位業(yè)內人士以及投資人在接受南方日報采訪時表示，泛娛樂產業(yè)鏈中孵化、運營、變現各環(huán)節(jié)都存在投資機會。但其中，IP質量是投資者考量的重要因素。目前，優(yōu)質內容缺乏、運營能力比較低、缺乏良好的估值體系都制約其發(fā)展。
資本關注泛娛樂未來5年潛力
公開資料顯示，“泛娛樂”概念最早由騰訊公司副總裁程武在2011年中國動畫電影發(fā)展高峰論壇上提出。2012年，程武將“泛娛樂”正式定義為以IP授權為軸心、以游戲運營和網絡平臺為基礎的跨領域、多平臺的商業(yè)拓展模式。
傳統(tǒng)范疇里，娛樂產業(yè)主要包括影視、動漫、文學以及游戲等。但“泛娛樂”范圍更廣，基于移動互聯網的多領域共生，其核心是IPintellectualproperty，即知識產權.IP的內容和定義也隨之進一步擴大，不只是一部小說，也可以是一首歌曲或一個角色。
2014年，“泛娛樂”一詞被文化部、新聞出版廣電總局等中央部委的行業(yè)報告收錄并重點提及。此后，華誼、阿里、奧飛等企業(yè)紛紛將“泛娛樂”作為公司戰(zhàn)略大力推進。
不久前，第十屆中國作家富豪榜發(fā)布“網絡作家榜”入選名單。入選的十五名網絡作家年收入均突破一千萬元，榜首“唐家三少”相比較2014年更是翻了一番突破億元大關。而網絡作家的高收入，與IP版權改編熱潮不無關系。一名從事網文寫作多年的作家就表示，“我的一本小說訂閱和稿酬加起來才十幾萬元，但被一家游戲公司看中后拿走了手游改編權，一下子就進賬了100多萬元?！?/br>
目前，網絡IP已經成為泛娛樂領域中不可缺少的核心內容產出方，在《鬼吹燈》《花千骨》《盜墓筆記》等等一大批的優(yōu)秀網文IP改編劇、游戲的影響下，IP版權已經成為文化娛樂領域乃至資本市場最為火爆的關鍵詞之一。
千億級市場規(guī)模前景，令泛娛樂產業(yè)成為資本競相追逐的風口。根據中娛智庫數據，2015年傳媒企業(yè)VC/PE融資金額為14.82億美元。融資分布顯示，影視音樂以8.1億美元融資金額、37起數量雙雙排名第一，其次是5起來自動漫領域的2.2億美元融資。
從并購標的行業(yè)分布來看，營銷、影視娛樂、互聯網、游戲為熱門并購對象。其中，影視娛樂領域的代表案例有驊威股份收購夢幻星生園、富春通信收購春秋時代等；互聯網領域有奧飛動漫收購有妖氣；游戲領域有三七互娛收購日本SNKP公司81.25%股份，巨人網絡130.9億借殼世紀游輪，世紀華通收購中國手游等。
易凱資本CEO王冉在總結2016年第一季度文娛產業(yè)投融資情況時表示，越來越多的資本把泛娛樂大文化產業(yè)視為未來五年最有增長潛力和潛在規(guī)模的投資方向，面向影視產業(yè)的新基金層出不窮。以萬達院線、奧飛動漫、光線傳媒、華誼兄弟、華策影視為代表的A股娛樂業(yè)公司2015年市盈可高達50-90倍。
中信證券研報顯示，2015年我國“二次元”動漫游戲等亞文化消費者已達2億，核心用戶占27.1%，其中15-30歲的消費新生代占比極高。而隨著這類愛好者的成長和消費實力的提升，這一千億級市場有望持續(xù)擴容。
影視公司、動漫企業(yè)、互聯網巨頭搶灘“泛娛樂”戰(zhàn)場
“泛娛樂”千億級市場規(guī)模前景，使得傳統(tǒng)文娛影視公司、動漫游戲企業(yè)以及和互聯網巨頭企業(yè)紛紛入局，形成了三足鼎立的競爭格局。
其中，傳統(tǒng)影視娛樂公司在立足原本業(yè)務同時向外擴張尋求“多元化生態(tài)”，諸如華誼兄弟、光線傳媒等。多數游戲或動漫平臺型企業(yè)則在某一細分領域具有先發(fā)優(yōu)勢，代表公司有奧飛娛樂等。而阿里、騰訊等互聯網巨頭則通過戰(zhàn)略投資或成立事業(yè)部門切入泛娛樂產業(yè)。
近日，華誼兄弟發(fā)布公告稱，公司已經完成對英雄互娛增發(fā)股份的認購。英雄互娛以每股68.53元的價格，出讓20%的股份，募集華誼兄弟19億元。華誼兄弟成為其第二大股東，這是中國資本市場游戲領域最大的非公開融資。
而動漫游戲公司也在紛紛向“泛娛樂”轉型，作為以玩具和動漫起家的企業(yè)，奧飛娛樂網近年來在收購IP領域動作頻頻，不但戰(zhàn)略入股北京劇角映畫，還豪擲9.04億元人民幣收購“有妖氣”母公司四月星空。此外，奧飛娛樂還總計投資了五家VR相關產業(yè)公司，其動漫娛樂與虛擬現實的結合充滿了想象空間。
業(yè)內觀察人士指出，行業(yè)大趨勢是橫跨電影、視頻、手游、游戲直播和周邊產品的聯合體將出現。
在BAT巨頭中，騰訊最早開啟泛娛樂布局，目前已經形成了文學、動漫、影視、游戲等垂直業(yè)務架構。今年3月，在UP2016騰訊互動娛樂年度發(fā)布會上，騰訊集團副總裁兼騰訊影業(yè)CEO程武表示，在騰訊“連接”和“開放”戰(zhàn)略下，泛娛樂逐步成為騰訊公司在“互聯網+文創(chuàng)產業(yè)”領域的發(fā)展思路。
對于泛娛樂布局，騰訊集團CEO馬化騰此前在全國兩會的答記者問上就公開表示，“泛娛樂是內容產業(yè)的方向，而且目前國內騰訊應該是比較有條件去做好的?！?/br>
而阿里的泛娛樂布局以阿里影業(yè)為開局，阿里音樂和阿里游戲為未來發(fā)展重點。阿里影業(yè)相關負責人接受南方日報記者采訪時表示，與傳統(tǒng)娛樂產業(yè)公司相比，互聯網公司最大的優(yōu)勢在于貼近用戶。以阿里影業(yè)為例，掌握海量的用戶數據更加了解用戶的特點以及喜好。
作為BAT三巨頭中“泛娛樂”戰(zhàn)略布局最晚的百度，也在2014年8月與華策影視共同成立華策愛奇藝影業(yè)，進軍電影市場。2016年2月，李彥宏和愛奇藝創(chuàng)始人龔宇以28億美元的估值收購百度持有愛奇藝的股份，謀求上市。
中投顧問文化行業(yè)研究員沈哲彥接受南方日報記者采訪時表示，影視游戲公司與互聯網公司具有不同的基因，二者核心競爭力存在差異。傳統(tǒng)影視游戲公司更偏向布局下游變現環(huán)節(jié)，而互聯網巨頭則布局上游，但近幾年二者業(yè)務邊界也變得模糊起來。
藝恩網咨詢副總裁侯濤則認為，資本巨頭涌入將加速泛娛樂行業(yè)洗牌，未來細分領域內的獨角獸或將顯現。但許多新興公司在內容、制作與創(chuàng)意領域仍然有較大發(fā)揮空間。
關注細分領域及產業(yè)聯動投資機會
根據IP流轉規(guī)律，泛娛樂產業(yè)鏈大致可以劃分為三大產業(yè)鏈層次：其中網絡文學、動漫不含衍生品為上游孵化層，電影、電視劇、音樂為中游運營層，游戲、演出、衍生品等為下游變現層。
中娛智庫報告分析認為，上游孵化層是內容培育階段，目前對應500億—1000億元市場規(guī)模；中游運營層為輔助變現階段，現擁有1000億—2000億元市場空間；下游變現層實現貨幣化，并促進產業(yè)鏈層次整體有機循環(huán)，隨著泛娛樂產業(yè)鏈體系的系統(tǒng)構建，將指向2000億元以上規(guī)模。
數據顯示，2011—2015年，泛娛樂的核心產業(yè)均處于長線上升趨勢之中，總產值由1888億元增加至4229億元，復合增長率達22.34%。
而其中，游戲、動漫衍生物以及電競直播領域被廣泛看好。游戲產業(yè)規(guī)模在2015年實現產值1407億元，并且提升幅度較快，五年復合增速高達33.3%。動漫和衍生品產業(yè)也保持并行增長軌跡，但是衍生品在產值和增速方面都相對領先，2015年二者共獲得1132億元產值。
值得注意的是，中國正取代韓國成為電競的主戰(zhàn)場，電競、游戲直播和游戲視頻，成為新一代下蛋金雞。有關機構預測，2016年游戲直播的觀眾將達2億，龐大的觀眾群體以及有消費力的用戶群體，使得這塊新興的市場還是一片藍海。
多位業(yè)內人士向記者表示，“IP多點變現”是其泛娛樂投資的重要邏輯。有妖氣的投資方代表奧飛總裁蔡曉東表示，《十萬個冷笑話》的運營，由一個漫畫IP衍生出動畫視頻、電影、游戲、衍生品等系列產品，是一套完整的“IP多點變現”模式。
2015年初，連載于“有妖氣”的原創(chuàng)國產漫畫《十萬個冷笑話》被改編成電影，票房突破億元大關。2015年3月，藍港互動獨家代理的《十萬個冷笑話》手機游戲正式上線，周邊產品也相繼上市。
不過，侯濤指出“多點變現”能力正是目前國內大多數企業(yè)欠缺的。而由于國內IP定價體系不完備，仍然存在惡炒IP的情況，缺乏能夠走向世界的優(yōu)質國產IP.
轉自：新華網
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