中國人民銀行日前公布《2018年一季度社會融資規(guī)模增量統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》顯示,今年第一季度社會融資規(guī)模增量累計為5.58萬億元,比上年同期少1.33萬億元。業(yè)內(nèi)人士指出,社會融資規(guī)模增量下降的原因主要來自于表外融資渠道的壓縮,且這一趨勢目前來看不會改變。據(jù)了解,目前許多融資困難的企業(yè)會轉(zhuǎn)而通過融資租賃公司等其他渠道尋求資金。
一季度社會融資增量下降
“最近從銀行方面找錢難度不小。”某券商資管人士坦言,今年以來,雖然資金面一直維持緊平衡狀態(tài),但隨著銀行對表外理財?shù)膲嚎s,券商資管、信托等機構(gòu)普遍存在募資難的問題。一名銀行人士稱,此前銀行經(jīng)常出現(xiàn)錢不夠用的情況,而現(xiàn)在隨著非標、地產(chǎn)融資的壓縮,公司表內(nèi)的資金可以正常投放,但表外理財資金投向在逐步減少。
中國人民銀行的《2018年一季度社會融資規(guī)模增量統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告》也體現(xiàn)了這一趨勢,數(shù)據(jù)顯示,今年第一季度社會融資規(guī)模增量累計為5.58萬億元,比上年同期少1.33萬億元。其中,對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款增加4.85萬億元,同比多增3438億元;對實體經(jīng)濟發(fā)放的外幣貸款折合人民幣增加492億元,同比少增290億元;委托貸款減少3314億元,同比多減9661億元;信托貸款增加758億元,同比少增6591億元;未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加1221億元,同比少增5581億元;企業(yè)債券凈融資5371億元,同比多6877億元;非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資1283億元,同比少1313億元。3月份社會融資規(guī)模增量為1.33萬億元,比上年同期少7863億元。
從結(jié)構(gòu)看,今年第一季度對實體經(jīng)濟發(fā)放的人民幣貸款占同期社會融資規(guī)模的86.9%,同比高21.7個百分點;對實體經(jīng)濟發(fā)放的外幣貸款折合人民幣占比0.9%,同比低0.2個百分點;委托貸款占比-5.9%,同比低15.1個百分點;信托貸款占比1.4%,同比低9.2個百分點;未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票占比2.2%,同比低7.6個百分點;企業(yè)債券占比9.6%,同比高11.8個百分點;非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資占比2.3%,同比低1.5個百分點。
信貸投放有望持續(xù)穩(wěn)健
業(yè)內(nèi)人士指出,社會融資規(guī)模的縮減主要由信托貸款、委托貸款等表外融資渠道收縮所致。自今年年初中國銀監(jiān)會發(fā)布《商業(yè)銀行委托貸款管理辦法》以來,今年1-3月委托貸款規(guī)模分別為13.89萬億元、13.82萬億元和13.63萬億元,環(huán)比呈現(xiàn)下降趨勢。
資深信托研究員袁吉偉認為,委托貸款規(guī)模下降主要是因為此前通道業(yè)務比較多,“去通道”之后規(guī)模有所下降?,F(xiàn)在的監(jiān)管思路是“堵旁門、開正門”,把類似于影子銀行的資管業(yè)務轉(zhuǎn)向到正規(guī)的信貸或者企業(yè)債中,因為信貸可以通過例如MPA等工具手段進行考核,這樣比較規(guī)范,且政策也鼓勵發(fā)展直接融資。
上述券商資管人士表示,其公司此前資金來源主要依靠中小銀行的委外資金,但在金融業(yè)去杠桿的背景下,中小銀行同業(yè)負債規(guī)模收縮,進而導致其委外規(guī)模的縮減。
在談到未來社會融資規(guī)模的發(fā)展趨勢時,新時代證券首席經(jīng)濟學家潘向東認為,在表外融資轉(zhuǎn)表內(nèi)背景下,信貸在融資中的重要性增加,后期信貸有望持續(xù)穩(wěn)健投放。“松貨幣、緊信用,或許會貫穿整個2018年。”他表示,一方面,繼續(xù)通過收緊信用結(jié)構(gòu)性去杠桿,限制高杠桿企業(yè)融資,規(guī)范政府融資,抑制居民杠桿率過快上升;另一方面,松緊適度的貨幣條件可以降低企業(yè)的融資成本,也有利于普惠金融、綠色金融“補短板”。
袁吉偉表示,未來社會融資將以銀行信貸和債券融資兩大體系為支柱,不過表外業(yè)務中以信托為主的資管類債權(quán)和非標融資雖然會有收縮的過程,但整體不會消失,因為這類型融資方式在社會融資中有其生存的空間,能實現(xiàn)一些信貸和債券無法實現(xiàn)的結(jié)構(gòu)設計,以及能夠滿足工具方的特殊要求。他建議未來金融機構(gòu)要利用自己的優(yōu)勢做精、做細,朝更專業(yè)化的方向發(fā)展。
融資租賃迎機遇
伴隨著銀行表外融資規(guī)模的收縮,很多新項目在銀行等渠道無法融資,會找到融資租賃公司籌集資金,據(jù)了解,許多融資租賃公司今年以來業(yè)務量都有所增加。韓進(化名)是上海一家大型融資租賃公司投行業(yè)務的負責人,他透露,今年以來,在銀行融資收緊的情況下,他們公司業(yè)務量大約有20%-30%的增長。
韓進表示,缺乏資金的情況主要存在于新的項目貸和新的項目建設方面,這部分銀行壓縮的比較厲害,不會有新的資金出來,還包括一些資本運作上的資金有所壓縮,銀行參與一些上市公司的并購越來越少,成本越來越高。但在這些方面融資租賃公司資金是靈活的,公司的增量也主要是來自這里。同時,像新能源、光伏、LED等處于發(fā)展期的產(chǎn)業(yè)仍需要大量的融資,相較于其他行業(yè)來說,這些企業(yè)的業(yè)務量會有所增加。
據(jù)悉,融資租賃公司主要通過賺取息差來盈利,其資金來源中占比最大的也是來自銀行,同時,公司還可以通過資產(chǎn)證券化、發(fā)債等方式籌資,資金相對靈活,能解決很多公司融資的問題。
不過,在當前的情況下,融資租賃公司從銀行獲取資金在一定程度上受到了影響。“目前,我們也受到一些影響。以往我們自主性更強,但現(xiàn)在很多銀行審核也比以前嚴。”韓進坦言。(郭夢迪 萬宇)
轉(zhuǎn)自:中國高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)導報
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