高增長引發(fā)資本追逐，中國醫(yī)藥行業(yè)熱錢涌動

　　據相關數據顯示，2010年中國醫(yī)療健康領域共披露了132起投資事件，投資金額累計達到13.03億美元。而2011年前3季度披露的私募基金投資（PE）和風險投資（VC）對醫(yī)療健康市場的投資金額就達35.24億美元，是2010年該行業(yè)全年投資總額的2.7倍。

　　業(yè)內將PE稱為“資本主義的新國王”，它們介入商業(yè)領域，在增長快速的行業(yè)里面挑選有高投資潛力的公司進行投資，而后從分紅或股權出售中獲取高額利潤。而今“新國王”們又將目標轉向了中國的醫(yī)藥行業(yè)。

　　高增長行業(yè)引資本追逐

　　醫(yī)藥行業(yè)是我國國民經濟中發(fā)展最快的行業(yè)之一，有相關數據顯示，從1978~2008年的30年間，醫(yī)藥產業(yè)產值年均遞增16.8%，而2008~2010年每年的增長率都超過20%，2010年醫(yī)藥行業(yè)產值已超萬億元。工業(yè)和信息化部規(guī)劃司姚珺處長表示，到2015年，醫(yī)藥產業(yè)規(guī)模預計會超過3萬億元，年均增長20%。

　　通常處于高速增長的企業(yè)總是需要大量的資金，而醫(yī)藥行業(yè)尤其是高端制藥行業(yè)，“燒錢”的速度絲毫不亞于互聯網行業(yè)，而且耗時更長。在美國要研發(fā)一款新藥，最理想的情況，也需要投資十幾億美元，耗費至少5~10年光陰。

　　雖然中國醫(yī)藥企業(yè)生產的基本上都是仿制藥，研發(fā)的投入比不上國外同行，但從絕對數目來看，也不是小數目。據國藥集團一位從事生產管理的人士透露，一款有競爭力的藥從開始研制到上市，中間還要經歷諸如大規(guī)模臨床試驗和報批階段，整個過程走下來至少也要花費數千萬元人民幣，時間也要好幾年。這對于財大氣粗的大企業(yè)來講或許不是什么難事，但對于一般的中小企業(yè)來說就頗為吃力了。

　　另外，近兩三年來，西方發(fā)達國家遭遇金融危機和主權債務危機的打擊，再加上大部分行業(yè)進入穩(wěn)定發(fā)展期，缺少高投資價值的項目。而以“金磚四國”為代表的新興市場始終保持經濟的強勁發(fā)展，很多行業(yè)仍然處于發(fā)展期，這使得高回報率成為可能，中國的醫(yī)藥行業(yè)就是一個非常典型的例子。這使得很多“不差錢只差項目”的外資PE紛紛開始進入中國市場。

　　維梧生物技術創(chuàng)業(yè)投資管理公司合伙人趙晉介紹說，目前中國的醫(yī)藥衛(wèi)生開支占GDP的份額只有2%，政府剛開始注重醫(yī)藥基礎建設，醫(yī)藥行業(yè)還處于起步階段。而且中國醫(yī)藥產業(yè)目前仍以原材料出口為主，在產品開發(fā)上還有很多空間可以挖掘。

　　投資方需帶來綜合價值

　　在通常人們的印象里，PE給急需資金的企業(yè)扔完了錢，啥也不干，就等著分紅，或企業(yè)IPO成功以后賣掉股份掙到了高額的股票溢價后拍拍屁股走人。其實，據業(yè)內人士介紹，現在有些PE對企業(yè)除提供財務支持外，還提供其他服務。

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