WIND（萬得）資訊的統(tǒng)計數據顯示，目前滬深兩市共有32家上市房地產企業(yè)披露了2011年年報。雖然半數以上房地產企業(yè)業(yè)績預喜，但庫存量同比大幅增大、貨幣資金大幅縮水是上市房地產企業(yè)不得不面對的現實，再加上近期房地產信托產品的集中到期，開發(fā)商的資金壓力愈加顯現。
截至3月19日，滬深兩市共有32家上市房地產企業(yè)披露了2011年年報，其中半數以上預喜。但在利潤增長的同時，年報透露出的另一些數據則讓人憂慮。在房地產調控政策的背景下，房地產行業(yè)去年持續(xù)低迷，多數開發(fā)商存貨周轉率明顯下降，庫存量急劇增大。
庫存量急劇增大按照申銀萬國證券一級分類的統(tǒng)計，截至3月19日，滬深兩市共有32家上市房地產企業(yè)正式披露了2011年年報，其中21家企業(yè)的存貨量同比增大，達65.63%。萬科、華夏幸福等7家房地產企業(yè)去年底存貨量同比增大超過30%。
同時，有12家房地產企業(yè)出現預收賬款大幅減少趨勢，其中冠城大通、天?；?、渝開發(fā)等企業(yè)預收賬款遭遇腰斬，這意味著房地產行業(yè)分化現象加劇，不少房地產企業(yè)未來盈利能力面臨巨大考驗。據悉，公布年報的招商地產2011年實現凈利潤25.92億元，同比增長28.85%，負債總額同比增長43.23%，存貨占比65%。
地產信托進入償付高峰
銷售速度放緩已然影響到資金鏈，不少上市房地產企業(yè)，尤其是中小規(guī)模的房地產企業(yè)出現負債率提高、現金迅速減少的趨勢，積壓已久的資金鏈危機一觸即發(fā)。
在32家上市房地產企業(yè)中，19家企業(yè)去年貨幣資金縮水，其中華麗家族、銀基發(fā)展、中弘股份、華遠地產、道博股份、億城股份、萬通地產7家企業(yè)縮水幅度超過50%。從資產負債表來看，有17家企業(yè)去年負債同比增長，萬科、華夏幸福、陸家嘴等7家公司負債同比增長超過30%。萬科去年負債合計達2283.76億元，同比增長41.8%。
申銀萬國證券日前發(fā)布的一份房地產信托研究報告顯示，2012年，集合類房地產信托本息共到期2037億元，加上單一委托人認購的單一類房地產信托，共有約3062億元本息到期，地產信托產品陸續(xù)從3月開始進入償付高峰。
板塊機會券商觀點不一
對于地產板塊后續(xù)走勢，各家券商仍持不同看法。國泰君安證券近期發(fā)布的房地產行業(yè)報告認為，貨幣信貸的實際寬松帶給房地產的正面影響已成事實，四大行（中國銀行、中國建設銀行、中國工商銀行、中國農業(yè)銀行）首套房按揭利率已經開始打折。
中銀國際證券則認為，房地產調控決心堅定，限購等核心政策短期內仍難放松，板塊趨勢性投資機會尚未到來。（徐志鳳）
來源：中華建筑報
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