中企海外拓市冰火兩重天，本土化政策考驗(yàn)并購(gòu)成效

在國(guó)際金融危機(jī)、歐美經(jīng)濟(jì)疲軟的背景下，海外投資與并購(gòu)成為中國(guó)企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張、轉(zhuǎn)型升級(jí)的重要途徑。美聯(lián)儲(chǔ)5月10日宣布，批準(zhǔn)中國(guó)工商銀行、中國(guó)投資公司和中央?yún)R金公司通過(guò)收購(gòu)美國(guó)東亞銀行80%的股權(quán)，成為銀行控股公司，批準(zhǔn)中行設(shè)立芝加哥分行和農(nóng)行設(shè)立紐約分行的申請(qǐng)。不止中國(guó)銀行業(yè)揚(yáng)帆出海，電子信息、能源、高端制造業(yè)等也是海外拓市的主力軍。不過(guò)，并非所有的中國(guó)企業(yè)“走出去”都一帆風(fēng)順，尤其是在電子信息領(lǐng)域。日前，有報(bào)道稱(chēng)，美方以“情報(bào)間諜嫌疑”拒絕中移動(dòng)在美申請(qǐng)開(kāi)展業(yè)務(wù)。金融危機(jī)強(qiáng)化貿(mào)易保護(hù)主義，海外擴(kuò)張過(guò)程中交織著政治經(jīng)濟(jì)因素的困擾。對(duì)于中國(guó)企業(yè)而言，本土化將是需要邁過(guò)的首要阻礙，而提升自身核心競(jìng)爭(zhēng)力仍是關(guān)鍵。

　　經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型消費(fèi)驅(qū)動(dòng)，工業(yè)消費(fèi)品并購(gòu)案增加

　　據(jù)商務(wù)部數(shù)據(jù)，2012年一季度，中國(guó)境內(nèi)投資者共對(duì)全球109個(gè)國(guó)家和地區(qū)的1096家境外企業(yè)進(jìn)行了直接投資，累計(jì)實(shí)現(xiàn)非金融類(lèi)直接投資165.5億美元，同比增長(zhǎng)94.5%。其中，通過(guò)并購(gòu)方式實(shí)現(xiàn)的直接投資達(dá)到62億美元。

　　在海外擴(kuò)張中，并購(gòu)無(wú)疑是重要的手段。普華永道報(bào)告顯示，2011年中國(guó)海外收購(gòu)207宗，同比增長(zhǎng)10%，規(guī)模約為429億美元，同比增長(zhǎng)12%，交易數(shù)量和交易金額均創(chuàng)歷史新高。今年，并購(gòu)熱潮延續(xù)。清科研究中心數(shù)據(jù)顯示，2012年一季度中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)交易數(shù)量為28起，海外并購(gòu)總額同比增長(zhǎng)77.9%，環(huán)比增長(zhǎng)45.3%。

　　隨著國(guó)內(nèi)企業(yè)日益成熟，海外拓市的范圍越發(fā)廣泛。據(jù)報(bào)道，此次工行收購(gòu)美國(guó)東亞銀行獲批，是中資銀行對(duì)美國(guó)商業(yè)銀行的第一次控股權(quán)收購(gòu)，將有利于中資銀行進(jìn)入美國(guó)金融市場(chǎng)。普華永道的報(bào)告還顯示，2011年，中國(guó)海外投資并購(gòu)涉及能源、礦產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、金融保險(xiǎn)、高端制造業(yè)、生物醫(yī)藥等28個(gè)領(lǐng)域及52個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

　　資源類(lèi)并購(gòu)一向是中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的重頭戲。不過(guò)，在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，擴(kuò)大內(nèi)需的背景下，工業(yè)和消費(fèi)品并購(gòu)交易上升，標(biāo)的開(kāi)始由資源類(lèi)資產(chǎn)向技術(shù)、品牌和渠道轉(zhuǎn)移。汽車(chē)、電子、新材料、食品、農(nóng)業(yè)等各領(lǐng)域的并購(gòu)層出不窮。例如，三一重工3.24億歐元收購(gòu)德國(guó)普茨邁斯特，國(guó)家電網(wǎng)以3.87億歐元收購(gòu)葡萄牙電力21.35%股份，光明食品通過(guò)收購(gòu)維他麥品牌，進(jìn)入英國(guó)以及全球食品市場(chǎng)……

　　此外，投資主體增加，除以往的央企、大型國(guó)企外，中小型國(guó)企、民企都成為海外投資的新生力量。

　　多重因素利好海外拓市，新興產(chǎn)業(yè)欲贏在起點(diǎn)

　　中國(guó)企業(yè)熱衷海外投資與并購(gòu)與當(dāng)前的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境密切相關(guān)。商務(wù)部發(fā)言人此前表示，新一輪全球并購(gòu)大潮正在形成，我國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)前景看好。

　　首先，歐美等市場(chǎng)復(fù)蘇乏力，歐債危機(jī)持續(xù)，歐洲市場(chǎng)缺乏流動(dòng)性、融資成本上升等因素，導(dǎo)致越來(lái)越多的海外公司以出售資產(chǎn)換取融資的需求迫切，這給了中國(guó)企業(yè)海外抄底的良機(jī)。

　　其次，國(guó)內(nèi)政策支持企業(yè)做大做強(qiáng)。多個(gè)產(chǎn)業(yè)出臺(tái)的“十二五”規(guī)劃，都鼓勵(lì)企業(yè)通過(guò)重組兼并等措施進(jìn)一步提高國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力。例如，藥品流通、新聞出版業(yè)要求提出提高行業(yè)集中度、引導(dǎo)行業(yè)內(nèi)企業(yè)跨區(qū)域并購(gòu)重組；軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)支持龍頭企業(yè)做大做強(qiáng)。有報(bào)道還稱(chēng)，央行目前正與國(guó)務(wù)院國(guó)資委旗下的國(guó)新控股有限責(zé)任公司商議，央行將動(dòng)用100億美元外儲(chǔ)支持央企海外投資發(fā)展。

　　再者，企業(yè)自身轉(zhuǎn)型升級(jí)的要求。一方面，受?chē)?guó)內(nèi)生產(chǎn)要素成本上升等影響，企業(yè)“走出去”的愿望強(qiáng)烈。另一方面，越來(lái)越多的企業(yè)將并購(gòu)作為獲取核心技術(shù)和渠道，實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)型的重要途徑。例如，海爾斥巨資收購(gòu)三洋電機(jī)在日本和東南亞的白色家電業(yè)務(wù)，進(jìn)一步拓展海外市場(chǎng)。聯(lián)想則通過(guò)與NEC成立合資公司，瞄準(zhǔn)日本PC業(yè)25%的份額。中國(guó)制造+海外渠道和技術(shù)對(duì)這些企業(yè)的二次騰飛大有裨益。

　　值得關(guān)注的是，新興產(chǎn)業(yè)方興未艾，給了國(guó)內(nèi)企業(yè)與國(guó)外同業(yè)者競(jìng)爭(zhēng)的機(jī)會(huì)。為謀求發(fā)展，網(wǎng)秦、UC等國(guó)內(nèi)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)已開(kāi)始行動(dòng)，將目光瞄準(zhǔn)海外市場(chǎng)。新興產(chǎn)業(yè)成為世界各國(guó)搶占新一輪經(jīng)濟(jì)和科技發(fā)展的制高點(diǎn)，為此，商務(wù)部、國(guó)家發(fā)改委、科技部、工信部等十部委日前聯(lián)合下發(fā)關(guān)于促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)國(guó)際化發(fā)展的指導(dǎo)意見(jiàn)。意見(jiàn)提出，重點(diǎn)推進(jìn)節(jié)能環(huán)保、新能源、新一代信息技術(shù)等七大產(chǎn)業(yè)的國(guó)際化，鼓勵(lì)這七大產(chǎn)業(yè)“走出去”進(jìn)行海外投資并購(gòu)，吸收新技術(shù)。

　　面臨本土化困境，提升自身競(jìng)爭(zhēng)力是根本途徑

　　不過(guò)，盡管中國(guó)企業(yè)海外擴(kuò)張持續(xù)高漲，但此前的效果卻差強(qiáng)人意。央企中出現(xiàn)的中鐵建沙特虧損41億元，民企中吉利收購(gòu)沃爾沃、聯(lián)想收購(gòu)IBM之初的消化不良等都表明，除資金外，中國(guó)企業(yè)自身前期準(zhǔn)備不足、本土化措施不力、人才缺乏、對(duì)法律制度的不了解等也是導(dǎo)致國(guó)際化進(jìn)程受阻的重要原因。此外，政治因素、貿(mào)易保護(hù)主義等一直是困擾中國(guó)企業(yè)，尤其是國(guó)企國(guó)際化的夢(mèng)魘。凡此種種，決定了中國(guó)企業(yè)“走出去”的道路機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存。

　　歸根到底，海外投資與并購(gòu)只是手段，提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力的核心仍在于自身創(chuàng)新，包括理念、產(chǎn)品、營(yíng)銷(xiāo)和管理創(chuàng)新，培養(yǎng)全球化戰(zhàn)略思維和國(guó)際化視野。這也是中國(guó)企業(yè)在海外市場(chǎng)本土化成敗夫的關(guān)鍵。

　　此外，政策保駕護(hù)航必不可少。我國(guó)在簡(jiǎn)化海外并購(gòu)審批手續(xù)的同時(shí)，開(kāi)始加強(qiáng)境外投資的監(jiān)管。從2012年5月1日起，國(guó)務(wù)院國(guó)資委對(duì)外發(fā)布的《中央企業(yè)境外投資監(jiān)督管理暫行辦法》開(kāi)始施行。這是繼2011年《中央企業(yè)境外國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行辦法》和《中央企業(yè)境外國(guó)有產(chǎn)權(quán)管理暫行辦法》后，國(guó)資委又一個(gè)針對(duì)央企境外投資的文件。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，這3個(gè)文件“構(gòu)成了國(guó)資委對(duì)中央企業(yè)境外國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理的制度體系”。國(guó)家發(fā)改委外資司司長(zhǎng)孔令龍日前表示，發(fā)改委正牽頭制定“境外投資管理?xiàng)l例”， 這意味著企業(yè)走出去將上升為國(guó)家戰(zhàn)略。（李曉玉）

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