3月份鋼鐵PMI降至44.6%鋼市復蘇丞待需求啟動

　　中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的數據顯示，3月份，鋼鐵行業(yè)PMI為44.6%，環(huán)比大幅回落14.3個百分點，重回收縮區(qū)間。在主要分項指數中，生產指數、新訂單指數、購進價格指數均降幅明顯，并重回收縮區(qū)間；產成品庫存指數繼續(xù)擴張，顯示下游需求釋放緩慢。

　　進入4月份以后，隨著各地氣溫的逐漸回升，建筑工地的開工項目增多，市場需求將逐漸放大，對鋼材價格有一定的推動作用。不過，隨著貿易摩擦的日益加劇，后期國內鋼材出口恐難出現(xiàn)之前預期的快速增長。

　　生產持續(xù)放緩 生產和采購量指數大幅回落至50%以下

　　3月份，鋼鐵行業(yè)生產指數為45.7%，從2月份達到的近兩年高點大幅回落至收縮區(qū)間。同時，與生產相關的采購活動明顯收縮，采購量指數和原材料庫存指數均回落至50%以下。其中，采購量指數為41.5%，比2月份下降16.0個百分點；原材料庫存指數為40.9%，比2月份下降10.3個百分點。從這3個指數的變化情況看，后期鋼鐵產量將繼續(xù)趨于回落，鋼廠的資源供給壓力將有所減輕。

　　由于訂單流失、低價礦基本消耗完畢、噸鋼利潤持續(xù)低位，鋼鐵企業(yè)的市場效益明顯下滑，倒逼鋼廠開始控制產量。從3月中旬開始，鋼廠加大了檢修、減產力度，但效果有限。據中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會的數據顯示，3月下旬，鋼協(xié)會員企業(yè)粗鋼日均產量為167.58萬噸，旬環(huán)比增長0.49%；預估全國日均產量為207.19萬噸，略低于3月上旬208.46萬噸的歷史最高值。

　　需求回升乏力 新訂單指數大幅回落至41.3%

　　3月份，鋼鐵行業(yè)新訂單指數為41.3%，比2月份大幅回落25.9個百分點，由2月份的擴張區(qū)間回落至收縮區(qū)間，顯示當前需求回升乏力。

　　1月~2月份，我國城鎮(zhèn)固定資產投資和房地產開發(fā)投資同比分別增長21.2%、22.8%，增速比去年全年分別加快0.6個、6.6個百分點；鐵路固定資產投資376億元，同比增長25.7%，其中鐵路基本建設投資251億元，同比增長20.9%。進入第二季度，工程施工將迎來高峰期，各項重點工程也將相繼啟動。據國家發(fā)展改革委網站披露，2月份以來，共有16個投資項目獲審核批準，其中涉及天然氣、水電站和煤礦建設的能源開發(fā)項目9個，還有新建機場、河流治理、海外油氣投資等項目。進入4月份以后，隨著國內各地氣溫回升和大部分工地陸續(xù)開工采購，預計市場需求將有所好轉。

　　3月份，鋼鐵行業(yè)新出口訂單指數為42.4%，在連續(xù)4個月回升后大幅回落至收縮區(qū)間，顯示當前我國出口形勢嚴峻，后期鋼材出口將面臨較大風險。從外部環(huán)境看，受歐債危機拖累，歐元區(qū)經濟復蘇乏力。最新數據顯示，3月份，歐元區(qū)制造業(yè)PMI為46.8%，比2月份的47.9%有所下降，并且連續(xù)20個月處于50%以下。美國經濟雖然處于復蘇通道，但美國供應管理學會（ISM）公布的數據顯示，3月份美國制造業(yè)活動出現(xiàn)放緩，PMI從2月份的54.2%降至51.3%。整體來看，隨著貿易摩擦的不斷加劇，預計后期國內鋼材出口恐難出現(xiàn)之前預期的快速增長。

　　去庫存化進程艱難 產成品庫存指數快速上升至58.9%

　　3月份，鋼鐵行業(yè)產成品庫存指數為58.9%，環(huán)比上升4.9個百分點。今年初以來，該指數連續(xù)上升，顯示市場去庫存化的過程較為艱難。鋼協(xié)的數據顯示，3月中旬，80家重點統(tǒng)計鋼鐵企業(yè)的鋼材庫存快速增加至1451萬噸，環(huán)比3月上旬大幅上升12.99%。從市場統(tǒng)計數據來看，3月下旬，鋼材社會庫存有所下降，但仍處在較高水平。截至3月22日，全國主要鋼材品種的社會庫存為2208.1萬噸，同比增加24.37%。

　　鋼企和社會庫存在3月份均達到較高水平，說明當前我國鋼材市場的供應壓力較大。鋼材社會庫存近期出現(xiàn)下降，很大一部分原因在于貿易商的主動去庫存。從目前的市場表現(xiàn)來看，市場期待已久的季節(jié)性需求啟動仍較遲緩，預計短期之內高庫存的狀況難以根本改變。

　　成本支撐作用減弱 購進價格指數回落至42.0%

　　3月份，鋼鐵行業(yè)購進價格指數加速下跌至42.0%，環(huán)比大幅回落28.6個百分點，重回收縮區(qū)間。這表明當前行業(yè)的成本支撐力度明顯減弱。

　　在采購方面，鋼鐵企業(yè)普遍加強了原材料庫存管理，受鋼材銷售不暢和原料價格波動較大的影響，繼續(xù)補庫的采購意愿降至低點。在鐵礦石庫存方面，截至3月25日，中國港口鐵礦石庫存（沿海25港）為7259萬噸，比上期減少143萬噸，環(huán)比下降1.92%。外港貿易商也嚴格控制現(xiàn)貨庫存，以規(guī)避風險。總體來看，原材料成本的支撐作用已開始弱化，后期仍有進一步轉弱的可能性。

　　從資金層面看，央行自2月19日重啟正回購操作以來，連續(xù)在公開市場凈回籠資金。截至3月28日，央行總計凈回籠資金10680億元。不過，在外匯占款增加的情況下，央行的凈回籠操作沒有對市場資金面形成太大沖擊，市場資金面依然較為寬松。須關注的是，今年的貨幣政策仍將穩(wěn)中趨緊，央行也傾向于收緊銀根以穩(wěn)定物價和通貨膨脹預期，后期市場資金面很可能將有所趨緊。

來源：中國冶金報

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