電企逆襲：重塑電強(qiáng)煤弱格局

　　“曾經(jīng)是尊貴的座上賓，如今得提著水果籃上門?！泵禾可倘藯畎罡锌弘婈P(guān)系之間的變化。

　　截至4月25日A股收盤，43家申萬(wàn)煤炭開采上市公司中，36家公司已發(fā)布2012年年報(bào)，此中業(yè)績(jī)亮紅燈的煤炭上市公司已有33家，占全行業(yè)比例高達(dá)76.7%，意味2012年行業(yè)盈利能力全面滑坡。

　　與煤企告別“黃金十年”相較，電力企業(yè)卻迎來(lái)11年來(lái)最豐厚的利潤(rùn)。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2013年1-2月，電力行業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)460億元。而460億元的利潤(rùn)，已等同于五大發(fā)電集團(tuán)2012年的利潤(rùn)總和。

　　煤炭專家黃騰告訴記者，五大電力雖然增利方式不同，但其中很重要的一個(gè)因素是煤炭成本的下降?！?011年10月左右，秦皇島港5500大卡的電煤價(jià)格為860元/噸，現(xiàn)今則跌至620元/噸左右，加之2011年底國(guó)家兩次上調(diào)上網(wǎng)電價(jià)，一升一降之間，利潤(rùn)隨之增厚?！?/p>

　　電力黃金期

　　2012年五大發(fā)電集團(tuán)利潤(rùn)總額初步估算達(dá)到460億元，創(chuàng)下2002年成立以來(lái)歷史最好水平

　　4月17-18日在北京召開的2013年中國(guó)國(guó)際煤炭大會(huì)，吸引了眾多國(guó)企及海外煤炭巨頭的出席，包括大唐、華能、華潤(rùn)電力、神華、必和必拓、嘉能可等均有與會(huì)。不過(guò)，與2012年中國(guó)國(guó)際煤炭大會(huì)達(dá)成3000萬(wàn)噸左右的簽約量相比，本屆大會(huì)簽約量寥寥。

　　“我身旁國(guó)企、民企的朋友一個(gè)都沒(méi)有簽約，而在去年，一般都會(huì)簽訂200萬(wàn)-300萬(wàn)噸的供應(yīng)合同。”黃騰對(duì)此較為悲觀，其預(yù)計(jì)中國(guó)慘淡的需求或會(huì)在本次大會(huì)后傳導(dǎo)至國(guó)際市場(chǎng)，國(guó)際煤市或有較大幅度的下跌。

　　作為電煤多年的博弈伙伴，煤炭?jī)r(jià)格下跌的最直接受益者是電力企業(yè)。

　　據(jù)中經(jīng)網(wǎng)數(shù)據(jù)公司分析報(bào)告顯示，2012年五大發(fā)電集團(tuán)利潤(rùn)總額初步估算達(dá)到460億元，創(chuàng)下2002年成立以來(lái)歷史最好水平；國(guó)家統(tǒng)計(jì)局2012年全國(guó)工業(yè)企業(yè)“大年報(bào)”顯示，在41個(gè)工業(yè)大類行業(yè)中，利潤(rùn)同比增幅最大的當(dāng)屬電力行業(yè)，增幅達(dá)到了69.1%。

　　最新一期2013年4月17日-2013年4月24日環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)顯示，環(huán)渤海地區(qū)5500大卡動(dòng)力煤價(jià)格為613元/噸，這也是其第16周下跌，價(jià)格降至最近三年來(lái)的低點(diǎn)。

　　與之相較，2012年4月25日環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)787元/噸，一年過(guò)后，降幅再次擴(kuò)大達(dá)到22.1%；相對(duì)于2011年11月860元/噸的最高價(jià)格，煤炭?jī)r(jià)格每噸削減247元。

　　國(guó)信證券測(cè)算，煤炭?jī)r(jià)格繼續(xù)下跌10%，則每度電成本將下降2.695分，如果其他條件不變，相當(dāng)于電價(jià)每千瓦提高2.695分，按去年全年火電發(fā)電量38137.51億度電計(jì)算，將帶來(lái)利潤(rùn)總額1028億元，而2011年火電行業(yè)總共實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額僅為206億元。

　　黃騰相信，由于中國(guó)市場(chǎng)需求的疲軟，全球煤炭市場(chǎng)價(jià)格或在今年再有10元/噸甚至更高幅度的下跌，“火電企業(yè)的利潤(rùn)由此更勝于2012年”。

　　有例為證，4月15日，國(guó)投電力發(fā)布2013年一季度業(yè)績(jī)預(yù)盈公告稱，該季凈利潤(rùn)4億元以上；而去年同期業(yè)績(jī)顯示，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)為-6539.3萬(wàn)元。

　　另有數(shù)據(jù)顯示，在目前已公布2013年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告的13家火電類企業(yè)中，12家企業(yè)業(yè)績(jī)預(yù)增或扭虧為盈；基于去年同期煤價(jià)高企所造成的利潤(rùn)低基數(shù)等原因，今年上述企業(yè)利潤(rùn)增幅較大，多家增幅在100%以上。

　　“電企在秦皇島港拿到的實(shí)際價(jià)格要低于報(bào)價(jià)的5-7元/噸?！睏畎顚?duì)記者分析，從2012年第二季度開始火電企業(yè)的經(jīng)營(yíng)開始好轉(zhuǎn)，同時(shí)2012年國(guó)資委向五大發(fā)電集團(tuán)注資60億元，注資計(jì)劃持續(xù)三年，由此改善五大電力的債務(wù)情況?？紤]到2013年煤價(jià)的持續(xù)下跌，縱使火電發(fā)電量不變，利潤(rùn)亦可增加30%以上。

　　重塑電強(qiáng)煤弱格局

　　“未來(lái)三到五年，電煤需求總體會(huì)呈穩(wěn)定的疲軟狀態(tài)，電煤供需形勢(shì)將徹底逆轉(zhuǎn)。”

　　據(jù)行業(yè)快報(bào)，一季度全國(guó)煤炭產(chǎn)量8.3億噸，同比減少800萬(wàn)噸；煤炭銷量8.2億噸，同比減少300萬(wàn)噸。表現(xiàn)在鐵路運(yùn)力上，一季度全國(guó)鐵路發(fā)送煤炭5.85億噸，同比減少1333萬(wàn)噸、下降2.2%。

　　“由于煤電量需求疲軟，看不到需求旺盛的因素，未來(lái)三到五年，電煤需求總體會(huì)呈穩(wěn)定的疲軟狀態(tài)，電煤供需形勢(shì)將徹底逆轉(zhuǎn)。”中電聯(lián)研究與統(tǒng)計(jì)信息部副主任劉向東說(shuō)。

　　連云港電廠一位人士更證實(shí)，由于經(jīng)濟(jì)處于緩慢復(fù)蘇階段，加之南方雨水的增多使得水電出力較足，“沿海很多火電廠的出力都沒(méi)有達(dá)到70%”，而煤炭庫(kù)存更在安全線以上。

　　2012年，全國(guó)90家大型煤炭企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)成本同比增長(zhǎng)24.1%，利潤(rùn)同比下降22.3%，其中19家企業(yè)出現(xiàn)虧損，虧損面21.1%。數(shù)據(jù)同樣顯示，在煤價(jià)連跌16周的基礎(chǔ)上，目前煤炭庫(kù)存再度接近3億噸高位——相當(dāng)于目前全社會(huì)一個(gè)月的庫(kù)存量，由是導(dǎo)致二季度煤企的日子更趨難過(guò)。

　　煤炭商人楊邦告訴記者，陜西、內(nèi)蒙古等地不少煤炭企業(yè)因煤炭滯銷而不得不限產(chǎn)甚至停產(chǎn)。“神華、中煤的限產(chǎn)也要開始了”。

　　在卓創(chuàng)資訊煤炭分析師劉冬娜看來(lái)，煤炭談判的強(qiáng)弱格局再度輪回，在煤企黃金十年結(jié)束之后，電企在談判桌前重回強(qiáng)勢(shì)一方。

　　劉冬娜舉例，環(huán)渤海地區(qū)市場(chǎng)煤和長(zhǎng)協(xié)煤的比例的確是3:7，但執(zhí)行情況目前尚未得到證實(shí)；山西地區(qū)確定的這種漲價(jià)目前沒(méi)有完全執(zhí)行，甚至可能在2013年簽訂的價(jià)格基礎(chǔ)上進(jìn)行下調(diào)；而上述山東地區(qū)的價(jià)格是政府指導(dǎo)價(jià)，但因?yàn)槎▋r(jià)較高，實(shí)際執(zhí)行時(shí)候很多并未按照此標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行，甚至有電廠要求煤企降價(jià)數(shù)十元或控制進(jìn)煤量。

　　“當(dāng)然也有保護(hù)措施。”華電集團(tuán)一位人士透露，河南省煤炭企業(yè)建議河南省政府出臺(tái)相關(guān)政策敦促省內(nèi)電廠優(yōu)先使用省內(nèi)煤炭企業(yè)所產(chǎn)電煤，消除“三西”外省煤炭沖擊，山東省亦有類似舉措。

來(lái)源：中電新聞網(wǎng)

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