軟件行業(yè)：政策扶持迎發(fā)展大機遇

　　近期工信部發(fā)言人表示將努力把信息消費培育成繼房地產(chǎn)、汽車之后的又一消費領(lǐng)域及新的經(jīng)濟增長點，顯示出政府主管部門對信息消費政策的重視已提升至戰(zhàn)略高度。回顧上世紀九十年代，美國政府在IT革命時所提出的產(chǎn)業(yè)政策，主要集中在加大政府科技研發(fā)投入特別是民用領(lǐng)域投入、制定中長期科技發(fā)展規(guī)劃、推動信息基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)信息高速公路計劃、制定技術(shù)創(chuàng)新及技術(shù)商業(yè)化推動政策等方面。

　　海通證券預(yù)期，中國的信息消費促進政策會有相似之處，其具體措施可能包括科技研發(fā)政策核高基計劃、重點產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域支持政策智慧城市相關(guān)政策、投融資扶持政策稅收減免和財政補助政策和創(chuàng)新保護政策知識產(chǎn)權(quán)保護政策等。

　　近期軟件行業(yè)表現(xiàn)顯著強于大盤 ，原因包括：去IOE化、智慧城市等主題繼續(xù)發(fā)酵，市場對于軟件行業(yè)整體偏好上升帶來的滯漲股補漲均有助板塊強勢。鑒于智慧城市二批試點城市發(fā)布在即，信息消費將成為經(jīng)濟支柱的預(yù)期仍是市場關(guān)注熱點，且仍有部分滯漲股有補漲需求。

　　從業(yè)績情況看，計算機整體行業(yè)的景氣狀況在2012年明顯下行，板塊業(yè)績從2012年一季度起連續(xù)5個季度是負值，從今年二季度起行業(yè)利潤實現(xiàn)正增長，景氣復(fù)蘇顯著。隨著后續(xù)政策的推進，預(yù)計板塊景氣程度將進一步提升，整個行業(yè)將進入一個較長期的高景氣階段。另一方面，由于去年基數(shù)相對較低，預(yù)計行業(yè)三季報和年報將有比較好的同比增速，整體業(yè)績情況也將呈現(xiàn)逐季轉(zhuǎn)好的狀態(tài)。

　　由于行業(yè)估值提升和市場整體下移，目前計算機行業(yè)對滬深300指數(shù)的溢價率已經(jīng)超過250%，接近2010年8月份的歷史高點。由于此次上漲不僅是估值修復(fù)，更是行業(yè)在經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中的地位提升，預(yù)計整體行業(yè)的利潤率和股本回報率ROE水平都將在未來幾年有所提升，所以國信證券預(yù)計行業(yè)估值將保持在較高位置。

　　基于對信息化的重視，軟件及服務(wù)業(yè)一直受到政策的不斷支持，行業(yè)面臨大發(fā)展大機會?！盾浖托畔⒓夹g(shù)服務(wù)業(yè)“十二五”發(fā)展規(guī)劃》明確提出2015年，整個軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)收入要突破4萬億，年均增長24.5%，行業(yè)蘊藏著極大的發(fā)展空間。因此，國聯(lián)證券深入政策側(cè)重的細分領(lǐng)域，尋求空間潛力較大且即將迎來大發(fā)展的朝陽行業(yè)，并在其中挖掘出可持續(xù)高增長的標的，以期獲得更好的投資收益。他們認為，未來智能交通、衛(wèi)星導(dǎo)航、智慧醫(yī)療、寬帶提速、電子取證等行業(yè)中將蘊含較大機會。

來源：證券時報

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