上半年券商IPO承銷收入同比降逾四成

從長期來看，券商投行過去依靠項目數(shù)量提升業(yè)績的增長模式將難以持續(xù)，而以股權融資為主，發(fā)展債券融資、并購以及其他資本運營的大投行模式將是券商投行業(yè)務未來的主要方向。

　　2012年上半年券商IPO承銷格局基本定局。據(jù)統(tǒng)計，截至6月26日，券商投行今年以來A股首次公開募股IPO承銷業(yè)務收入合計為36.23億元，與去年同期相比降幅達44.2%。

　　就6月份單月的情況來看，券商投行IPO承銷業(yè)務正遭遇寒流。據(jù)統(tǒng)計，截至6月26日，當月A股IPO主承銷項目僅為12家，上市企業(yè)主要集中在制造業(yè)、運輸業(yè)等行業(yè)上；首發(fā)規(guī)模合計為46.11億元，與5月份相比大降73.3%，與去年同期相比下降幅度達67.9%。與之對應，券商投行的IPO發(fā)行承銷費用收入也縮水至1.93億元，環(huán)比大降近八成。

　　截至6月26日，今年以來A股IPO主承銷項目合計為104家，上市企業(yè)主要集中在制造業(yè)、信息技術業(yè)等行業(yè)上。據(jù)統(tǒng)計，上述項目首發(fā)規(guī)模合計為691.21億元，與去年同期相比下降了57%。受此影響，32家券商作為主承銷機構合計僅實現(xiàn)36.23億元的發(fā)行承銷收入，而該項數(shù)據(jù)與去年同期相比降幅達到44.2%。

　　除了一些尚未公布承銷費用的項目外，截至6月26日，A股IPO承銷收入排名第一的券商為國信證券，承銷收入合計為6.58億元。其中，桐昆股份的首發(fā)項目，就為其主承銷商國信證券帶來了近億元的承銷收入。而中信證券和廣發(fā)證券分別以5.15億元和3.22億元的IPO承銷收入排在第二位和第三位。

　　從承銷家數(shù)上看，國信證券、平安證券和中信證券主承銷的項目家數(shù)分別達到17家、11家和10家，位居前列。

　　盡管截至6月26日，今年以來的IPO項目數(shù)僅為104家，但是根據(jù)證監(jiān)會公開數(shù)據(jù)顯示，截至6月21日，主板和中小板排隊上市企業(yè)數(shù)量為402家，創(chuàng)業(yè)板排隊上市企業(yè)數(shù)量為308家，合計數(shù)量超過700家?！邦A計在新股發(fā)行制度改革逐步落實后，下半年IPO項目數(shù)目將會有所增加?！敝猩阶C券資本市場相關業(yè)務人士對此表示。

　　東興證券研究員王明德則表示，如若2012年IPO項目數(shù)與去年相當或略低于去年，則預計下半年的IPO項目數(shù)量或將達到150家至180家。此外，充分考慮市盈率下降的因素后，預計首發(fā)募集資金整體規(guī)模將下降25%至35%。因此從長期來看，券商投行過去依靠項目數(shù)量提升業(yè)績的增長模式將難以持續(xù)，而以股權融資為主體，發(fā)展債券融資、并購以及其他資本運營的大投行模式將是券商投行業(yè)務未來的主要方向。（伍澤琳）

來源：證券時報

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