法德經(jīng)濟數(shù)據(jù)慘淡 強化寬松政策預期

　　當?shù)貢r間7月30日，法國和德國公布了一系列慘淡的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，為歐元區(qū)經(jīng)濟增長前景蒙上一層陰影。分析認為，這為歐洲央行進一步降息和購債的鴿派主張?zhí)峁┝酥С?，市場預期該行更多的寬松政策即將出臺。

　　經(jīng)濟數(shù)據(jù)慘淡

　　法國全國統(tǒng)計和經(jīng)濟研究所30日公布的初步數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度法國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）環(huán)比增長0.2%，低于經(jīng)濟學家預期的0.3%，同時較第一季度經(jīng)濟增速下降0.1個百分點。

　　數(shù)據(jù)顯示，二季度法國家庭消費環(huán)比增長0.2%，低于一季度0.4%的增幅；固定資本形成總額增長0.9%，高于一季度0.5%的增幅。此外，當季法國進口環(huán)比增長0.1%，低于一季度1.1%的增幅；出口環(huán)比增長0.2%，增速與一季度相同。去年法國經(jīng)濟增長1.7%，增速較2017年有所放緩。

　　分析認為，由于法國受到國際商品貿(mào)易下滑的影響較小，更加依賴國內(nèi)需求，因此預計經(jīng)濟會展現(xiàn)更大的韌性。法國總統(tǒng)馬克龍試圖通過170億歐元的刺激方案來提振內(nèi)需。為回應(yīng)“黃馬甲”示威游行，雖然出臺了減稅措施，但消費支出的增長仍然走軟。

　　此外，德國市場研究機構(gòu)捷孚凱30日公布的報告預測，8月份德國消費者信心先行指數(shù)為9.7點，比7月份下降0.1點，環(huán)比連續(xù)第三個月下降，這也是自2017年4月以來的最低水平。報告顯示，在反映德國消費者信心指數(shù)的三項指標中，經(jīng)濟前景指標和購買傾向指標均環(huán)比顯著下降，僅收入預期指標環(huán)比上升5.3點，至50.8點。

　　捷孚凱專家比爾克勒在聲明中表示：“很明顯，全球經(jīng)濟放緩、貿(mào)易沖突和英國脫歐對消費者信心的影響越來越大。”報告還顯示，內(nèi)需是德國經(jīng)濟的重要支撐，對失業(yè)的憂慮持續(xù)增加是消費者信心的主要威脅，如果這種擔憂趨勢持續(xù)下去，當前強勁的消費需求將面臨風險。

　　德國權(quán)威研究機構(gòu)ifo經(jīng)濟研究所近日公布的德國商業(yè)景氣指數(shù)從6月的97.5降至95.7，為2013年4月以來最低值。調(diào)查顯示，受訪德國企業(yè)對經(jīng)營前景感到悲觀。截至7月，ifo德國商業(yè)景氣指數(shù)已連續(xù)下降四個月。從分行業(yè)數(shù)據(jù)來看，制造業(yè)景氣指數(shù)在該月下降顯著，創(chuàng)下自2009年2月以來最大的跌幅。該行業(yè)受訪德企負責人對未來六個月的發(fā)展狀況感到悲觀。服務(wù)業(yè)和貿(mào)易行業(yè)指數(shù)同樣出現(xiàn)下跌。其中，貿(mào)易行業(yè)指數(shù)下跌幅度顯著。

　　“德國經(jīng)濟正航行在‘深水區(qū)’。”針對指數(shù)所反映出的經(jīng)濟狀況，ifo經(jīng)濟研究所所長菲斯特表示。德國巴符州銀行首席經(jīng)濟學家布爾克特表示，7月德國商業(yè)景氣指數(shù)顯示，德國經(jīng)濟陷入衰退的風險在上升。

　　分析認為，歐元區(qū)兩個最大經(jīng)濟體公布的數(shù)據(jù)乏力，這支持了歐洲央行行長德拉吉的評估。德拉吉此前認為，經(jīng)濟增長前景正在惡化，歐洲央行應(yīng)出臺更多貨幣刺激措施。

　　未來前景堪憂

　　據(jù)外媒報道，歐洲經(jīng)濟尤其是德國經(jīng)濟十分依賴出口，因而景氣狀況尤為受到兩大因素影響：一是英國新任首相約翰遜宣布將于今年10月31日完成的英國“脫歐”；二是美國總統(tǒng)特朗普挑起的貿(mào)易爭端。德國巴符州銀行首席經(jīng)濟學家布爾克特則預計，德國今年下半年經(jīng)濟景氣回暖的概率并不高。

　　慕尼黑經(jīng)濟研究所的學者沃爾拉貝也警告說，德國經(jīng)濟將面臨動蕩；今年初，德國經(jīng)濟一度實現(xiàn)了0.4%的增長，但第二季度經(jīng)濟很可能出現(xiàn)衰退。同時，沃爾拉貝也認為，英國“脫歐”引發(fā)了非常濃厚的不安情緒，“英國新首相約翰遜及其內(nèi)閣顯著增加了硬脫歐的可能性”。對于出口導向型的德國經(jīng)濟而言，這將會是一場噩夢。

　　近日，德國多個企業(yè)巨頭也紛紛公布了令人失望的業(yè)績報告。戴姆勒24日發(fā)布的2019年中期業(yè)績報告顯示，今年上半年該公司經(jīng)營收入823.5億歐元，同比增長2%；凈利潤9.07億歐元，同比大幅下滑78%。德國最大銀行德意志銀行24日發(fā)布的財報顯示，主要受大規(guī)模業(yè)務(wù)重組影響，今年二季度德銀凈虧損31.5億歐元，虧損程度高于7月初的預估值。此前，德意志銀行宣布大規(guī)模裁員并退出全球股票業(yè)務(wù)。此外，全球最大的化工企業(yè)巴斯夫25日公布的最新財報顯示，今年上半年，該公司不計特殊項目的息稅前收益約28億歐元，同比下降35%。

　　德國一家私人銀行的經(jīng)濟師克呂格爾認為，德國經(jīng)濟下行的壓力主要來自國外。他說：“貿(mào)易糾紛、英國脫歐引發(fā)不安情緒，因此經(jīng)濟形勢的下行壓力會增大。”

　　國際貨幣基金組織（IMF）近日發(fā)布《世界經(jīng)濟展望報告》更新內(nèi)容，小幅下調(diào)德國2019年增速預測，預計今明兩年德國經(jīng)濟分別增長0.7%和1.7%。同時，國際貨幣基金組織預計今明兩年法國經(jīng)濟分別增長1.3%和1.4%。此外，IMF預計歐元區(qū)2019年和2020年分別增長1.3%和1.6%。

　　刺激寬松政策出臺

　　分析認為，歐元區(qū)特別是德國疲軟的經(jīng)濟數(shù)據(jù)進一步支持了歐洲央行重新將貨幣政策轉(zhuǎn)向擴大寬松的決定。凱投宏觀分析師表示，周二公布的數(shù)據(jù)為歐元區(qū)今年經(jīng)濟增長前景不佳提供了佐證，也為歐洲央行盡早采取行動措施提供了更充分的理由。

　　歐洲中央銀行25日對貨幣政策前瞻指引作出了重大調(diào)整，明確釋放出降息的可能。歐洲央行稱，“歐洲央行的關(guān)鍵利率至少到2020年上半年保持在目前或更低的水平上”，并強調(diào)“如果中期通脹前景繼續(xù)不符合其目標”，理事會將采取行動。

　　標準普爾近日在一份研究報告中指出，歐洲央行目前除了進一步放松貨幣政策以外幾乎沒有其他選擇。據(jù)德國中央合作銀行預計，歐洲央行將在9月宣布下調(diào)存款利率，從目前的-0.4%降至-0.5%。丹麥銀行分析師則認為，9月歐洲央行宣布降息的幅度為20個基點，同時將重啟量化寬松的資產(chǎn)購買計劃。（記者 秦天弘）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟參考報

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