瑞信危機：“百年老店”緣何潰敗收場

　　瑞士聯(lián)邦政府日前宣布，瑞士第二大銀行集團瑞士信貸銀行將被瑞銀集團以30億瑞士法郎（約合32.3億美元）的對價收購。這是2008年國際金融危機以來，首起事關(guān)兩家全球系統(tǒng)重要性銀行的收購案。

　　國際觀察人士認為，成立于1856年的瑞信是全球銀行業(yè)監(jiān)管機構(gòu)認定的全球系統(tǒng)重要性銀行之一。從2008年國際金融危機時期光環(huán)加身，到如今成為新一輪西方銀行業(yè)危機中首先倒下的系統(tǒng)重要性銀行，瑞信的潰敗緣于多年來激進推動高風險投資業(yè)務(wù)，而硅谷銀行關(guān)閉引發(fā)的美國銀行業(yè)風險外溢只是壓倒瑞信的“最后稻草”。

　　丑聞不斷動搖根基

　　在不少業(yè)內(nèi)人士眼中，瑞信的失敗根植于輝煌時期形成的“自滿心態(tài)”。當時，不少主要競爭對手在國際金融危機中風雨飄搖，瑞信卻安然渡過危機，此后市值一度超過美國高盛集團。當眾多銀行在危機過后強化自身風險管控，瑞信則加碼高風險的投資銀行業(yè)務(wù)，為如今的危機埋下禍因。

　　“他們（瑞信）自我感覺：‘我們是金融危機的贏家，而其他所有人都受傷了’，”瑞士馮托貝爾資產(chǎn)管理公司銀行業(yè)分析師安德烈亞斯·文迪蒂告訴美國《華爾街日報》，“因此，他們加倍拓展這類（高風險投資）業(yè)務(wù)，投資銀行風險敞口也隨之擴大。”

　　隨后的15年中，不少銀行的業(yè)務(wù)更加謹慎，而瑞信遭受了一系列丑聞沖擊，股價持續(xù)下跌，投資者和客戶信任度顯著下滑，“百年老店”的行業(yè)聲譽和經(jīng)營根基由此動搖。

　　其中，2021年，美國對沖基金阿奇戈斯資本管理公司的高風險投機產(chǎn)品發(fā)生爆倉，瑞信損失50多億美元。一項獨立調(diào)查證實，瑞信風險管理和相應(yīng)監(jiān)督機制徹底失靈。2022年，德國媒體披露一起涉及數(shù)萬名瑞信客戶的重大數(shù)據(jù)泄露事件，引起公憤。去年以來，瑞信客戶資金持續(xù)出逃，僅四季度客戶流出額已超過1100億瑞士法郎。

　　英士國際商學院經(jīng)濟學教授安東尼奧·法塔斯表示：“股價下跌不會讓銀行破產(chǎn)，但儲戶都離開會讓銀行破產(chǎn)。”

　　市場波動終被收購

　　瑞信狀況急轉(zhuǎn)直下并最終以被收購收場，與近期市場波動有直接聯(lián)系。

　　3月10日，美國硅谷銀行因資不抵債遭監(jiān)管部門接管并關(guān)閉。這是2008年國際金融危機以來美國最大的銀行關(guān)閉事件，市場對西方銀行業(yè)的擔憂開始蔓延。

　　14日，瑞信發(fā)布報告稱，該行對財務(wù)報告的內(nèi)部控制存在“重大缺陷”。此后，瑞信股票價格連續(xù)下挫。15日，盤中一度跌至1.55瑞士法郎，收盤價為1.70瑞士法郎，創(chuàng)下歷史新低。瑞信大股東沙特國家銀行當天以監(jiān)管要求等為由，宣布將不會增持瑞信股票。這一消息進一步挫傷市場信心。

　　美國銀行業(yè)危機外溢、歐洲銀行股普跌、瑞信內(nèi)控“爆雷”、大股東拒絕增持……一系列負面消息，令瑞信雪上加霜。

　　為穩(wěn)定預(yù)期，瑞信16日宣布將向央行瑞士國家銀行借到高達500億瑞士法郎的貸款。然而，瑞信股價此后繼續(xù)下跌，證明投資者依然缺乏信心。

　　“大而不倒”有隱患

　　面對外界質(zhì)疑政府用納稅人錢救助“大到不能倒”的金融機構(gòu)，瑞士政府表示，鑒于當前形勢，瑞銀收購瑞信是“恢復金融市場信心的最佳解決方案，同時也是國家及其民眾應(yīng)對風險的最佳解決方案”。

　　瑞士國家銀行在19日發(fā)表的一份公報中表示，此次收購是在瑞士聯(lián)邦政府、瑞士金融市場監(jiān)管局和瑞士國家銀行的支持下實現(xiàn)的。瑞士國家銀行將提供大量流動性援助，以支持瑞銀對瑞信的收購。兩家銀行都可以通過瑞士國家銀行獲得流動性支持。

　　分析人士認為，盡管瑞銀集團收購瑞信有助于控制風險外溢，但瑞士體量最大的兩家銀行合并，可能引發(fā)壟斷擔憂，影響瑞士金融體系穩(wěn)定，給未來埋下隱患。

　　一位金融業(yè)人士如此評價瑞信被收購：“當一家以鐵路實業(yè)起家的銀行忘記初心只追求高額回報，當一家銀行的董事會和管理層無視信托責任只關(guān)心自身報酬，當一家銀行丑聞不斷丟掉最珍貴的信譽最終失去客戶信任，結(jié)局早已注定?！?/p>

　　轉(zhuǎn)自：新華網(wǎng)

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