美國通脹放緩 貨幣政策出現(xiàn)分歧

　　美國勞工部日前公布的數(shù)據(jù)顯示，10月美國消費者價格指數(shù)（CPI）同比增7.7%，較9月收窄0.5個百分點，是今年1月以來最小同比漲幅，也是最近7個月以來美國通脹首次低于8%。剔除波動較大的食品和能源價格后，核心CPI環(huán)比上漲0.3%，同比上漲也回落至6.3%。

　　今年以來，為抵御持續(xù)高通脹威脅，美聯(lián)儲連續(xù)六次加息，最近四次更是連續(xù)激進加息75個基點。11月2日美聯(lián)儲第六次加息后，聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間已上調(diào)至3.75%至4%之間，為2008年1月以來的最高位，距離9月利率點陣圖中預計的今年年底利率將升至4.25%至4.5%，明年達到峰值4.5%至4.75%的預期，空間已然不大。

　　雖有分析人士提高了對未來美聯(lián)儲利率水平的預期，但市場更期待美聯(lián)儲能放慢加息步伐，讓市場獲得喘息機會。

　　今年6月，美國通脹年率攀升至9.1%，達到多年來的高點。7月，通脹曾顯示出放緩跡象，回落至8.5%，但8月和9月仍在8%以上的歷史高位，令市場感到失望。同時，美國最新公布的第三季度GDP數(shù)據(jù)表現(xiàn)好于市場預期。雖然最近美聯(lián)儲一些官員希望降低加息幅度或頻次，并在明年初停止加息。但美聯(lián)儲主席鮑威爾又表示美聯(lián)儲考慮停止加息為時尚早，市場情緒受到明顯打擊。

　　當前對于美國通脹數(shù)據(jù)表現(xiàn)的看法出現(xiàn)分歧。美國通脹數(shù)據(jù)見頂論有所抬頭。有分析人士表示，美國真實通脹數(shù)據(jù)可能已經(jīng)大幅下滑，而公布的數(shù)據(jù)因滯后并未能充分反映。另有分析認為，當前美國通脹韌性仍然較強。有分析師指出，美國10月核心CPI數(shù)據(jù)好于預期，其中一個主要的變化是醫(yī)療保險，但醫(yī)療保險價格下降并不能代表通脹真正得到緩解。

　　對于美國CPI增速超預期放緩及股市大漲的情況，美國財長耶倫表示不能把此次數(shù)據(jù)看得太重。目前還有許多因素在持續(xù)向經(jīng)濟注入通脹，特別是占CPI三分之一的住房支出預期將在2023年給消費者帶來更多負擔。美聯(lián)儲對10月的CPI數(shù)據(jù)態(tài)度謹慎，表示把通脹降到2%區(qū)間的目標不變。

　　無論如何，10月CPI數(shù)據(jù)正部分緩解通脹預期和加息焦慮。市場普遍預期，美聯(lián)儲很可能在接下來的議息會議上放緩后續(xù)的加息節(jié)奏。不過，在12月議息會議前發(fā)布的11月非農(nóng)數(shù)據(jù)和CPI數(shù)據(jù)仍可能繼續(xù)對市場形成擾動，對于明年美聯(lián)儲緊縮政策持續(xù)時間也需要有充分的估計。

　　從表面看，美國頻繁調(diào)整貨幣政策的重要目標是抵御國內(nèi)通脹，但其政策對全球經(jīng)濟的溢出效應影響較大，特別是對發(fā)展中國家的沖擊不可小視，國際社會多有質(zhì)疑。因此，對于美國通脹數(shù)據(jù)的下一步表現(xiàn)需密切關(guān)注。(記者 周武英)

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟參考報

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