美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)激進(jìn)加息 外溢效應(yīng)沖擊世界經(jīng)濟(jì)

　　當(dāng)?shù)貢r(shí)間9月21日，美聯(lián)儲(chǔ)再次宣布加息75個(gè)基點(diǎn)，為今年連續(xù)第三次大幅度加息。與此同時(shí)，英國(guó)、挪威、瑞士、瑞典等國(guó)也在本周宣布大幅加息，全球掀起新一輪加息風(fēng)暴。

　　分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)的貨幣政策不僅加劇本國(guó)經(jīng)濟(jì)“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)，其溢出效應(yīng)也引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)深層次問題，導(dǎo)致美元大幅升值、資本從新興市場(chǎng)回流，使本已非常困難的世界經(jīng)濟(jì)雪上加霜。

　　美聯(lián)儲(chǔ)再次激進(jìn)加息

　　美聯(lián)儲(chǔ)21日結(jié)束為期兩天的貨幣政策會(huì)議，宣布將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間上調(diào)75個(gè)基點(diǎn)到3%至3.25%之間。這是美聯(lián)儲(chǔ)今年連續(xù)第三次加息75個(gè)基點(diǎn)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在會(huì)后召開的新聞發(fā)布會(huì)上表示，為了將目前的高通脹降至美聯(lián)儲(chǔ)目標(biāo)水平，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將經(jīng)歷一段低于趨勢(shì)水平的增長(zhǎng)時(shí)期，勞動(dòng)力市場(chǎng)也會(huì)走軟，但這是需要承擔(dān)的痛苦，因?yàn)榛謴?fù)價(jià)格穩(wěn)定尤為重要。

　　鮑威爾重申其8月下旬釋放的鷹派信號(hào)，即強(qiáng)調(diào)美聯(lián)儲(chǔ)降低通脹的決心，警惕過早放松貨幣政策、讓高通脹固化的嚴(yán)重后果。他坦言，如果貨幣政策需要進(jìn)一步收緊至更具限制性的水平，或者收緊需要持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間，經(jīng)濟(jì)“軟著陸”的可能性會(huì)降低。但他強(qiáng)調(diào)，如果美聯(lián)儲(chǔ)在降低通脹的承諾上退縮，民眾最終將遭受更多、更長(zhǎng)時(shí)間的痛苦。

　　美聯(lián)儲(chǔ)的最新季度經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)還顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)今年年底聯(lián)邦基金利率的預(yù)測(cè)中值為4.4%，明顯高于6月預(yù)測(cè)的3.4%；對(duì)明年年底聯(lián)邦基金利率的預(yù)測(cè)中值為4.6%。

　　當(dāng)天，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息消息反應(yīng)強(qiáng)烈。據(jù)路透社報(bào)道，受美聯(lián)儲(chǔ)加息及暗示將繼續(xù)加息的影響，美國(guó)股市21日尾盤跳水，截至當(dāng)日收盤，美國(guó)股市三大股指均下跌超過1.7%，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)跌至6月17日以來新低，納斯達(dá)克綜合指數(shù)和標(biāo)準(zhǔn)普爾500種股票指數(shù)均創(chuàng)7月以來最低水平。市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)展示了愿意冒經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)來降低通脹的決心，預(yù)計(jì)美國(guó)股市將繼續(xù)承壓。

　　美聯(lián)儲(chǔ)今年3月開啟加息周期應(yīng)對(duì)高通脹，已連續(xù)進(jìn)行5次加息，累計(jì)加息300個(gè)基點(diǎn)。

　　外媒分析認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)加息步伐短期內(nèi)不會(huì)放緩，大幅度激進(jìn)加息將成為“新常態(tài)”。美國(guó)CNBC新聞報(bào)道稱，根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)19名成員對(duì)未來預(yù)期的調(diào)查顯示，對(duì)明年利率走勢(shì)的預(yù)期中值為4.6%，即大多數(shù)官員認(rèn)為關(guān)鍵利率將達(dá)到4.5%至4.75%，但有6名成員認(rèn)為明年美聯(lián)儲(chǔ)將加息至4.75%至5%之間。

　　多國(guó)均計(jì)劃繼續(xù)加息

　　在高通脹壓力下，不少央行均表態(tài)繼續(xù)采取加息措施。

　　為抑制高通脹，英國(guó)央行22日宣布，將基準(zhǔn)利率從1.75%上調(diào)至2.25%，這是去年12月以來英國(guó)央行第七次加息。最新數(shù)據(jù)顯示，今年8月英國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲9.9%，仍處于40年來較高水平。

　　同日，瑞士央行宣布加息75個(gè)基點(diǎn)，將政策利率從-0.25%上調(diào)至0.5%，結(jié)束持續(xù)了八年的負(fù)利率政策；挪威央行也宣布加息50個(gè)基點(diǎn)，將政策利率從1.75%上調(diào)至2.25%。

　　瑞典央行20日宣布，從21日起將基準(zhǔn)利率提高100個(gè)基點(diǎn)，至1.75%。這是自1993年以來瑞典央行最大幅度上調(diào)基準(zhǔn)利率。瑞典央行表示，未來通脹的發(fā)展仍難以評(píng)估，預(yù)計(jì)在未來六個(gè)月內(nèi)將繼續(xù)上調(diào)基準(zhǔn)利率，以確保通脹回到2%的目標(biāo)水平。瑞典8月通脹率達(dá)9%，刷新1991年12月以來最高紀(jì)錄。

　　歐洲央行行長(zhǎng)拉加德20日表示，歐洲央行將繼續(xù)加息，不讓高通脹影響經(jīng)濟(jì)行為并成為一個(gè)長(zhǎng)期性問題。她說，歐元區(qū)通脹率已連續(xù)10個(gè)月居于高位，且短期內(nèi)可能繼續(xù)走高。為應(yīng)對(duì)持續(xù)高通脹，歐洲央行今年7月和9月兩次提高關(guān)鍵利率，共加息125個(gè)基點(diǎn)。歷史性快速大幅調(diào)整利率，表明了歐洲央行應(yīng)對(duì)通脹挑戰(zhàn)的決心。

　　不過，日本央行與美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策仍呈分化趨勢(shì)。日本央行22日結(jié)束貨幣政策會(huì)議后宣布，繼續(xù)堅(jiān)持當(dāng)前超寬松貨幣政策，維持利率水平不變。據(jù)日本共同社報(bào)道，日本央行行長(zhǎng)黑田東彥排除了近期加息的可能性。

　　外溢效應(yīng)加大經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)

　　目前，以美聯(lián)儲(chǔ)為首的加息潮引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)上升的擔(dān)憂正在不斷加劇。分析人士認(rèn)為，美國(guó)通脹形勢(shì)依然嚴(yán)峻，美聯(lián)儲(chǔ)延續(xù)激進(jìn)加息政策，可能推高失業(yè)率，加劇經(jīng)濟(jì)“硬著陸”風(fēng)險(xiǎn)，并給世界經(jīng)濟(jì)帶來更大風(fēng)險(xiǎn)。

　　受連續(xù)大幅加息的影響，美國(guó)已出現(xiàn)房地產(chǎn)市場(chǎng)明顯降溫、股市動(dòng)蕩、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)顯著放緩等跡象。美聯(lián)儲(chǔ)21日公布的經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員對(duì)今年年底聯(lián)邦基金利率的預(yù)測(cè)中值為4.4%，明顯高于6月預(yù)測(cè)的3.4%；對(duì)明年年底聯(lián)邦基金利率的預(yù)測(cè)中值為4.6%。

　　市場(chǎng)預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)為降低通脹可能不會(huì)顧及經(jīng)濟(jì)代價(jià)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退或不可避免，企業(yè)盈利前景勢(shì)必惡化。

　　另一方面，分析人士指出，美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)的貨幣政策導(dǎo)致美元大幅升值、資本從新興市場(chǎng)回流，使本已非常困難的世界經(jīng)濟(jì)雪上加霜。

　　22日，日元對(duì)美元匯率一度跌破1美元兌145日元的關(guān)口，為1998年以來最低；韓元對(duì)美元匯率盤中跌破1400比1關(guān)口，創(chuàng)下2009年3月31日以來的最低紀(jì)錄。此外，年初至今，歐元對(duì)美元匯率已下跌超10%，并數(shù)次跌破1比1關(guān)口，創(chuàng)下近20年最低紀(jì)錄。

　　澳大利亞東亞論壇網(wǎng)站報(bào)道稱，隨著美國(guó)利率上升，大量資本流入美國(guó)，發(fā)展中國(guó)家資本外流加劇。目前有38個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體正在經(jīng)歷債務(wù)危機(jī)或面臨債務(wù)危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體加息可能導(dǎo)致新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家的外部金融環(huán)境收緊。

　　有分析指出，美聯(lián)儲(chǔ)加息的溢出效應(yīng)將引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)深層次問題，并可能將全球經(jīng)濟(jì)拖入停滯期。目前，全球貨幣體系波動(dòng)的第一階段跡象已經(jīng)從美元指數(shù)上漲和全球貨幣暴跌中顯現(xiàn)出來，但美聯(lián)儲(chǔ)加息的溢出效應(yīng)只會(huì)越來越大。由于全球大部分經(jīng)濟(jì)體都受到美聯(lián)儲(chǔ)今年加息周期的影響，美元走強(qiáng)加劇了這些國(guó)家尤其是新興經(jīng)濟(jì)體進(jìn)口成本上升、資本外流和供應(yīng)鏈中斷等問題，進(jìn)而對(duì)全球市場(chǎng)流動(dòng)性產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　世界銀行近日發(fā)布的一項(xiàng)研究顯示，全球央行同步加息以應(yīng)對(duì)通脹，可能令世界經(jīng)濟(jì)陷入衰退，并給新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體帶來金融危機(jī)，造成持久傷害。研究認(rèn)為，全球央行應(yīng)當(dāng)并且能夠在應(yīng)對(duì)通脹的同時(shí)不引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)衰退，而這要求政策制定者采取協(xié)調(diào)行動(dòng)，尤其是發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行在收緊貨幣政策時(shí)應(yīng)充分考慮其外溢效應(yīng)。(記者 廖冰清 王婧 綜合報(bào)道)

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)

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