國(guó)際貨幣基金組織(IMF)26日將2022年和2023年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期分別下調(diào)至3.2%和2.9%,這是該機(jī)構(gòu)繼4月下調(diào)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期之后的再次下調(diào)。由于當(dāng)前多國(guó)深陷高通脹困境,且短期內(nèi)難以有效扭轉(zhuǎn)局面,全球經(jīng)濟(jì)正面臨日趨嚴(yán)峻的滯脹風(fēng)險(xiǎn)。
增長(zhǎng)預(yù)期顯著下調(diào)
IMF當(dāng)天發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》更新內(nèi)容,預(yù)計(jì)世界經(jīng)濟(jì)增速將由去年的6.1%放緩至今年的3.2%,比4月預(yù)測(cè)低0.4個(gè)百分點(diǎn);預(yù)計(jì)2023年世界經(jīng)濟(jì)增速為2.9%,比4月預(yù)測(cè)低0.7個(gè)百分點(diǎn)。
IMF認(rèn)為,全球范圍內(nèi)尤其是在美國(guó)和歐洲主要經(jīng)濟(jì)體高于預(yù)期的通貨膨脹引發(fā)金融環(huán)境收緊,烏克蘭危機(jī)的負(fù)面溢出效應(yīng)等進(jìn)一步?jīng)_擊世界經(jīng)濟(jì)。
具體來(lái)看,美國(guó)2022年和2023年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期分別為2.3%和1.0%,分別比4月預(yù)測(cè)下調(diào)1.4和1.3個(gè)百分點(diǎn)。歐元區(qū)今明兩年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期分別為2.6%和1.2%,較4月預(yù)測(cè)分別下調(diào)0.2和1.1個(gè)百分點(diǎn)。
日本《日本經(jīng)濟(jì)新聞》援引IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家古蘭沙觀點(diǎn)稱,“4月以后預(yù)期明顯轉(zhuǎn)弱。全球經(jīng)濟(jì)可能很快就會(huì)處于衰退邊緣?!?/p>
IMF總裁格奧爾基耶娃最近也公開(kāi)表示,世界經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)依然巨大,經(jīng)濟(jì)衰退隱憂正在加強(qiáng)。
增長(zhǎng)前景受多重影響
IMF認(rèn)為,在一系列威脅全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)的不利因素影響下,全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景暗淡,未來(lái)將受到多方面下行風(fēng)險(xiǎn)的沖擊。
其一,烏克蘭危機(jī)或進(jìn)一步推高能源價(jià)格。近期,俄羅斯通過(guò)管道向歐洲供應(yīng)的天然氣流量大幅下降,預(yù)計(jì)2024年中期之前將進(jìn)一步下降,能源供給前景存在極大不確定性。如果俄羅斯今年完全停止向歐洲出口天然氣,可能迫使歐洲采取能源配給措施,歐洲主要工業(yè)部門將受到影響,歐元區(qū)今明兩年經(jīng)濟(jì)增速將大幅降低,并產(chǎn)生負(fù)面跨境溢出效應(yīng)。
其二,通脹居高不下。目前,外界普遍預(yù)計(jì)全球通脹水平有望在2024年底回落至接近疫情前水平,但一些因素將導(dǎo)致通脹居高不下并推高長(zhǎng)期通脹預(yù)期。如果烏克蘭危機(jī)對(duì)糧食和能源價(jià)格帶來(lái)更多供給側(cè)沖擊,那么整體通脹將大幅提高并傳導(dǎo)至核心通脹,并可能導(dǎo)致貨幣政策進(jìn)一步收緊。如果沖擊足夠嚴(yán)重,那么還可能引發(fā)經(jīng)濟(jì)衰退和通脹高位攀升,形成“滯脹”。
其三,通脹比預(yù)期更難控制。全球主要經(jīng)濟(jì)體央行已經(jīng)通過(guò)加息來(lái)應(yīng)對(duì)高通脹。但要在不引發(fā)衰退的情況下降低通脹,所需的政策收緊的確切幅度很難確定。如果相關(guān)因素變化超出了政策制定者預(yù)期,或政策制定者誤判了適宜的政策立場(chǎng),那么降低通脹的過(guò)程可能較目前預(yù)期更具破壞性。如果通脹預(yù)期大幅上升,全球中期產(chǎn)出損失將隨之上升,從而促使央行更快加息,那么2023年發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)將尤為突出。
其四,融資環(huán)境收緊可能引發(fā)新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體債務(wù)危機(jī)。隨著發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行加息應(yīng)對(duì)通脹,全球融資環(huán)境繼續(xù)收緊。其他經(jīng)濟(jì)體若不相應(yīng)收緊國(guó)內(nèi)貨幣政策,那么全球融資環(huán)境收緊產(chǎn)生的借款成本上升將為其國(guó)際儲(chǔ)備帶來(lái)壓力,并導(dǎo)致其貨幣對(duì)美元貶值。與此同時(shí),很多經(jīng)濟(jì)體財(cái)政狀況捉襟見(jiàn)肘,若資本從新興市場(chǎng)和發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體大規(guī)模外逃,將可能加劇這些經(jīng)濟(jì)體的債務(wù)違約風(fēng)險(xiǎn)。
美聯(lián)儲(chǔ)政策動(dòng)向引發(fā)擔(dān)憂
以美國(guó)為代表的經(jīng)濟(jì)體政策收緊引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)憂。加息過(guò)晚且過(guò)猛、未能推出有效改善供給的措施等,都對(duì)未來(lái)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇投下較多不確定性。
美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》文章稱,人們擔(dān)心,美國(guó)政府過(guò)度依賴美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)降低需求抑制通脹,而不是調(diào)動(dòng)其他決策部門想辦法提高經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能、供應(yīng)更多商品和服務(wù)勞動(dòng)者。加息會(huì)降低資產(chǎn)價(jià)格,提高借貸成本,使投資、招聘和支出受到抑制,起到減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和冷卻通脹作用。但加息解決不了供應(yīng)鏈問(wèn)題,借貸成本上升還可能阻礙新投資。
美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾近期也表示,他擔(dān)心政府過(guò)分依賴貨幣政策?!澳壳叭藗儗?duì)需求管理的關(guān)注太多,對(duì)盡可能保持經(jīng)濟(jì)可持續(xù)增長(zhǎng)的措施關(guān)注不夠?!?/p>
《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱,改善經(jīng)濟(jì)供給側(cè)的措施不太可能在短期內(nèi)降低通脹,但如果未來(lái)幾年經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生變化并引發(fā)更多通脹壓力,比如勞動(dòng)人口老齡化和移民減少導(dǎo)致勞動(dòng)力短缺成為頑疾,那么供給側(cè)的改善就有助于美聯(lián)儲(chǔ)開(kāi)展工作。
經(jīng)濟(jì)學(xué)家們表示,財(cái)政政策至少可以做到不加劇通貨膨脹。美國(guó)已經(jīng)有幾個(gè)州實(shí)施或考慮實(shí)施通脹退稅。不過(guò),胡佛研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)家考赫倫斯認(rèn)為:“給人們發(fā)錢,讓他們?yōu)楦哂蛢r(jià)埋單,這樣做無(wú)濟(jì)于事。”
《華爾街日?qǐng)?bào)》文章稱,更大膽的供給側(cè)行動(dòng)也許仍不足以讓美國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)“軟著陸”,也就是在避免衰退的同時(shí)降低通貨膨脹。(記者 閆磊 綜合報(bào)道)
轉(zhuǎn)自:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
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