通脹壓力和疫情反彈挑戰(zhàn)歐美消費(fèi)前景

　　受疫情反彈下物價持續(xù)走高影響，美國和歐洲消費(fèi)承壓，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景受到挑戰(zhàn)。最新公布的數(shù)據(jù)顯示，美國消費(fèi)者信心降至七個月低點(diǎn)，而歐元區(qū)通脹躥升至十年最高，其消費(fèi)也將受到影響。

　　美消費(fèi)者信心降至7個月低點(diǎn)

　　世界大型企業(yè)研究會8月31日表示，備受關(guān)注的8月份美國消費(fèi)者信心指數(shù)從7月份的125.1下滑至113.8，為七個月的低點(diǎn)。

　　該指數(shù)下降符合市場預(yù)期，因?yàn)槠渌麢C(jī)構(gòu)的調(diào)查顯示，消費(fèi)者信心調(diào)查都出現(xiàn)顯著下降。此前美國密歇根大學(xué)8月消費(fèi)者信心指數(shù)初值錄得2011年以來新低，為70.2。

　　數(shù)據(jù)同時顯示，以消費(fèi)者對景氣和勞動市場狀況的評價為基礎(chǔ)的景氣指數(shù)從7月的157.2下降到8月的147.3?；谙M(fèi)者對收入、企業(yè)和勞動力市場狀況的短期展望預(yù)期指數(shù)從103.8降至91.4。

　　數(shù)據(jù)公布后，美國股市出現(xiàn)波動，三大股指集體收跌；美國10年期國債收益率回升至1.30％。

　　研究會經(jīng)濟(jì)指標(biāo)高級主管弗朗科表示：“對德爾塔變異毒株的擔(dān)憂，以及在一定程度上對汽油和食品價格上漲的擔(dān)憂，導(dǎo)致了消費(fèi)者對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)狀況和短期增長前景的不樂觀看法?！?/p>

　　調(diào)查顯示，消費(fèi)者對他們未來的收入和工作前景不太樂觀，認(rèn)為工作機(jī)會“充足”的消費(fèi)者比例從數(shù)十年來的高點(diǎn)略微下降。消費(fèi)者表示，他們購買汽車、住宅和電器的可能性有所下降，但未來6個月的度假計(jì)劃有所上升。

　　凱投宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家亨特對媒體表示，“消費(fèi)者信心下降表明，由德爾塔變異毒株引發(fā)的最新一波感染對經(jīng)濟(jì)的拖累可能比我們想象的更大?！?/p>

　　疫情反彈已開始影響經(jīng)濟(jì)活動，追蹤信用卡和借記卡消費(fèi)趨勢的Earnest Research的數(shù)據(jù)顯示，7月底航空旅行支出下降，而在高級餐廳就餐的支出也有所下滑。

　　最新公布的標(biāo)普/凱斯·席勒房價指數(shù)在6月份上升了1.77%，住房和房租的成本上行將進(jìn)一步推高通脹。該數(shù)據(jù)同比增幅高達(dá)19.1%，為1987年開始統(tǒng)計(jì)以來的最大增幅。上周，達(dá)拉斯聯(lián)儲網(wǎng)站上的一篇文章特別提到了住房成本。市場人士分析稱，住房價格上漲通常是租金的領(lǐng)先指標(biāo)，而租金在CPI計(jì)算中占了大部分住房成本。

　　歐元區(qū)通脹創(chuàng)10年新高

　　歐盟統(tǒng)計(jì)局8月31日公布的初步統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，8月歐元區(qū)通脹率按年率計(jì)算為3%，創(chuàng)10年新高。

　　數(shù)據(jù)顯示，8月歐元區(qū)能源價格同比上漲15.4%，是拉高當(dāng)月通脹的主因；食品和煙酒價格同比上漲2%；服務(wù)價格同比上漲1.1%；非能源類工業(yè)產(chǎn)品價格同比上漲2.7%。當(dāng)月，剔除能源、食品和煙酒價格的核心通脹率為1.6%。

　　從國別來看，歐洲主要經(jīng)濟(jì)體德國8月通脹率為3.4%，西班牙為3.3%，法國為2.4%，意大利為2.6%，均維持在高位。

　　歐元區(qū)最大經(jīng)濟(jì)體德國的物價尤其備受關(guān)注。該國公布的8月消費(fèi)者物價指數(shù)（CPI）躍升至3.9%，創(chuàng)1993年12月以來最高。

　　路透社援引巴登符騰堡州銀行（LBBW）經(jīng)濟(jì)學(xué)家沃勒克表態(tài)稱，未來幾個月通脹將進(jìn)一步上升。他指出，2020年下半年臨時下調(diào)增值稅稅率這一特殊因素和基數(shù)效應(yīng)影響了同比讀數(shù)。

　　沃勒克稱，“從2022年初開始，價格壓力可能會減弱，但令人關(guān)注的問題是，這種減弱趨勢的速度和程度會是怎樣的?！?/p>

　　最近生產(chǎn)者物價和進(jìn)口物價的上漲可能是一個早期跡象，表明消費(fèi)者層面的通脹上升最終將比之前預(yù)期的更持久。

　　本周稍早公布的數(shù)據(jù)顯示，德國第二季度通脹超過薪資增幅。因經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和制造業(yè)供應(yīng)瓶頸造成的物價壓力上升，已經(jīng)降低了消費(fèi)者的購買力。在今年剩下的時間里，薪資漲幅也將跟不上通脹。這意味著，目前還沒有出現(xiàn)薪資-物價螺旋式上升的跡象，這種趨勢被視為通脹在中期內(nèi)保持較高水平的先決條件。

　　貨幣政策轉(zhuǎn)向時點(diǎn)受關(guān)注

　　為防止高通脹影響消費(fèi)市場復(fù)蘇，目前歐美貨幣政策決定者圍繞政策轉(zhuǎn)向時點(diǎn)分歧明顯。

　　歐洲央行管理委員會委員、荷蘭央行行長諾特表示，歐元區(qū)通脹前景可能已經(jīng)顯著改善，足以證明歐洲央行有理由立即放慢刺激，在3月份結(jié)束緊急抗疫購債計(jì)劃（PEPP），然后回到危機(jī)前的金融紀(jì)律。

　　諾特本周接受媒體采訪時透露，下周歐洲央行會議討論政策選項(xiàng)時，希望最終決定與明年3月結(jié)束購債計(jì)劃不矛盾。

　　盡管目前的通脹率達(dá)到10年來最高水平，但歐洲央行維持超寬松政策以支持歐洲脆弱的經(jīng)濟(jì)反彈。包括諾特在內(nèi)的一些官員堅(jiān)持認(rèn)為，向好的經(jīng)濟(jì)前景意味著應(yīng)該是時候明確界定當(dāng)前的措施僅限于緊急時期。

　　歐洲央行下周將初步辯論是否維持較高的購債規(guī)模。該央行委員會還需要在未來幾個月內(nèi)決定明年3月是否延長或結(jié)束PEPP，以及之后如何繼續(xù)量化寬松計(jì)劃（QE）。

　　德國央行總裁暨歐洲央行管委魏德曼曾表示，他擔(dān)心歐洲央行的低利率環(huán)境可能會持續(xù)太長時間。

　　今年以來，歐元區(qū)通脹壓力明顯上升，預(yù)計(jì)今年下半年還將繼續(xù)攀升。但歐洲央行認(rèn)為，這一現(xiàn)象是暫時性的。上個月，歐洲央行召開貨幣政策會議，決定調(diào)整關(guān)于政策利率的前瞻性指引，強(qiáng)調(diào)歐元區(qū)貨幣政策將保持寬松。

　　為應(yīng)對通脹高企，美國關(guān)于緊縮貨幣政策的討論也日趨激烈?？死蛱m聯(lián)邦儲備銀行行長梅斯特本周接受路透社專訪時表示，她還不相信最近的通脹讀數(shù)足以實(shí)現(xiàn)美聯(lián)儲一年前調(diào)整的物價穩(wěn)定目標(biāo)。她表示，通脹存在上行風(fēng)險，官員們需要密切關(guān)注價格變化，但她預(yù)計(jì)，在疫情造成的一些供應(yīng)鏈干擾得到解決后，部分通脹指標(biāo)將會回落。梅斯特同時重申，她希望今年開始放慢購買步伐，并在明年年中之前完成縮減行動。

　　路透社文章稱，梅斯特的講話突顯出美聯(lián)儲政策制定者之間的顯著分歧，目前正接近政策轉(zhuǎn)折點(diǎn)，但還未就政策目標(biāo)的一些關(guān)鍵門檻達(dá)成廣泛共識。（記者 閆磊 綜合報道）

　　轉(zhuǎn)自：經(jīng)濟(jì)參考報

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