面臨需求疲軟不均等多重壓力 MMA及丙烯酸酯市場繼續(xù)承壓

　　2026年，全球甲基丙烯酸甲酯(MMA)和丙烯酸酯市場將持續(xù)面臨需求疲軟不均、貿(mào)易流向生變、采購心態(tài)謹慎的多重壓力，盡管部分地區(qū)供應(yīng)趨緊的信號已有所顯現(xiàn)。

　　在歐洲，2026年第一季度需求疲軟，但歐洲MMA市場預(yù)計仍將收緊，因為來自亞洲的套利窗口將保持關(guān)閉狀態(tài)。2025年四季度中后期，東亞至西北歐的MMA價差收窄至無利可圖，進口陷入停滯。普氏數(shù)據(jù)顯示，2025年11月西北歐MMA到岸價均價為1297.18歐元/噸，已接近亞洲MMA離岸價。一家歐洲分銷商透露，當前市場已無亞洲貨源流入，本土生產(chǎn)商正全力搶占2026年合約訂單。由于套利機會有限，貿(mào)易商們避免建立多頭倉位，導致2026年年初現(xiàn)貨供應(yīng)減少，而補貨可能對價格構(gòu)成壓力。除了進口不足外，歐洲MMA供應(yīng)還受到意大利盛禧奧集團10萬噸/年工廠停產(chǎn)影響。

　　不過，中東低價MMA貨源持續(xù)沖擊歐洲市場，并成為價格下行的主要動力。與此同時，羅姆公司位于美國得克薩斯州的25萬噸/年LiMA裝置產(chǎn)能正穩(wěn)步提升，該裝置2025年11月負荷率已達75%，預(yù)計2026年一季度將達滿負荷運行，這意味著未來歐洲市場或?qū)⒂瓉砀嗝绹浽?。標普全球能源咨詢公司MMA首席分析師朱莉婭·勒格朗指出，該新增產(chǎn)能將推動未來五年美國MMA出口量以3.46%的復合年增長率穩(wěn)健增長，助力美國躋身凈出口國行列。

　　對于丙烯酸酯市場，多位歐洲業(yè)內(nèi)人士表示，2026年上半年丙烯酸丁酯、丙烯酸-2-乙基己酯等主流產(chǎn)品將持續(xù)處于買方主導地位。從2026年合約談判情況來看，歐洲買家已鎖定或正在爭取頗具吸引力的合約折扣。買家普遍傾向于通過長約采購滿足大部分原料需求，原因在于合約價格與當前低迷的現(xiàn)貨價格基本持平，且能保障供應(yīng)穩(wěn)定性。與MMA不同，2026年一季度東亞丙烯酸酯仍有望出口至歐洲，但現(xiàn)貨市場交投活躍度將下降。

　　在美國，2026年MMA市場走勢將高度依賴美聯(lián)儲的利率政策。利率變動直接影響房地產(chǎn)市場，而房地產(chǎn)相關(guān)涂料需求占據(jù)美國MMA終端需求的85%至90%。2025年四季度，盡管陶氏得州裝置與三菱田納西裝置同步檢修，普氏評估的美國MMA現(xiàn)貨價格區(qū)間仍僅為87至91美分/磅。通常一季度為美國MMA需求旺季，隨著建筑施工季臨近，需求會在3月逐步攀升。有生產(chǎn)商預(yù)測，若房地產(chǎn)銷售市場無明顯改善，2026年美國MMA需求增幅將僅為1%至2%。

　　美國丙烯酸酯市場的處境更為艱難。盡管2025年10月降息后市場出現(xiàn)零星回暖跡象，但房地產(chǎn)和建筑業(yè)等下游需求依舊疲軟。市場人士普遍認為，2026年供應(yīng)端的影響將讓位于需求端，市場頹勢難改。與此同時，美國關(guān)稅政策加劇了進口貿(mào)易的復雜性，貿(mào)易流向被迫重塑，有分銷商稱貨源正逐步轉(zhuǎn)向拉丁美洲市場。整體來看，當前需求較去年同期仍有較大差距，市場情緒難言樂觀。

　　在亞洲，受2025年需求疲軟、東亞地區(qū)庫存高企的拖累，亞洲MMA價格全年走低，2026年上半年市場頹勢難改。中國和東南亞離岸價格持續(xù)下行，根源在于區(qū)域需求不振。此外，美國關(guān)稅政策引發(fā)市場不確定性，2025年年中取消的美亞MMA訂單至今未恢復。印度涂料需求低迷以及聚甲基丙烯酸甲酯(PMMA)價格走弱，進一步挫傷市場信心。

　　印度丙烯酸丁酯(BA)市場的貿(mào)易流向則迎來結(jié)構(gòu)性重塑。隨著印度石油公司新建BA裝置于2025年9月投產(chǎn)，并計劃在2026年達成15萬噸/年產(chǎn)能，印度BA自給能力穩(wěn)步提升。加上此前巴拉特石油公司已投產(chǎn)的裝置，印度BA總產(chǎn)能達到28萬噸/年，而年消費量約為30萬至33萬噸，本土產(chǎn)能可滿足70%至75%的需求。

　　這一變化徹底扭轉(zhuǎn)了印度BA市場高度依賴進口的格局，2025年BA價格跌至疫情以來最低水平。有印度貿(mào)易商表示，未來進口貨仍會流入，但市場定價邏輯已發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。

　　轉(zhuǎn)自：中國化工報

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