光伏產(chǎn)業(yè)仍處深度調(diào)整期--產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格短期企穩(wěn) 四季度供需博弈加劇

　　今年以來(lái)，我國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)在產(chǎn)能擴(kuò)張與終端需求放緩的雙重壓力下，持續(xù)處于深度調(diào)整期。盡管近期產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)價(jià)格出現(xiàn)回暖跡象，但整體供需格局尚未發(fā)生根本性扭轉(zhuǎn)。東吳證券最新發(fā)布的新能源月報(bào)指出，當(dāng)前光伏市場(chǎng)需求暫未形成有力支撐。

　　隨著四季度傳統(tǒng)裝機(jī)旺季接近尾聲，產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)價(jià)格走勢(shì)備受關(guān)注。行業(yè)機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，在終端需求偏弱、庫(kù)存壓力仍存的背景下，四季度光伏產(chǎn)品價(jià)格或?qū)⒈３终鹗幈P(pán)整，部分環(huán)節(jié)在減產(chǎn)與政策支撐下有望實(shí)現(xiàn)階段性企穩(wěn)。

　　多晶硅庫(kù)存高企價(jià)格承壓

　　多晶硅是光伏產(chǎn)業(yè)鏈的上游核心環(huán)節(jié)，目前正面臨供給過(guò)剩與庫(kù)存高企的挑戰(zhàn)。東吳證券分析師曾朵紅指出，9月多晶硅社會(huì)庫(kù)存總量預(yù)計(jì)已達(dá)44萬(wàn)-45萬(wàn)噸，盡管部分企業(yè)計(jì)劃減產(chǎn)，但在新增產(chǎn)能爬坡與二三線廠家復(fù)產(chǎn)的支撐下，整體產(chǎn)量仍高于下游需求。與此同時(shí)，多晶硅價(jià)格出現(xiàn)分化，交割品牌對(duì)貿(mào)易商報(bào)價(jià)高于市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格，反映出市場(chǎng)報(bào)價(jià)差異拉大、成交清淡的現(xiàn)狀。

　　中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)（以下簡(jiǎn)稱“硅業(yè)分會(huì)”）數(shù)據(jù)同樣印證了這一趨勢(shì)。目前n型復(fù)投料成交均價(jià)為5.32萬(wàn)元/噸，環(huán)比持平，市場(chǎng)簽單企業(yè)數(shù)量雖略有增加，但整體成交仍不活躍。從供應(yīng)端看，10月多晶硅產(chǎn)量預(yù)計(jì)將達(dá)到全年高峰，但隨著西南地區(qū)部分產(chǎn)能計(jì)劃在11月進(jìn)入枯水期后逐步檢修減產(chǎn)，四季度的整體產(chǎn)量預(yù)計(jì)約為38.2萬(wàn)噸，同比小幅增長(zhǎng)3%。盡管如此，TrendForce集邦咨詢旗下新能源研究中心（以下簡(jiǎn)稱“集邦新能源”）仍指出，當(dāng)前行業(yè)庫(kù)存已超過(guò)42萬(wàn)噸，累庫(kù)趨勢(shì)未改，下游采購(gòu)趨于謹(jǐn)慎。

　　綜合來(lái)看，盡管存在企業(yè)減產(chǎn)、政策托底等積極因素，但多晶硅市場(chǎng)在四季度仍將面臨高庫(kù)存、弱需求的格局。集邦新能源表示，價(jià)格方面，盡管部分企業(yè)有意挺價(jià)，但實(shí)際成交并未同步上升，預(yù)計(jì)11-12月將維持有價(jià)無(wú)市的高位持穩(wěn)態(tài)勢(shì)。

　　硅片與電池片價(jià)格修復(fù)初現(xiàn)

　　在中游環(huán)節(jié)，硅片和電池片企業(yè)近期通過(guò)調(diào)價(jià)試圖修復(fù)盈利。東吳證券的研報(bào)顯示，9月以來(lái)，硅片頭部企業(yè)率先報(bào)漲，大部分企業(yè)已完成價(jià)格調(diào)整。隨著價(jià)格回升，部分尺寸硅片毛利已由負(fù)轉(zhuǎn)正，其他尺寸雖未盈利但售價(jià)已可覆蓋現(xiàn)金成本。同期，硅片產(chǎn)量環(huán)比增長(zhǎng)5.37%，企業(yè)開(kāi)工率維持在52%-80%之間，反映出供應(yīng)端仍具彈性。

　　然而，價(jià)格上漲并未完全傳導(dǎo)至下游。電池片環(huán)節(jié)盡管排產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)中有升，9月全球電池片排產(chǎn)達(dá)約61吉瓦，環(huán)比增長(zhǎng)4.86%。但受組件端壓力傳導(dǎo)，部分企業(yè)計(jì)劃在10月適度下調(diào)排產(chǎn)。東吳證券指出，電池片作為“夾心層”，議價(jià)能力較弱，盡管短期價(jià)格波動(dòng)有限，但在上下游擠壓下仍難以實(shí)現(xiàn)盈利扭轉(zhuǎn)。截至9月28日，電池片單瓦虧損為0.01元。

　　硅業(yè)分會(huì)調(diào)研指出，當(dāng)前硅片市場(chǎng)仍處于博弈階段，價(jià)格保持相對(duì)穩(wěn)定。盡管部分企業(yè)為回籠資金小幅降價(jià)出貨，但多數(shù)企業(yè)在成本支撐下挺價(jià)意愿強(qiáng)烈。展望四季度，隨著上游多晶硅企業(yè)檢修減產(chǎn)計(jì)劃逐步落地，硅片供需關(guān)系有望邊際改善，但受制于終端組件需求疲軟，價(jià)格上行空間有限，預(yù)計(jì)將維持弱勢(shì)盤(pán)整態(tài)勢(shì)。

　　組件需求不振排產(chǎn)下降

　　組件是直接面向終端市場(chǎng)的環(huán)節(jié)，當(dāng)前面臨訂單不足、成本高企的挑戰(zhàn)。

　　東吳證券指出，近期組件需求再度下降，海外市場(chǎng)因囤貨結(jié)束逐漸回歸平淡，國(guó)內(nèi)分布式項(xiàng)目迅速減少，集中式項(xiàng)目增長(zhǎng)亦不及預(yù)期。受此影響，組件企業(yè)在手訂單出現(xiàn)下滑，10月排產(chǎn)預(yù)計(jì)環(huán)比下降3.19%。

　　從價(jià)格看，目前主流組件價(jià)格區(qū)間為0.66元/瓦-0.68元/瓦，環(huán)比持平。值得注意的是，720瓦等高功率版型因供需結(jié)構(gòu)較好，報(bào)價(jià)已上調(diào)至0.7元/瓦以上，成交情況良好。但常規(guī)版型組件庫(kù)存依舊高企，出貨困難，價(jià)格承壓明顯。集邦新能源分析指出，隨著10月后需求持續(xù)收窄，組件企業(yè)后續(xù)訂單儲(chǔ)備不足，全產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格仍存下行風(fēng)險(xiǎn)。

　　第三方行業(yè)分析機(jī)構(gòu)InfoLink Consulting同樣認(rèn)為，四季度組件需求將逐步回落，價(jià)格整體以穩(wěn)為主，年末隨著裝機(jī)淡季來(lái)臨，市場(chǎng)焦點(diǎn)將轉(zhuǎn)向明年一季度的訂單與排產(chǎn)規(guī)劃。在這一過(guò)渡階段，企業(yè)或?qū)⑼ㄟ^(guò)“控量保價(jià)、結(jié)構(gòu)優(yōu)化”應(yīng)對(duì)當(dāng)前挑戰(zhàn)，部分廠商可能提前布局明年產(chǎn)能以銜接新需求。

　　業(yè)內(nèi)認(rèn)為，總體看，盡管硅片、電池片等環(huán)節(jié)通過(guò)調(diào)價(jià)試圖修復(fù)盈利，但終端需求不足、庫(kù)存高企等問(wèn)題仍未根本緩解。預(yù)計(jì)四季度，隨著傳統(tǒng)裝機(jī)旺季結(jié)束，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格整體承壓的趨勢(shì)難以改變。在此背景下，企業(yè)減產(chǎn)計(jì)劃、政策支持力度以及明年訂單的啟動(dòng)節(jié)奏，將成為影響價(jià)格走勢(shì)的關(guān)鍵變量。（記者 董梓童）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)能源報(bào)

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