白銀交易熱度居高不下 資金涌入背后波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)隱現(xiàn)

　　在近期觸及歷史新高后，倫敦銀現(xiàn)貨價(jià)格震蕩加劇。10月21日午后，倫敦銀現(xiàn)貨價(jià)格短線跳水，跌破50美元/盎司。今年以來(lái)，截至10月21日，銀價(jià)累計(jì)漲幅約70%，重回歷史高位，這讓部分投資者選擇止盈離場(chǎng)，但也吸引更多人在賺錢效應(yīng)下追高買入。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前銀價(jià)短期下行風(fēng)險(xiǎn)逐漸累積，即使是投資資金短期回流，也可能引發(fā)價(jià)格大幅回調(diào)。對(duì)于普通投資者而言，應(yīng)根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性配置。

　　投資者熱情高漲

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月21日16點(diǎn)31分，倫敦銀現(xiàn)貨價(jià)格跌逾5%，報(bào)49.65美元/盎司。拉長(zhǎng)時(shí)間看，白銀仍是今年漲幅最大的資產(chǎn)之一，截至10月21日，倫敦銀現(xiàn)貨價(jià)格今年以來(lái)累計(jì)上漲約70%。

　　這波漲勢(shì)讓沉寂多年的白銀投資活躍起來(lái)，社交平臺(tái)上關(guān)于白銀的討論升溫。有網(wǎng)友表示：“抱著玩的心態(tài)，今天剛買的小克重銀條，12元1克，一共1000多元?！?/p>

　　賺錢效應(yīng)傳導(dǎo)至基金市場(chǎng)。與黃金ETF品種較豐富相比，跟蹤白銀相關(guān)資產(chǎn)的基金僅有一只LOF產(chǎn)品，即國(guó)投瑞銀白銀期貨（LOF），下半年以來(lái)吸引資金凈流入超19億元。該基金自10月20日起調(diào)整限購(gòu)金額，A類基金份額的限制申購(gòu)金額僅為100元。

　　不過(guò)，白銀價(jià)格當(dāng)前已在歷史高位，高位震蕩的走勢(shì)讓新入場(chǎng)者措手不及。有投資者表示:“金銀一起共30萬(wàn)元，不曉得什么時(shí)候回本?！边€有網(wǎng)友稱自己“上周五買的（白銀），掛樹(shù)上了?！?/p>

　　高盛認(rèn)為，倫敦白銀庫(kù)存今年初降至低位，近期，隨著全球白銀ETF需求迅速上升，以實(shí)物白銀為支撐的ETF吸收更多現(xiàn)貨后，導(dǎo)致白銀短期供應(yīng)進(jìn)一步減少，租賃利率飆升，價(jià)格也隨之上漲。

　　機(jī)構(gòu)提示短期風(fēng)險(xiǎn)

　　與此同時(shí)，白銀國(guó)際市場(chǎng)正遭遇流動(dòng)性考驗(yàn)。

　　國(guó)投安信期貨研報(bào)顯示，COMEX白銀庫(kù)存今年雖然增幅超過(guò)50%，但由于運(yùn)輸瓶頸和復(fù)雜的物流，難以快速回流至倫敦以緩解當(dāng)?shù)氐亩倘?。疊加白銀上漲行情導(dǎo)致相當(dāng)數(shù)量的白銀庫(kù)存被投資鎖定，因此實(shí)際的現(xiàn)貨流動(dòng)性告罄，這是近期倫敦白銀市場(chǎng)出現(xiàn)擠倉(cāng)的原因。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至10月20日，全球最大白銀ETF——IShares Silver Trust白銀凈持倉(cāng)量達(dá)15769.78噸，較上半年末增加約900噸。

　　面對(duì)快速上漲的銀價(jià)，機(jī)構(gòu)紛紛提示風(fēng)險(xiǎn)。高盛認(rèn)為，從短期來(lái)看，白銀的波動(dòng)性和下行風(fēng)險(xiǎn)明顯高于黃金。

　　“白銀市場(chǎng)規(guī)模大約是黃金市場(chǎng)的九分之一，因此價(jià)格波動(dòng)更容易被放大。”高盛在報(bào)告中表示，即使是投資資金短期回流，也可能引發(fā)白銀價(jià)格大幅回調(diào)。

　　更關(guān)鍵的是，與黃金不同，白銀缺乏央行買盤作為價(jià)格支撐。高盛表示，歷史上，金銀價(jià)格比保持在45到80的區(qū)間，但自2022年以來(lái)，隨著央行購(gòu)金激增，黃金與白銀脫節(jié)，即使在沒(méi)有私人投資流入的情況下，黃金價(jià)格也被推高。

　　業(yè)內(nèi)人士提醒稱，白銀投資機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)并存，后市走向仍取決于全球宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境、新能源需求增長(zhǎng)以及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策等因素。對(duì)于普通投資者而言，應(yīng)根據(jù)自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力理性配置。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券報(bào)

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