行業(yè)淡季疊加成本上行 鋼鐵需求不振盈利水平承壓


中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)   時(shí)間:2022-12-02





  隨著全國(guó)多地迎來(lái)寒潮天氣,鋼鐵下游需求預(yù)期下行。與此同時(shí),近日鐵礦石、焦炭等上游原材料成本整體上漲,鋼企盈利空間被進(jìn)一步擠壓。


  行業(yè)分析人士指出,盡管?chē)?guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)政策利好不斷,但鋼鐵市場(chǎng)“弱現(xiàn)實(shí)”依然對(duì)價(jià)格形成拖累,預(yù)計(jì)短期鋼價(jià)仍低位震蕩運(yùn)行。


  煉鋼成本上行利潤(rùn)承壓


  經(jīng)歷了10月份的大幅下挫,進(jìn)入11月以來(lái),鋼鐵上游重要原材料鐵礦石價(jià)格大幅上行,呈現(xiàn)出一波“V”型走勢(shì)。


  11月28日,國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上鐵礦石主力合約2301再度領(lǐng)漲,單日漲幅達(dá)2.37%,日內(nèi)最高報(bào)764.5元/噸,較11月1日最低599.5元/噸已上漲近28%。


  鐵礦石價(jià)格大漲的同時(shí),鋼鐵上游另一主要原材料焦炭近期也扭轉(zhuǎn)了跌勢(shì)。


  11月份以來(lái),焦炭主力合約2301從最低2367.5元/噸,漲至11月28日最高2820元/噸,累計(jì)最大漲幅近20%。


  現(xiàn)貨市場(chǎng)上,美爾雅期貨分析顯示,經(jīng)過(guò)前期原料快速下跌,市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)后,貿(mào)易商、鋼焦企業(yè)采購(gòu)積極性好轉(zhuǎn)。焦炭首輪提漲落地,煉焦煤回漲,雙焦現(xiàn)貨繼續(xù)偏強(qiáng)運(yùn)行。近期,焦企采購(gòu)煉焦煤比較明顯,獨(dú)立焦企煉焦煤庫(kù)存增幅較大。


  “上周?chē)?guó)內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格第一輪提漲落地,對(duì)鋼鐵成本形成了進(jìn)一步提升?!碧m格鋼鐵研究中心主任王國(guó)清對(duì)證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示,焦炭在鋼鐵生產(chǎn)成本中占比達(dá)到40%,焦炭?jī)r(jià)格的回暖對(duì)整體成本提升明顯。據(jù)測(cè)算,上周鋼鐵噸成本提升了45元左右。


  據(jù)王國(guó)清介紹,監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示,國(guó)內(nèi)鋼鐵生產(chǎn)成本已經(jīng)連續(xù)兩周上升,鋼鐵行業(yè)即期利潤(rùn)整體下行。


  “上周鋼價(jià)小幅回落,成本震蕩反彈,上下擠壓下,鋼企毛利都是收窄的。按照測(cè)算,目前螺紋鋼和熱軋卷板的即期毛利都已經(jīng)到了虧損區(qū)間?!蓖鯂?guó)清表示,雖然11月份鋼鐵行業(yè)即期毛利虧損幅度比10月份有所好轉(zhuǎn),但整體依然不樂(lè)觀。


  鋼鐵生產(chǎn)成本上行,利潤(rùn)縮水的同時(shí),近日下游需求量也有所收窄。


  蘭格鋼鐵網(wǎng)調(diào)研的建筑鋼材日均成交量數(shù)據(jù)顯示,11月建材日均成交11.04萬(wàn)噸,較10月份的12.84萬(wàn)噸,環(huán)比呈現(xiàn)正增長(zhǎng)。截至上周,建材日均成交量回落到12.5萬(wàn)噸。


  需求不振拖累鋼價(jià)


  盡管鋼鐵市場(chǎng)已步入淡季,但近期宏觀利好政策頻出,使得黑色系商品期價(jià)整體走強(qiáng)。


  11月22日,國(guó)常會(huì)再次部署抓實(shí)抓好穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子政策和接續(xù)措施全面落地見(jiàn)效,適時(shí)適度運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具,保持流動(dòng)性合理充裕。而后,央行、銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布了16條措施支持房地產(chǎn)行業(yè),穩(wěn)定房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)貸款投放。


  11月25日,中國(guó)人民銀行發(fā)布消息,決定于2022年12月5日降低金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn),釋放長(zhǎng)期資金約5000億元。王國(guó)清認(rèn)為,國(guó)內(nèi)穩(wěn)增長(zhǎng)繼續(xù)加力,系列宏觀政策利好頻出,對(duì)市場(chǎng)信心和預(yù)期起到了一定提振作用。但當(dāng)前鋼鐵市場(chǎng)仍受“弱現(xiàn)實(shí)”拖累,預(yù)計(jì)鋼材市場(chǎng)將呈現(xiàn)窄幅震蕩的行情。


  王國(guó)清指出,從供給端來(lái)看,由于前期部分品種已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了小幅盈利,使得鋼廠的產(chǎn)能釋放處于動(dòng)態(tài)調(diào)整之中,短期供給端將呈現(xiàn)承壓恢復(fù)的態(tài)勢(shì)。從需求端來(lái)看,趕工需求釋放力度開(kāi)始逐步減弱,大范圍大風(fēng)降溫天氣的到來(lái)將加快需求淡季效應(yīng)的顯現(xiàn),從而影響需求釋放的強(qiáng)度。


  寶城期貨認(rèn)為,政策利好帶來(lái)市場(chǎng)樂(lè)觀預(yù)期,支撐螺紋期價(jià)相對(duì)強(qiáng)勢(shì),但并無(wú)基本面配合,螺紋供應(yīng)利好有限,相反需求延續(xù)疲弱,供需格局并未好轉(zhuǎn),預(yù)計(jì)淡季鋼價(jià)仍將承壓運(yùn)行。


  東吳期貨表示,基本面延續(xù)供需雙弱格局,尤其螺紋將面臨華東地區(qū)降溫帶來(lái)更弱的需求壓力。目前淡季下,盤(pán)面主要的驅(qū)動(dòng)還是宏觀政策不斷釋放利好,除非鋼材出現(xiàn)超預(yù)期累庫(kù),否則下行空間比較有限,但繼續(xù)上漲也需要看到更超預(yù)期的政策出臺(tái),預(yù)計(jì)盤(pán)面震蕩行情將延續(xù)。


  百川盈孚認(rèn)為,央行降準(zhǔn)消息落地,提振市場(chǎng)心態(tài),加之焦炭首輪提漲落地后,原料端持續(xù)上調(diào),鋼廠成本上升,同時(shí)月底市場(chǎng)主流資源緊張仍是價(jià)格的有力支撐,貿(mào)易商心態(tài)較好。預(yù)計(jì)短期螺紋鋼市場(chǎng)小幅向上。


  轉(zhuǎn)自:證券時(shí)報(bào)

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