積極因素將繼續(xù)顯現(xiàn) 四季度工業(yè)運(yùn)行一定會好于三季度

　　今年前三季度，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.6%，處于年度5.5%-6%的預(yù)期目標(biāo)區(qū)間，反映工業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和新動能成長的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)良好。

　　工信部運(yùn)行監(jiān)測協(xié)調(diào)局局長、新聞發(fā)言人黃利斌22日在國新辦新聞發(fā)布會上用“總體平穩(wěn)、符合預(yù)期、頂住壓力、成績不易”四句話概括了前三季度的工業(yè)運(yùn)行。他同時(shí)表示，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的積極因素仍然會在四季度繼續(xù)顯現(xiàn)。四季度的工業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行一定會好于三季度。

　　值得一提的是，民營經(jīng)濟(jì)和中小工業(yè)企業(yè)發(fā)展總體平穩(wěn)。今年前三季度，規(guī)模以上民營工業(yè)企業(yè)和中小工業(yè)企業(yè)增加值分別增長8%和7.1%，繼續(xù)保持較快增長水平；前8個(gè)月實(shí)現(xiàn)利潤分別增長6.6%和5.7%，好于整體工業(yè)。

　　前三季度，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.6%。其中，9月份，全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.8%，增速比8月份加快1.4個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比增長0.72%。

　　從三大門類看，采礦業(yè)增加值同比增長8.1%，增速較8月份加快4.4個(gè)百分點(diǎn)；制造業(yè)增長5.6%，加快1.3個(gè)百分點(diǎn)；公用事業(yè)增長5.9%，增速與8月份持平。高頻數(shù)據(jù)顯示，六大發(fā)電集團(tuán)耗煤量增速同比回升至5.21%，與傳統(tǒng)“金九銀十”的需求旺季相對應(yīng)。

　　9月份工業(yè)生產(chǎn)大幅回升，黃利斌分析，主要是三方面的原因。一是政策發(fā)力提效，應(yīng)對下行壓力中央采取了一系列逆周期的宏觀調(diào)控措施，大規(guī)模減稅降費(fèi)效應(yīng)也在近期集中的體現(xiàn)；二是各地為穩(wěn)增長加大了工作力度，采取了一系列的措施；三是搶出口的影響，圣誕節(jié)之前集中精力搶出口，加之美國加稅措施的因素，這些都對沖了部分的下行壓力。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊對第一財(cái)經(jīng)記者表示，PMI生產(chǎn)指數(shù)和企業(yè)采購活動擴(kuò)張本月也出現(xiàn)回暖，表明在需求季節(jié)性回升下，企業(yè)生產(chǎn)活動有所加快。從企業(yè)動能指標(biāo)來看，新訂單與產(chǎn)成品庫存之差擴(kuò)大，表明需求提升但企業(yè)仍處在去庫存階段，隨著貿(mào)易和全球增長進(jìn)一步緩和，企業(yè)投資和生產(chǎn)經(jīng)營預(yù)期可能會有所改善。

　　規(guī)模以上民營和中小企業(yè)的運(yùn)營狀況好于整體工業(yè)。今年前三季度，規(guī)模以上民營工業(yè)企業(yè)和中小工業(yè)企業(yè)增加值分別增長8%和7.1%，新設(shè)立民營企業(yè)超過500萬戶，增速接近10%。

　　今年中辦、國辦印發(fā)了《關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，實(shí)施小微企業(yè)普惠性減稅，加大對民營企業(yè)、中小企業(yè)信貸投放力度，開展清理拖欠民營企業(yè)、中小企業(yè)帳款工作等政策舉措，助力民營經(jīng)濟(jì)、中小企業(yè)平穩(wěn)發(fā)展、穩(wěn)中有進(jìn)。

　　國家稅務(wù)總局披露的數(shù)據(jù)顯示，1月1日實(shí)施小微企業(yè)普惠性減稅政策以來，截止到8月末減稅的額度在1200億元以上，1-8月份民營企業(yè)各項(xiàng)政策合計(jì)減稅超過了8200億元。

　　小微企業(yè)融資難融資貴問題也得到了緩解。8月末普惠型小微企業(yè)貸款余額11萬億元，比年初增長16.9%，貸款戶數(shù)比年初增加324萬戶；1-8月發(fā)放普惠型小微企業(yè)貸款利率比去年平均水平下降0.59個(gè)百分點(diǎn)。

　　在清理拖欠民營企業(yè)中小企業(yè)賬款方面，黃利斌說，截至9月底共清償拖欠民營和中小企業(yè)賬款4834億元，清償進(jìn)度達(dá)到55.8%。這極大緩解了民營企業(yè)和中小企業(yè)資金的困難，有些企業(yè)反映，原來還不了的還了，有一個(gè)起死回生的效應(yīng)。

　　關(guān)于四季度工業(yè)生產(chǎn)走勢，華泰宏觀研究團(tuán)隊(duì)發(fā)布的一份研報(bào)指出，8月份的臺風(fēng)等異常天氣等因素，對三季度工業(yè)生產(chǎn)形成了一定負(fù)面影響，四季度工業(yè)生產(chǎn)數(shù)據(jù)可能小幅反彈。

　　上述研報(bào)稱，四季度末或是PPI同比的階段性低點(diǎn)，PPI和工業(yè)企業(yè)盈利有較強(qiáng)正相關(guān)性，工業(yè)企業(yè)利潤增速有望在今年末至明年初同比轉(zhuǎn)正，未來企業(yè)盈利的修復(fù)或逐步提振企業(yè)生產(chǎn)信心；庫存周期一般滯后價(jià)格和盈利拐點(diǎn)一個(gè)季度左右，庫存周期可能在明年二季度轉(zhuǎn)入主動補(bǔ)庫階段。

　　轉(zhuǎn)自：第一財(cái)經(jīng)

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