財(cái)政收入形勢不容樂觀 專項(xiàng)債券等“準(zhǔn)財(cái)政”成發(fā)力點(diǎn)

　　伴隨著前三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的陸續(xù)出臺，市場普遍預(yù)計(jì)今年第四季度以及明年經(jīng)濟(jì)增速下行壓力仍較大，在當(dāng)前貨幣環(huán)境下，財(cái)政政策被寄予厚望，預(yù)計(jì)適度擴(kuò)大積極財(cái)政政策有望成為現(xiàn)實(shí)。

　　專家表示，隨著積極的財(cái)政政策發(fā)力，預(yù)計(jì)財(cái)政收支增速差距仍將進(jìn)一步拉大。

　　由于受營改增政策性減收效應(yīng)等影響，8月份，全國一般公共預(yù)算收入為9894億元，同比增長1.7%，增速較上月回落1.6個百分點(diǎn)。專家認(rèn)為，財(cái)政收入增速下降，意味著實(shí)施積極財(cái)政政策的難度在增加。

　　我國為了應(yīng)對相對嚴(yán)峻的宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策，加大了財(cái)政赤字和財(cái)政投資力度，從近日陸續(xù)出臺的一些宏觀指標(biāo)數(shù)據(jù)來看，其成效相當(dāng)顯著，目前經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定向好。

　　專家認(rèn)為，我國經(jīng)濟(jì)增速仍面臨下行壓力，要保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行，需要積極財(cái)政政策持續(xù)加力增效，在加強(qiáng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、適度擴(kuò)大總需求中，發(fā)揮出重要作用。

　　北京大學(xué)新結(jié)構(gòu)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中心主任林毅夫認(rèn)為，中國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長速度下滑的主要原因，更多是外部性、周期性因素導(dǎo)致的，建議適度擴(kuò)大積極財(cái)政政策以提供需求。

　　也有分析人士認(rèn)為，未來一段時間內(nèi)，財(cái)政增收動能有限，會影響積極財(cái)政政策的實(shí)施。不過，我國財(cái)政收入經(jīng)歷過多年的高速增長，積累了堅(jiān)實(shí)的財(cái)政實(shí)力。

　　財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，今年后幾個月，受經(jīng)濟(jì)增速下行壓力持續(xù)、政策性減收效應(yīng)進(jìn)一步顯現(xiàn)等影響，財(cái)政收入形勢不容樂觀。

　　國金證券的一份研究報(bào)告顯示，按照今年年初的財(cái)政預(yù)算法案規(guī)定，2016年全國一般公共預(yù)算可安排的收入總量為158915億元，一般公共預(yù)算支出180715億元。今年前8個月，財(cái)政收入已經(jīng)實(shí)現(xiàn)110178億元，財(cái)政支出也已經(jīng)實(shí)現(xiàn)116120億元，分別完成全年的69%和64%。

　　報(bào)告認(rèn)為，按照政府3%的預(yù)算赤字測算，9月份-12月份財(cái)政收入空間為48737億元，支出空間為64595億元，而去年同期財(cái)政收入為48696億元，財(cái)政支出72904億元。這意味著9月份-12月份財(cái)政支出同比將會出現(xiàn)較大的負(fù)增長。如果要使得財(cái)政支出保持正增長，則財(cái)政赤字必須擴(kuò)大8309億元，財(cái)政赤字率上升1.1個百分點(diǎn)以上，一般公共預(yù)算赤字率達(dá)到4.1%。預(yù)計(jì)財(cái)政赤字率可能會有所擴(kuò)大，但提高1.1個百分點(diǎn)的可能性不大。

　　專家認(rèn)為，受經(jīng)濟(jì)增速下行壓力持續(xù)、政策性減收效應(yīng)的影響，財(cái)政收入形勢嚴(yán)峻，需要通過提高赤字率來解決，尤其是加大地方債發(fā)行力度。

　　據(jù)國內(nèi)評級機(jī)構(gòu)中債資信統(tǒng)計(jì)，截至8月底，全國共發(fā)行地方債4.81萬億元，超過去年全年總量，債券資金優(yōu)先用于支持扶貧、棚戶區(qū)改造、普通公路等重大公益性項(xiàng)目建設(shè)。

　　長江商學(xué)院金融學(xué)教授李海濤認(rèn)為，隨著積極的財(cái)政政策進(jìn)一步發(fā)力，可以預(yù)計(jì)財(cái)政收支增速差距仍將進(jìn)一步拉大，財(cái)政收支差額將繼續(xù)擴(kuò)大，3%的赤字率紅線將面臨挑戰(zhàn)，預(yù)計(jì)中央政府可能將更改這一紅線，以釋放財(cái)政對于經(jīng)濟(jì)增長“托底”的潛力。

　　李海濤表示，“準(zhǔn)財(cái)政”將發(fā)揮更大作用，包括專項(xiàng)債券、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金等應(yīng)當(dāng)發(fā)揮更加重要的功能，特別是PPP項(xiàng)目可能成為未來財(cái)政政策發(fā)力點(diǎn)。（本報(bào)記者包興安）

　　轉(zhuǎn)自：證券日報(bào)

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