中短期政策利率全面上調 貨幣政策釋放收緊信號

　　繼春節(jié)前上調MLF中期借貸便利利率后，節(jié)后首個工作日逆回購利率亦被上調，此外，同日開展的SLF常備借貸便利利率也全線上調。

　　根據(jù)央行網(wǎng)站顯示，2月3日，央行進行200億元7天、100億元14天和200億元28天期逆回購，其中7天、14天、28天期利率均較上期上調10個基點。同日開展的SLF利率也全線上調。其中，隔夜品種上調35個基點，7天及1月期利率各上調10個基點。值得一提的是，7天逆回購利率的上調成為2015年10月27日以來的首次上調。

　　而在1月24日，央行對22家金融機構開展MLF操作共2455億元，其中6個月1385億元、1年期1070億元，中標利率分別為2.95%、3.1%，較上期上升10個基點。這是MLF操作歷史上的首次利率上調，亦是央行近六年來政策利率的首次上調。

　　近期央行先后上調MLF、逆回購、SLF操作利率究竟釋放了什么信號？“央行自節(jié)前上調MLF半年期及一年期利率后，再次對SLF和逆回購利率進行了上調，政策性利率全面上調，已經(jīng)事實上加息，顯露出央行偏緊的政策態(tài)度?！狈秸C券宏觀分析師楊為敩昨日分析認為。

　　他表示，SLF利率上調意味著利率走廊上限的提高，說明央行對利率走高的容忍度在增加，與中央經(jīng)濟工作會議政策從穩(wěn)增長轉向防風險和促改革相符，體現(xiàn)了去杠桿和防風險的意圖，并有近期國內PMI超預期、滯漲、年初信貸超預期、歐美PMI和通脹攀升等因素支撐。目前來看，資金成本的上升可能對房地產(chǎn)投資、基建投資和制造業(yè)投資形成利空，經(jīng)濟增長可能會有所放緩。

　　而聯(lián)訊證券投研中心總經(jīng)理助理陳勇則認為，繼春節(jié)前上調MLF利率后，春節(jié)后央行立即上調了逆回購利率和SLF利率，表明貨幣政策收緊的拐點已經(jīng)確立，意味著2016年貨幣政策較為寬松的局面一去不復返，未來抑泡沫和去杠桿的大幕將逐漸拉開。債券市場將面臨較大的調整，股市或許也會受到利率上行的沖擊。

　　轉自：大眾證券報

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