如何看待二季度我國(guó)外匯儲(chǔ)備增速放緩

持續(xù)高增長(zhǎng)的國(guó)家外匯儲(chǔ)備正逐漸放慢其增長(zhǎng)步伐。中國(guó)人民銀行7月１１日公布的數(shù)據(jù)顯示，繼續(xù)一季度增速放緩的勢(shì)頭，二季度國(guó)家外匯儲(chǔ)備僅增加了７２億美元，同比少增約１７０７億美元。單月則出現(xiàn)５月份大幅減少、６月份小幅回升的波動(dòng)局勢(shì)。

專家認(rèn)為，二季度外匯儲(chǔ)備增幅減少，主要與外匯儲(chǔ)備中以歐元為主的非美元資產(chǎn)價(jià)值隨匯率波動(dòng)發(fā)生變化以及５月份以來(lái)外匯凈流入壓力緩解有關(guān)?！?/br>

根據(jù)央行公布的數(shù)字，４月份國(guó)家外匯儲(chǔ)備增加４３４．２８億美元，５月份減少５１０．０６億美元，６月份又小幅回升了１４７．６９億美元。

中國(guó)社科院金融研究所中國(guó)經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中心主任劉煜輝說(shuō)，受歐洲債務(wù)危機(jī)影響，今年５月份和６月份歐元走低、美元走高，給以美元記賬的外匯儲(chǔ)備帶來(lái)賬面上的匯兌損失，這在５月份表現(xiàn)得尤為明顯。

從２００９年末到２０１０年５月份，歐元兌美元貶值近２０％，僅５月份就下跌了７％。我國(guó)外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)包括美元、歐元、日元等傳統(tǒng)貨幣以及新興市場(chǎng)國(guó)家貨幣等。非美元資產(chǎn)價(jià)值隨匯率波動(dòng)發(fā)生變化是造成外匯儲(chǔ)備變動(dòng)的一個(gè)主要原因。

５月份以來(lái)，我國(guó)外匯凈流入壓力有所緩解是二季度外匯儲(chǔ)備月度波動(dòng)加劇的一個(gè)重要原因。今年前４個(gè)月，我國(guó)外匯資金凈流入總體延續(xù)２００９年二季度以來(lái)的回升態(tài)勢(shì)，４月份結(jié)售匯順差規(guī)模達(dá)到２００８年底國(guó)際金融危機(jī)集中爆發(fā)以來(lái)的最高值。但進(jìn)入５月份以來(lái)，外匯凈流入壓力有所緩解。５月份銀行代客結(jié)售匯順差規(guī)模較４月份大幅下降５６％。

對(duì)于外匯資金流動(dòng)的變化，國(guó)家外匯管理局近日在回應(yīng)外匯管理政策熱點(diǎn)問(wèn)題時(shí)稱，在市場(chǎng)層面，主要受國(guó)內(nèi)外因素影響，人民幣升值預(yù)期減弱，美元利率回升，套利交易勢(shì)頭有所緩解。一方面，市場(chǎng)對(duì)歐洲債務(wù)危機(jī)的擔(dān)憂加重，國(guó)際外匯市場(chǎng)持續(xù)動(dòng)蕩，資金重新買入美元資產(chǎn)避險(xiǎn)，美元指數(shù)一度漲至２００９年３月份以來(lái)的高位，境內(nèi)外遠(yuǎn)期市場(chǎng)人民幣升值預(yù)期大幅下降。另一方面，隨著投資者避險(xiǎn)情緒增加，美元利率持續(xù)攀升。同時(shí)，國(guó)內(nèi)銀行在前期大量減持海外資產(chǎn)后，繼續(xù)減持海外資產(chǎn)為境內(nèi)發(fā)放外匯貸款的空間有限，銀行外匯流動(dòng)性趨緊，較４月份上升１５０個(gè)至２００個(gè)基點(diǎn)。在監(jiān)管層面，近期外匯管理等部門相繼警示主要銀行關(guān)注外匯流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，并開展“應(yīng)對(duì)和打擊違規(guī)資金流入專項(xiàng)行動(dòng)”，對(duì)違規(guī)和異常交易也起到一定震懾作用。

亞洲開發(fā)銀行中國(guó)代表處高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家莊健說(shuō)，央行于６月１９日宣布，進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性，此后人民幣匯率兌美元雙向波動(dòng)中小幅升值，跨境資本流入規(guī)模有所恢復(fù)，對(duì)６月份外匯儲(chǔ)備增幅回升產(chǎn)生一定影響。

今年以來(lái)，我國(guó)外匯儲(chǔ)備增速呈放緩走勢(shì)。一季度國(guó)家外匯儲(chǔ)備增加４７９億多美元，與去年第四季度１２６５億美元的外匯儲(chǔ)備增幅相比大幅減少。

莊健認(rèn)為，今年上半年我國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)總體減速，與外貿(mào)形勢(shì)密切相關(guān)。海關(guān)總署日前發(fā)布的數(shù)字顯示，上半年我國(guó)外貿(mào)順差為５５３億美元，同比下降４２．５％。相對(duì)于一季度１４４．９億美元的順差額，二季度外貿(mào)順差有所回升，略高于去年同期水平。

他指出，短期內(nèi)外匯儲(chǔ)備增速放緩尚不能判斷中國(guó)外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)發(fā)生明顯變化?？偟膩?lái)說(shuō)，中國(guó)希望避免外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)過(guò)快，并實(shí)現(xiàn)外匯儲(chǔ)備的保值增值。

國(guó)家外匯管理局表示，目前影響我國(guó)國(guó)際收支平衡的主要矛盾，已由過(guò)去的外匯短缺轉(zhuǎn)為貿(mào)易順差過(guò)大和外匯儲(chǔ)備增長(zhǎng)過(guò)快。因此，外匯管理要從“寬進(jìn)嚴(yán)出”向均衡管理轉(zhuǎn)變。當(dāng)前，我國(guó)跨境資金流動(dòng)大部分是合法合規(guī)的，但也不排除部分違法套利的資金混入。外匯局將繼續(xù)加強(qiáng)對(duì)“熱錢”等異?？缇迟Y金流入的監(jiān)測(cè)分析和打擊。

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