PMI連續(xù)3月回落中國(guó)經(jīng)濟(jì)多領(lǐng)域或現(xiàn)同步減速

連續(xù)3月回落的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）不禁讓人對(duì)下半年的經(jīng)濟(jì)開(kāi)始擔(dān)憂起來(lái)。

　　中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，雖然PMI已持續(xù)17個(gè)月保持在50%以上，但最近三個(gè)月一改之前波動(dòng)上升的態(tài)勢(shì)，呈現(xiàn)出連續(xù)回落的態(tài)勢(shì)。7月份PMI為51.2%，比上月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)17個(gè)月以來(lái)的最低水平。

　　GDP增速或“前高后低”

　　“作為先行指標(biāo)，PMI一般領(lǐng)先實(shí)體經(jīng)濟(jì)變化6個(gè)月左右?！敝袊?guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心研究員王軍認(rèn)為，根據(jù)上述PMI運(yùn)行變化趨勢(shì)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能會(huì)在半年以后，出現(xiàn)多領(lǐng)域、多行業(yè)同步減速的態(tài)勢(shì)。

　　受宏觀調(diào)控、經(jīng)濟(jì)內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力缺乏、外部復(fù)蘇不確定性增加等因素的影響，王軍認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增速正在放緩，“下半年和明年初，經(jīng)濟(jì)將處于短周期內(nèi)的下降階段，預(yù)計(jì)今年全年的GDP增速將呈‘前高后低’的態(tài)勢(shì)，‘三駕馬車(chē)’對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用會(huì)更加協(xié)調(diào)和平衡。”

　　在分析PMI回調(diào)原因和趨勢(shì)時(shí)，湘財(cái)證券一位研究員認(rèn)為，2009年一季度，在政府經(jīng)濟(jì)刺激政策的推動(dòng)下，PMI步入上行周期。隨著前期投資對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激的逐步消化，近期PMI開(kāi)始回調(diào)。從周期因素來(lái)看，目前仍處在向下修正階段。另外隨著政府信貸和地產(chǎn)調(diào)控政策效果的逐步顯現(xiàn)，未來(lái)PMI繼續(xù)回落的趨勢(shì)可能進(jìn)一步加強(qiáng)。

　　反映到未來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)上，該研究員認(rèn)為，從樣本指數(shù)的表現(xiàn)看，宏觀經(jīng)濟(jì)正步入平穩(wěn)增長(zhǎng)階段。一般而言，在經(jīng)濟(jì)上升期，原材料和能源類(lèi)企業(yè)的生產(chǎn)會(huì)出現(xiàn)快速增長(zhǎng)；而當(dāng)經(jīng)濟(jì)逐漸步入平穩(wěn)期時(shí)，相關(guān)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)將有所回落。

　　需求依然但增勢(shì)減緩

　　從新訂單、生產(chǎn)、就業(yè)等11個(gè)PMI分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，7月份各項(xiàng)指標(biāo)仍然延續(xù)回落勢(shì)頭，但回落幅度有所縮小。同上月相比，只有從業(yè)人員指數(shù)上升，升幅為1.6個(gè)百分點(diǎn)；其余各指數(shù)均不同程度回落，但回落幅度不大，多在1個(gè)百分點(diǎn)左右。其中，生產(chǎn)指數(shù)回落幅度較大，達(dá)到3.1個(gè)百分點(diǎn)。而6月份僅有產(chǎn)成品庫(kù)存指數(shù)上升，升幅為1.5個(gè)百分點(diǎn)；其余各項(xiàng)均不同程度回落，回落幅度多在2個(gè)百分點(diǎn)左右。其中，購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)回落幅度最大，達(dá)到7.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)特約分析師張立群認(rèn)為，回調(diào)可能預(yù)示中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將出現(xiàn)平穩(wěn)回調(diào)，這將對(duì)提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的穩(wěn)定、可持續(xù)性發(fā)揮積極作用。

　　他認(rèn)為，新訂單指數(shù)繼續(xù)保持在50%以上，但最近三月連續(xù)回落，說(shuō)明當(dāng)前社會(huì)需求依然保持較高水平，但增勢(shì)減緩。新出口訂單指數(shù)的回落，可能預(yù)示外貿(mào)出口增長(zhǎng)率將出現(xiàn)回調(diào)；購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)下降，則可能預(yù)示企業(yè)成本壓力減輕。

　　上述看法得到威孚高科（000581.SZ）的證實(shí)。威孚高科董事會(huì)秘書(shū)周衛(wèi)星告訴記者，上半年由于重卡、微卡行業(yè)高速發(fā)展，作為上述行業(yè)的供應(yīng)商，威孚獲得的訂單量也很大；但現(xiàn)在訂單量已經(jīng)開(kāi)始回落?！?月份的訂單比6月份下降了7%左右，不過(guò)這屬于正常狀態(tài)，一般來(lái)說(shuō)，我們這個(gè)行業(yè)三季度是淡季，過(guò)了9月份，訂單就會(huì)開(kāi)始回升?！蓖谝酝臓I(yíng)收比例一般也是上半年占55%，下半年占45%。

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