調(diào)控政策或采取“松貨幣+寬財(cái)政”組合

　　進(jìn)入6、7、8月份以來(lái)，我國(guó)不同地區(qū)遭受了極端自然災(zāi)害的襲擊，尤其是進(jìn)入7月份之后的南方洪災(zāi)、吉林的洪災(zāi)、甘肅舟曲的特大泥石流，都給我國(guó)經(jīng)濟(jì)造成了嚴(yán)重的損失。

　　由于自然因素與調(diào)控因素交織在一起，使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年大幅下滑的概率正在增加，這直接關(guān)系到我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的目標(biāo)能否順利實(shí)現(xiàn)。

　　“由于年初制定經(jīng)濟(jì)工作方針時(shí)，沒有充分考慮到突發(fā)事件對(duì)政策調(diào)控的沖擊，使得經(jīng)濟(jì)增速面臨超常規(guī)的下滑。”中期研究院首席策略分析師付鵬對(duì)中國(guó)商報(bào)記者分析，當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)就如同一輛高速運(yùn)行的“過(guò)山車”，由于我們發(fā)展已經(jīng)遇到資源的瓶頸，就如同“過(guò)山車”在轉(zhuǎn)彎時(shí)必須保證一定的速度才能避免因?yàn)槭俣a(chǎn)生的“車毀人亡”。

　　當(dāng)然，當(dāng)前中國(guó)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式發(fā)生轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時(shí)刻也要避免經(jīng)濟(jì)的過(guò)度失速，因此上半年的緊縮政策必須要做出調(diào)整，也正是基于此，中央做出了政策上的調(diào)整：中央會(huì)議強(qiáng)調(diào)——無(wú)論是解決長(zhǎng)期存在的體制性、結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，還是解決經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中突出的緊迫性問(wèn)題，都要在保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的前提下進(jìn)行。

　　那么具體而言，國(guó)家在下半年政策寬松將采取什么樣方式？

　　付鵬表示，年初的宏觀調(diào)控政策主要是以“降溫、調(diào)結(jié)構(gòu)、管理通脹”來(lái)制定，采取了貨幣政策的緊縮以及擠壓房地產(chǎn)泡沫的政策組合。但是政策的負(fù)面效應(yīng)被自然災(zāi)害這一突發(fā)事件放大，經(jīng)濟(jì)增速面臨大幅下滑的可能性。因此為維持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)，下半年政策轉(zhuǎn)向是必然趨勢(shì)。

　　具體來(lái)說(shuō)，付鵬認(rèn)為下半年政策將采取“松貨幣+寬財(cái)政”的組合。而寬松貨幣將以數(shù)量型工具為主，而財(cái)政政策將加強(qiáng)稅收調(diào)控以及加大轉(zhuǎn)移支付為主。近期央行已經(jīng)在公開市場(chǎng)上凈投放貨幣，此外，財(cái)政稅收政策也已經(jīng)陸續(xù)出臺(tái)。

　　“從貨幣政策調(diào)控手段來(lái)看，下半年寬松貨幣的實(shí)施仍然將以數(shù)量型工具為主，主要表現(xiàn)在：通過(guò)公開市場(chǎng)操作加大貨幣凈投放量，以及可能在9月份下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，而利率仍將保持不變?！备儿i一針見血地分析指出。

　　在談到具體原因時(shí)，付鵬認(rèn)為，利率政策屬于央行的非常規(guī)政策，且利率政策主要管理的投資行為，在下半年投資需求增加的時(shí)候，利率不會(huì)出現(xiàn)大幅提高。

　　此外，貨幣總量調(diào)節(jié)對(duì)于匯率的影響小，而且在中國(guó)對(duì)于信貸投放的影響大。開放經(jīng)濟(jì)條件下我們需要權(quán)衡利率與匯率之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，在當(dāng)前我們需要保持出口增速的情況下，人民幣匯率的平穩(wěn)變動(dòng)具有重要意義。

　　“上半年我國(guó)主要采取緊縮調(diào)控政策，也是通過(guò)貨幣總量調(diào)控來(lái)進(jìn)行的，包括三次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率以及重啟三年期央票發(fā)行，這些緊縮政策在下半年都存在放松的可能?！备儿i如是分析。

　　貨幣政策將繼續(xù)在總體經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)上發(fā)揮效用，固定資產(chǎn)的平穩(wěn)增長(zhǎng)以及西部大開發(fā)的繼續(xù)推進(jìn)都將要求貨幣政策在總量上繼續(xù)做到適度寬松，同時(shí)也要注意結(jié)構(gòu)性信貸需求，使全面貨幣信貸投放目標(biāo)能夠順利實(shí)現(xiàn)，并且不排除超額的可能。

　　結(jié)合財(cái)政政策與貨幣政策在經(jīng)濟(jì)總量調(diào)控與結(jié)構(gòu)調(diào)整上的優(yōu)劣，中期研究院認(rèn)為，下半年將繼續(xù)發(fā)揮財(cái)政政策在結(jié)構(gòu)調(diào)控上的優(yōu)勢(shì)，稅收政策、轉(zhuǎn)移支付政策仍然將繼續(xù)刺激經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型為主，尤其是稅收政策，下半年將發(fā)揮指揮棒的作用。

　　在這當(dāng)中，付鵬認(rèn)為稅收政策將在兩個(gè)方面發(fā)揮作用：“一是從供給層面來(lái)看，下半年稅收將實(shí)行增加供給的調(diào)控政策，具體的稅收將逐步減輕生產(chǎn)環(huán)節(jié)的賦稅，而轉(zhuǎn)向流通環(huán)節(jié)征稅；二是從需求層面來(lái)看，下半年在個(gè)人所得稅方面也會(huì)出臺(tái)新的政策，個(gè)稅起征點(diǎn)或者累進(jìn)稅率會(huì)出現(xiàn)下調(diào)?！?/br>

來(lái)源：中國(guó)商報(bào)

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