中國證監(jiān)會(huì)副主席詳解股市九大熱點(diǎn)

　　中國證監(jiān)會(huì)副主席姚剛25日在出席“首屆嶺南論壇”上，就場外交易市場建設(shè)、債券市場建設(shè)、新股發(fā)行制度改革、上市公司分紅制度改革、退市、發(fā)展期貨市場、培養(yǎng)發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者、投資者保護(hù)、推進(jìn)資本市場對外開放等九大問題進(jìn)行了詳細(xì)闡述。

　　對于場外柜臺(tái)交易市場建設(shè)，姚剛表示，在現(xiàn)有資本市場框架下，大多數(shù)企業(yè)的直接融資需求還無法得到有效滿足?？偨Y(jié)證券公司代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)的運(yùn)行實(shí)踐，加快建立統(tǒng)一監(jiān)管下的、以柜臺(tái)交易為基礎(chǔ)的、服務(wù)全國中小企業(yè)發(fā)展的場外市場。這亦符合現(xiàn)階段中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要。建立場外市場是一個(gè)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，涉及方方面面。中國證監(jiān)會(huì)正在對市場建設(shè)有關(guān)問題深入論證，抓緊完善相關(guān)方案，在履行完相關(guān)報(bào)批程序后，爭取盡快出。

　　債券市場建設(shè)方面，姚剛表示，要大力推動(dòng)公司信用類債券市場的發(fā)展，提高直接融資比重。國務(wù)院已經(jīng)同意由人民銀行 、發(fā)改委和證監(jiān)會(huì)建立公司信用類債券部際協(xié)調(diào)機(jī)制，協(xié)同推動(dòng)債券市場基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。目前重點(diǎn)推動(dòng)市場準(zhǔn)入條件、信息披露標(biāo)準(zhǔn)、資信評級要求、投資者適當(dāng)性制度和投資者保護(hù)等基本制度的統(tǒng)一，深入推進(jìn)交易所債券市場和銀行間債券市場的互連互通，真正做到發(fā)債企業(yè)可以自由選擇市場、投資者可以自由選擇投資品種。

　　同時(shí)，要弱化行政審批，培育商業(yè)信用，方便企業(yè)發(fā)債，建立投資者保護(hù)機(jī)制。目前，證監(jiān)會(huì)正在對發(fā)債主體、投資者、中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行需求調(diào)研，研究中小企業(yè)發(fā)行私募債券的方案，希望在破解中小企業(yè)融資難方面做一些嘗試。

　　對于新股發(fā)行體制改革，姚剛指出，改革的中心任務(wù)是使新股價(jià)格真實(shí)反映公司價(jià)值，實(shí)現(xiàn)一二級市場的協(xié)調(diào)健康發(fā)展。為此，要合理界定監(jiān)管部門與交易所及其他中介機(jī)構(gòu)之間的職責(zé)劃分和責(zé)任關(guān)系，以充分、完整、準(zhǔn)確的信息披露為中心改革發(fā)行審核制度，逐漸把審查的重點(diǎn)從上市公司盈利能力轉(zhuǎn)移到平等保護(hù)投資者的合法權(quán)益上來。繼續(xù)弱化不必要的行政干預(yù)，強(qiáng)化新股價(jià)格形成機(jī)制的資本約束、市場約束和誠信約束，促進(jìn)發(fā)行人、中介機(jī)構(gòu)和投資主體歸位盡責(zé)，使新股定價(jià)和發(fā)行人基本面密切關(guān)聯(lián)；同時(shí)將繼續(xù)加強(qiáng)投資者教育和風(fēng)險(xiǎn)揭示工作，反復(fù)提醒投資者不要盲目“炒新”，逐步建立起投資者適當(dāng)性制度，引導(dǎo)市場理性認(rèn)識新股投資價(jià)值；將推動(dòng)更多的機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入新股市場，引導(dǎo)長期資金在平衡風(fēng)險(xiǎn)和收益的基礎(chǔ)上參與新股定價(jià)和認(rèn)購。

　　對推進(jìn)上市公司分紅制度改革，姚剛表示，下一步，監(jiān)管部門將在充分尊重上市公司自主經(jīng)營決策的前提下，繼續(xù)鼓勵(lì)、引導(dǎo)上市公司建立持續(xù)、清晰、透明的現(xiàn)金分紅政策和決策機(jī)制，加大對未按承諾比例分紅、長期不履行分紅義務(wù)公司的監(jiān)管約束，幫助企業(yè)樹立匯報(bào)股東的觀念，持續(xù)推動(dòng)上市公司完善投資者回報(bào)機(jī)制。

　　對于退市制度，姚剛表示，它是資本市場的“凈化器”，落實(shí)嚴(yán)格的退市制度，有助于增強(qiáng)企業(yè)的憂患意識，改善企業(yè)經(jīng)營管理，有助于引導(dǎo)投資者理性投資、價(jià)值投資，形成健康的投資文化和氛圍，從源頭上保護(hù)投資者利益。他透露，在扎實(shí)推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板退市制度試點(diǎn)的基礎(chǔ)上，證監(jiān)會(huì)將研究改進(jìn)和完善主板退市制度，逐步形成市場化和多元化的退市標(biāo)準(zhǔn)體系，并采取措施使觸發(fā)退市條件的公司真正退市，發(fā)揮市場優(yōu)勝劣汰的功能。

　　在發(fā)展期貨市場方面，姚剛表示，證監(jiān)會(huì)正在抓緊研究論證原油期貨市場建設(shè)總體方案，加強(qiáng)與有關(guān)部委的溝通協(xié)調(diào)，積極穩(wěn)妥推進(jìn)原油期貨市場建設(shè)。此外，為配合債券市場建設(shè)戰(zhàn)略布局，國債期貨的合約設(shè)計(jì)、規(guī)則擬定、技術(shù)系統(tǒng)準(zhǔn)備等工作也已基本完成，待條件成熟時(shí)穩(wěn)妥推進(jìn)國債期貨交易。此外，還將進(jìn)一步推進(jìn)白銀、焦煤、油菜籽等期貨新產(chǎn)品的上市工作，加大期權(quán)等新交易工具的研發(fā)工作。

　　在培養(yǎng)發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者方面，姚剛表示，培育和發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者，培育多元化的投資者群體，是一項(xiàng)非常迫切的任務(wù)，而且有利于資本市場的持續(xù)健康發(fā)展。證監(jiān)會(huì)將在強(qiáng)化對廣大中小投資者服務(wù)的同時(shí)，積極采取措施，鼓勵(lì)和引導(dǎo)證券投資基金、社?；?、養(yǎng)老基金、企業(yè)年金、保險(xiǎn)資金、QFII等機(jī)構(gòu)投資者在資本市場發(fā)揮更大作用。

　　在保護(hù)投資者方面，姚剛稱，一方面證監(jiān)會(huì)將保持高壓態(tài)勢，與其他執(zhí)法部門密切配合，堅(jiān)決打擊操縱市場、內(nèi)幕交易、虛假披露、利益輸送、非法咨詢和非法交易等侵害投資者利益的違法違規(guī)行為，維護(hù)正常的市場秩序和“三公原則”。另一方面將逐步建立起適合中國資本市場狀況的投資者適當(dāng)性制度，對不同產(chǎn)品和不同市場設(shè)立不同的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，加強(qiáng)對各類投資產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)揭示，引導(dǎo)投資者審慎選擇與自身情況相匹配的產(chǎn)品，倡導(dǎo)理性投資理念。

　　在推進(jìn)資本市場的對外開放方面，中國證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持“引進(jìn)來”和“走出去”相結(jié)合，繼續(xù)深化和擴(kuò)大資本市場的對外開放。他透露，目前，正在研究降低H股上市門檻，為中小企業(yè)到境外資本市場直接上市融資創(chuàng)造條件。

　　他同時(shí)稱，證監(jiān)會(huì)繼續(xù)鼓勵(lì)境內(nèi)證券公司、基金公司、期貨公司到境外設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，開展境外業(yè)務(wù)。同時(shí)，正在會(huì)同相關(guān)部門推動(dòng)進(jìn)一步增加QFII和RQFII額度的工作，吸引更多長期境外資金投資我國資本市場。在擴(kuò)大RQFII試點(diǎn)規(guī)模的同時(shí)，爭取在管理機(jī)構(gòu)類型、投資范圍、投資比例等方面有所突破。他透露，證監(jiān)會(huì)正在積極準(zhǔn)備在內(nèi)地推出港股指數(shù)ETF產(chǎn)品和配合香港證監(jiān)會(huì)在香港推出人民幣計(jì)價(jià)的A股指數(shù)ETF產(chǎn)品的工作。

來源：證券日報(bào)

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